物产中大期货A

国债：临近月末，周四银行间资金市场短期利率较上一交易日上行，DR001加权平均为1.86%，前一交易日1.79%，DR007加权平均为1.92%，前一交易日1.87%。银行间市场国债现券收盘收益率较上一个交易日涨跌互现，2年期国债到期收益率下行2.63个BP至1.83%，5年期下行2.97个BP至2.07%，10年期下行1.15个BP至2.26%，30年期上行0.50个BP至2.48%。周四公布的美国一季度核心PCE物价指数季调后环比折年率初值为3.7%，超过预的3.4%，前值为2.0%。美国第一季度GDP季调后环比折年率初值为增长1.6%，不及预估的2.5%，前值为3.4%。数据公布后，市场

贵金属期货:【品种观点】前一交易日期间，美国公布数据显示，美国3月耐用品订单月率为2.6%，高于预期值2.5%和前值1.3%，数据的向好进一步影响美联储降息预期变化，叠加趋于稳定的避险需求持续影响市场，美股陷入震荡盘整整体收平，美国10年期国债收益率上行至4.6480%，美元指数微幅上行至105.80美元附近，贵金属价格延续微弱震荡盘整走势，短期波动率水平整体回落，COMEX金价微幅回落-0.2705%，COMEX银价反弹0.5461%，COMEX金、银价差比率收敛至84.7943，境内外黄金价差回到常态区间，按目前沪金折算美元金价为2359.2190美元/盎司，价差维持在28.9191美元/

股指：周一晚道指上涨0.67%，纳指上涨1.11%。后市研判：两市主要指数小跌，整体上看处于横向整理状态。新“国九条”促使中国股市从融资市转向投资市。一季度经济数据开局良好，3月制造业投资同比增速高达10.3%，中国经济主动补库存提速，强周期风格仍是主基调。多地要求在4月15日前推送第二批房地产融资白名单，房地产上中下游产业链实物量开始出现反转。大规模设备更新标志着制造业智能化军备竞赛展开。一季度数据开局良好，有利于以沪深300指数、上证50指数为代表的周期类、价值类指数表现。关注上游资源板块上行机会，关注房地产产业链上中下游实物量的反转，关注新质生产力领域的板块轮动。多空方向：强势运行国债：

股指：周五晚道指上涨0.56%，纳指下跌2.05%。后市研判：受中东局势影响，周五两市主要指数有所回落。新“国九条”促使中国股市从融资市转向投资市。一季度经济数据开局良好，3月制造业投资同比增速高达10.3%，中国经济主动补库存提速，强周期风格仍是主基调。多地要求在4月15日前推送第二批房地产融资白名单，房地产上中下游产业链实物量开始出现反转，黑色系商品价格反转型上涨。大规模设备更新标志着制造业智能化军备竞赛展开。一季度数据开局良好，有利于以沪深300指数、上证50指数为代表的周期类、价值类指数表现。关注上游资源板块上行机会，关注房地产产业链上中下游实物量的反转，关注新质生产力领域的板块轮动。

贵金属期货:【品种观点】前一交易日期间，美国公布数据显示，美国3月零售销售月率为0.7%，高于预期值0.3%和前值0.6%，经济活动数据的利好进一步打压美联储降息预期，同时，美联储的隔夜逆回购跌至3270亿美元，是2021年5月以来首次低于4000亿美元。然而，地缘政治风险短期内激增再度影响金融市场担忧情绪和避险需求，CBOE的VIX指数前一交易日上涨11.09%，接近去年10月的高位，美股受到影响整体下挫收跌，美国10年期国债收益率小幅上行至4.6100%，美元指数小幅上行至106.20美元附近，避险需求支持贵金属价格与美元指数出现同涨，COMEX金价再度大幅走强1.7279%，升破2400

2024.4.16交易观点分享（含4.15夜盘）2024年4月15日收盘，国内期货主力合约涨跌互现。集运指数（欧线）涨超7%，沪锡涨超4%，氧化铝、焦煤涨超3%，菜粕、焦炭、铁矿石、豆粕涨超2%。跌幅方面，花生跌超2%，棕榈油、红枣、玻璃、白糖、豆一跌超1%。豆粕2409震荡调整关注支撑情况豆粕今天3335-3370区间运行，35点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面上周五国内主流油厂豆粕交投活跃，成交量为942000吨，较上日大幅增加621900吨，创5个半月最高水平。现货成交量为207500吨，较上日增加155400吨。基差成交量为734500吨，较上日大幅增加466500吨。成交均价为

股指：周五晚道指下跌1.24%，纳指下跌1.62%。后市研判：有色商品继续上涨，黑色系商品强势反转，强周期风格仍是主基调。美国3月CPI增速同速上行至3.5%，显示二次通胀已展开。3月PMI大超预期，中国经济主动补库存提速。美国3月PMI结束16个月下行，进入上升期。多地要求在4月15日前推送第二批房地产融资白名单，房地产上中下游产业链实物量开始出现反转。大规模设备更新有利于中国制造业投资继续上升，制造业智能化军备竞赛展开。上市公司盈利上行有利于以沪深300指数为代表的周期类指数表现。两市主要指数技术指标仍在修复中。关注上游资源板块上行机会，关注房地产产业链上中下游实物量的反转，关注新质生产力

股指：周一晚道指下跌0.03%，纳指上涨0.03%。后市研判：节后黄金白银及有色商品继续大涨，黑色系商品反转式回升，强周期风格继续领涨市场。3月PMI大超预期，中国经济主动补库存提速。美国3月PMI结束16个月下行，进入上升期。俄罗斯多家炼油厂被攻击，二季度将额外被动减产原油47万能桶每天。多地要求在4月15日前推送第二批房地产融资白名单，房地产上中下游产业链实物量开始出现反转。大规模设备更新有利于中国制造业投资继续上升，制造业智能化军备竞赛展开。近期黄金、白银、铜、铝、锌陆续向上突破，大宗商品已进入上行期，利好上游资源品板块，市场风格继续向强周期转化。上市公司盈利上行有利于以沪深300指数为

股指：周五晚道指上涨0.80%，纳指上涨1.24%。后市研判：以有色为代表的强周期板块领涨市场。3月PMI大超预期，中国经济主动补库存提速。美国3月PMI结束16个月下行，进入上升期。俄罗斯多家炼油厂被攻击，二季度将额外被动减产原油47万能桶每天。多地要求在4月15日前推送第二批房地产融资白名单，房地产上中下游产业链实物量有望出现反转。至3月26日，年内一线城市土地出让金同比增幅近200%，一线土拍率先回暖。大规模设备更新有利于中国制造业投资继续上升，制造业智能化军备竞赛展开。近期黄金、铜、棕榈油价格向上突破，原油、电解铝、生猪价格持续走强，大宗商品已进入上行期，利好上游资源品板块，市场风格继

股指：周二晚道指下跌1.00%，纳指下跌0.95%。后市研判：3月PMI大超预期，生产、新订单、新出口订单、中小企业指数均大幅上行至扩张区间，远超季节性因素，显示中国经济主动补库存提速。美国3月PMI结束16个月下行，进入上升期。俄罗斯多家炼油厂被攻击，二季度将额外被动减产原油47万能桶每天。多地要求3月底前将首批推送的房地产融资白名单贷款发放完毕，在4月15日前推送第二批白名单，房地产上中下游产业链实物量有望出现反转。至3月26日，年内一线城市土地出让金同比增幅近200%，一线土拍率先回暖。两会聚焦新质新生力，新兴产业和未来产业将迎来大发展。大规模设备更新有利于中国制造业投资继续上升，制造业

股指：周一晚道指下跌0.60%，纳指上涨0.11%。后市研判：3月PMI大超预期，生产、新订单、新出口订单、中小企业指数均大幅上行至扩张区间，远超季节性因素，显示中国经济主动补库存提速。周一黑色系期货价格再次上演单日反转。黄金价格再创新高至2260美元。俄罗斯多家炼油厂被攻击，二季度将额外被动减产原油47万能桶每天。多地要求3月底前将首批推送的房地产融资白名单贷款发放完毕，在4月15日前推送第二批白名单，房地产上中下游产业链实物量有望出现反转。至3月26日，年内一线城市土地出让金同比增幅近200%，一线土拍率先回暖。两会聚焦新质新生力，新兴产业和未来产业将迎来大发展。大规模设备更新有利于中国制

2024.3.29交易观点分享（含3.28夜盘）2024年3月28日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。焦煤、烧碱、玻璃跌超2%，焦炭、菜粕、甲醇、豆二、生猪、菜油、热卷、棕榈油、纯碱跌超1%；涨幅方面，纤维板触及涨停，涨4.99%，沪铅涨超1%，碳酸锂、不锈钢（SS）、玉米、短纤涨近1%。焦炭2405震荡调整关注支撑情况焦炭盘中2026.5-2063.5区间运行，37点左右运行，日线级别来看焦炭震荡调整。盘前分析提示2050附近的支撑最低2026.5支撑反弹符合预期。消息面昨日，河北、天津个别钢厂对准一湿熄焦炭采购下调100元/吨，干熄焦炭下调110元/吨，于2024年3月28日执行。目前来看，

2024.3.28交易观点分享（含3.27夜盘）2024年3月27日收盘，国内期货主力合约跌多涨少。焦煤跌超4%，焦炭、铁矿石跌超3%，菜油、尿素、纯碱、液化石油气（LPG）、沪镍、棕榈油、豆油、生猪、工业硅跌超2%；涨幅方面，集运指数涨超2%。豆粕2409震荡调整关注支撑情况豆粕今天3282-3329区间运行，47点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3290附近的支撑最低3282支撑反弹符合预期。消息面美国农业部将于北京时间3月29日(周五)零点发布2024年春播意向报告报告，这也是首份美国农业部基于农户调查的播种面积报告。一项调查显示分析师们平均预期2024年美国大豆种植面积达到

2024.3.28交易观点分享（含3.27夜盘）2024年3月27日收盘，国内期货主力合约跌多涨少。焦煤跌超4%，焦炭、铁矿石跌超3%，菜油、尿素、纯碱、液化石油气（LPG）、沪镍、棕榈油、豆油、生猪、工业硅跌超2%；涨幅方面，集运指数涨超2%。焦炭2405震荡调整关注支撑情况焦炭盘中2055-2105.5区间运行，50.5点左右运行，日线级别来看焦炭震荡调整。盘前分析提示2050附近的支撑最低2055支撑反弹符合预期。消息面昨日，237家主流贸易商建筑钢材成交10.03万吨，环比减26.5％，连日回落并重回低位，明显施压市场情绪。另外，钢厂对钢材去库持续性存疑，现阶段依旧维持按需采购为主，多

2024.3.27交易观点分享（含3.26夜盘）2024年3月26日收盘，国内期货主力合约多数下跌，集运指数跌超6%，焦炭、焦煤、铁矿石跌超3%，螺纹钢、烧碱、沪锡、热卷、沪镍、碳酸锂跌超2%；涨幅方面，红枣涨超2%，尿素、燃料油涨超1%。焦炭2405震荡调整关注支撑情况焦炭盘中2088-2162区间运行，74点左右运行，日线级别来看焦炭震荡调整。消息面上周五大主要钢材品种正式进入库存去化阶段，然而，近日终端采购积极性转弱，且钢厂对钢材去库持续性存疑，现阶段依旧维持按需采购为主，多数参与者仍持谨慎态度。截至3月26日，Mysteel统计247家钢厂样本预计3月铁水产量总量环比上月增加395万吨

贵金属期货:【品种观点】前一交易日期间，英国央行公布货币政策会议决议显示，其继续维持基准利率水平5.25%不变，符合市场预期，而瑞士央行却意外宣布将基准利率水平从1.75%下调至1.50%，成为美元直盘货币中首个完成降息的货币。另一方面，S&P公布数据显示，美国3月Markit制造业PMI为52.5，意外大于预期值和前值，对降息预期存在部分抑制作用，美股延续强势表现整体上行收涨，美国10年期国债收益率维持在4.2690%，美元指数大幅反弹至103.90美元附近，贵金属价格创历史新高后，大幅回落收跌，COMEX金价下挫-0.7601%，COMEX银价经历前一交易日的暴涨后，巨幅暴跌-3.3307