西部期货BBB

国债：临近月末，周四银行间资金市场短期利率较上一交易日上行，DR001加权平均为1.86%，前一交易日1.79%，DR007加权平均为1.92%，前一交易日1.87%。银行间市场国债现券收盘收益率较上一个交易日涨跌互现，2年期国债到期收益率下行2.63个BP至1.83%，5年期下行2.97个BP至2.07%，10年期下行1.15个BP至2.26%，30年期上行0.50个BP至2.48%。周四公布的美国一季度核心PCE物价指数季调后环比折年率初值为3.7%，超过预的3.4%，前值为2.0%。美国第一季度GDP季调后环比折年率初值为增长1.6%，不及预估的2.5%，前值为3.4%。数据公布后，市场

2024.4.26交易观点分享（含4.25夜盘）2024年4月25日收盘，国内期货主力合约涨跌互现。集运指数涨超7%，氧化铝、纯碱涨超5%，锰硅涨超3%，沪锡、焦煤、国际铜涨超2%，沪铜、沪镍涨近2%；跌幅方面，棕榈油跌超2%，花生、苹果、生猪、红枣、烧碱跌超1%。豆粕2409震荡调整关注支撑情况豆粕今天3355-3409区间运行，54点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3360附近的支撑，最低3355支撑反弹符合预期。消息面气象机构Maxar预测，未来一周美国中部地区天气多雨，预计将会放慢春播进度，不过温暖的天气将会提高土壤温度。美国全国海洋及大气管理局(NOAA)发布的气象预测显

2024.4.25交易观点分享（含4.24夜盘）2024年4月24日收盘，国内期货主力合约涨多跌少。锰硅涨超5%，集运指数涨超4%，铁矿石涨超3%，SC原油、尿素涨超2%，玻璃、低硫燃料油（LU）、豆二、碳酸锂张超1%；跌幅方面，沪锡跌超3%，烧碱、红枣、乙二醇（EG）跌超2%。豆粕2409震荡调整关注支撑情况豆粕今天3345-3400区间运行，55点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3360附近的支撑，最低3345支撑反弹符合预期。消息面气象机构Maxar预测，未来一周美国中部地区天气多雨，预计将会放慢春播进度，不过温暖的天气将会提高土壤温度。美国全国海洋及大气管理局(NOAA)发

2024.4.23交易观点分享（含4.22夜盘）2024年4月22日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。锰硅、红枣、沪镍、沪锡涨超3%，纯碱涨超2%，玻璃、烧碱、硅铁涨超1%；跌幅方面，燃料油跌超4%，沪银、低硫燃料油（LU）跌超3%，SC原油、丁二烯橡胶（BR）、氧化铝跌超2%。豆粕2409震荡调整关注支撑情况豆粕今天3330-3367区间运行，37点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3320附近的支撑，最低3330支撑反弹符合预期。消息面美国产区播种天气良好。根据美国国家海洋和大气管理局(NOAA)最新发布的72小时累积降水图显示，本周六至下周二期间，玉米种植带大部分地区仍将保持干燥

2024.4.18交易观点分享（含4.17夜盘）2024年4月17日收盘，国内期货主力合约有涨有跌。黑色系期货涨幅居前，铁矿石涨超4%，焦煤、尿素、集运指数（欧线）涨超2%，焦炭、螺纹、氧化铝涨近2%。跌幅方面，农产品期货全线下跌，菜粕跌近4%，工业硅、苹果、豆粕、豆二、棕榈油跌超2%。豆粕2409回落调整关注支撑情况豆粕今天3285-3395区间运行，110点左右运行，日线级别来看回落调整。盘前分析提示3330附近的支撑，最低3336支撑反弹符合预期。消息面上周国内大豆及菜粕库存小幅下滑，不过豆粕库存连续第二周回升。中国粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第15周末，国内进口大豆库存总量

2024.4.16交易观点分享（含4.15夜盘）2024年4月15日收盘，国内期货主力合约涨跌互现。集运指数（欧线）涨超7%，沪锡涨超4%，氧化铝、焦煤涨超3%，菜粕、焦炭、铁矿石、豆粕涨超2%。跌幅方面，花生跌超2%，棕榈油、红枣、玻璃、白糖、豆一跌超1%。豆粕2409震荡调整关注支撑情况豆粕今天3335-3370区间运行，35点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面上周五国内主流油厂豆粕交投活跃，成交量为942000吨，较上日大幅增加621900吨，创5个半月最高水平。现货成交量为207500吨，较上日增加155400吨。基差成交量为734500吨，较上日大幅增加466500吨。成交均价为

2024.4.12交易观点分享（含4.11夜盘）2024年4月11日收盘，国内期货主力合约涨跌互现，纸浆、焦炭涨超3%，焦煤、沪锌、红枣涨超2%，铁矿石涨超1%。跌幅方面，碳酸锂跌超3%，生猪、玻璃跌近2%。焦炭2409支撑反弹关注支撑情况焦炭盘中2093-2186区间运行，93点左右运行，日线级别来看焦炭下探支撑反弹。盘前分析提示2120附近的支撑最低2093支撑反弹符合预期。消息面近期，钢材市场商家资金和库存压力逐步得到缓解，信心逐渐增加，上周，247家钢厂高炉铁水产量增加2.27万吨至223.58万吨。然终端成材消费虽有改善，但钢价震荡反复，且钢材库存依旧高于去年同期水平，压制钢厂复产节

2024.4.9交易观点分享（含4.8夜盘）2024年4月8日收盘，国内期货主力合约涨跌不一，沪银主力合约封涨停板，涨幅6.99%，玻璃涨超5%，纯碱、沪金、铁矿石涨超3%，沪锡、沪铜、沪锌、沪镍涨超2%。跌幅方面，集运指数（欧线）跌超4%，棕榈油跌超3%，烧碱跌超2%。豆粕2409震荡调整关注支撑情况豆粕今天3306-3346区间运行，40点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3310附近的支撑最低3306支撑反弹符合预期。消息面未来一周美国大豆播种工作逐步展开，今年中西部的种植条件看起来好于往年，土壤温度适于备耕以及春播，交易商目前正密切关注美国中西部地区的天气情况。作为参考，去年

股指：周二晚道指下跌1.00%，纳指下跌0.95%。后市研判：3月PMI大超预期，生产、新订单、新出口订单、中小企业指数均大幅上行至扩张区间，远超季节性因素，显示中国经济主动补库存提速。美国3月PMI结束16个月下行，进入上升期。俄罗斯多家炼油厂被攻击，二季度将额外被动减产原油47万能桶每天。多地要求3月底前将首批推送的房地产融资白名单贷款发放完毕，在4月15日前推送第二批白名单，房地产上中下游产业链实物量有望出现反转。至3月26日，年内一线城市土地出让金同比增幅近200%，一线土拍率先回暖。两会聚焦新质新生力，新兴产业和未来产业将迎来大发展。大规模设备更新有利于中国制造业投资继续上升，制造业

2024.4.2交易观点分享（含4.1夜盘）2024年4月1日收盘，国内期货主力合约涨多跌少，碳酸锂涨超4%，集运指数（欧线）、棕榈油涨近3%，铁矿、丁二烯橡胶（BR）、白糖、玻璃涨超2%，豆二、甲醇、氧化铝、沪金涨近2%。跌幅方面，红枣、焦煤跌超3%，鸡蛋跌近3%，苹果跌近2%。豆粕2409震荡调整关注支撑情况豆粕今天3302-3351区间运行，49点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3320附近的支撑最低3302支撑反弹符合预期。消息面未来几个月里，美国农业部还将进行更多田间调查，从往年情况看，大豆种植面积在3月到6月份的调查期间往往增长。这种情况在过去15年中的10年里出现。不

2024.3.26交易观点分享（含3.25夜盘）2024年3月25日收盘，国内期货主力合约多数下跌。碳酸锂跌超6%，烧碱跌超4%，玻璃、鸡蛋、纯碱、菜粕跌超3%，豆粕、豆二、氧化铝、20号胶（NR）跌超2%；涨幅方面，集运指数涨超5%，花生、燃料油涨超1%。豆粕2409震荡调整关注支撑情况豆粕今天3250-3330区间运行，80点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面美豆小幅回调，期价重回12美元下方。巴西大豆收获顺利，农户加快销售，加上气象预报称未来几周阿根廷的强降雨将有所缓解，有助于作物恢复及收割进行，引发多头获利平仓。气象预报显示美国中西部部分地区在春播前将迎来有利降雨，也令豆价承压。头

黑色系板块：震荡为主，关注成材去库速度螺卷。昨天盘面冲高回落，钢谷网的数据显示螺纹、热卷表需有明显的回升，库存下降。但螺纹产量环比已经开始增加，热卷产量变化不大。内需总体难言乐观，所以预计需求的持续性不会太强，接下来关注现货成交情况，一旦明显转弱，那么价格还会有继续走弱的压力。铁矿。目前看铁水见底的预期比较强，但是下游成材需求其实很难跟上，所以铁水往上的驱动也不大，预计盘面震荡为主。双焦。供应恢复偏慢加上需求好转以及总库存较低，焦煤昨日延续上涨，但下午明显回落。目前核心关注点依然是钢材需求和钢材库存变化，短期能够快速去库，但需求很难一直保持那么好的水平，预计双焦震荡为主。玻璃。玻璃走势依然偏弱

2024.3.15交易观点分享（含3.14夜盘）2024年3月15日收盘，国内期货主力合约涨跌互现。棕榈油、燃料油涨超3%，沪银、国际铜、低硫燃料油（LU）、沪铜、沪锡涨超2%。跌幅方面，碳酸锂跌超7%，苹果跌超4%，焦煤、纯碱、红枣跌超3%，螺纹钢、热卷、铁矿石跌超2%。豆粕2405震荡调整关注支撑情况豆粕今天3203-3281区间运行，78点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3210附近的支撑最低3203支撑反弹符合预期。消息面美国全国油籽加工商协会（NOPA）将于周五发布压榨报告。分析师预计2月份大豆压榨量将达到1.78058亿蒲式耳。如果该预测实现，那么将比1月份的1.857

一、期货期权的起源现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥。19世纪30—40年代，随着美国中西部大规模的开发，芝加哥因毗邻中西部产粮区和密歇根湖，从一个名不见经传的小村落发展成为重要的粮食集散地。中西部的谷物汇集于此，再从这里运往东部消费区。然而，由于粮食生产特有的季节性，加之当时仓库不足，交通不便，粮食供求矛盾异常突出。每年谷物收获季节，农场主们用车船将谷物运到芝加哥。因谷物在短期内集中上市，供给量大大超过当地市场需求，价格一跌再跌。可是，到来年春季，因粮食短缺，价格飞涨，消费者又深受其害，加工企业也因缺乏原料而困难重重。在供求矛盾的反复冲击下，粮食商开始在交通要道旁边设立仓库，

2024.3.14交易观点分享（含3.13夜盘）2024年3月13日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。燃料油、红枣、SC原油、白糖、沪镍、国际铜、低硫燃料油（LU）、20号胶（NR）、棕榈油、沪铜涨超1%。跌幅方面，苹果跌超5%，焦煤跌超3%，焦炭、尿素、铁矿石跌超2%，烧碱、甲醇、螺纹钢跌超1%。豆粕2405震荡调整关注支撑情况豆粕今天3201-3257区间运行，56点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面周二巴西国家商品供应公司(CONAB)发布第六次产量预测报告，将2023/24年度巴西大豆产量预期调低至1.4686亿吨，较上月预测的1.494亿吨低了254万吨或1.7%，也将比上年减少5

2024.3.13交易观点分享（含3.12夜盘）2024年3月12日收盘，国内期货主力合约涨跌互现。碳酸锂涨超4%，白糖涨超2%，菜粕、沪镍、SC原油、棕榈油涨超1%。跌幅方面，集运指数（欧线）跌超3%，铁矿石跌超2%，纯碱、甲醇、苹果、棉纱、丁二烯橡胶（BR）、尿素跌超1%。豆粕2405震荡调整关注支撑情况豆粕今天3193-3257区间运行，64点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面上周国内大豆库存小幅缩减。中国粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第10周末，国内豆粕库存量为61.8万吨，较上周的65.2万吨减少3.4万吨，环比下降5.23%；合同量为245.1万吨，较上周的198.6

2024.3.11交易观点分享（含3.8夜盘）2024年3月8日收盘，国内期货主力合约多数上涨，橡胶、豆二、豆粕涨超3%，20号胶（NR）、菜粕、氧化铝涨超2%，豆油、沪镍涨近2%。跌幅方面，玻璃、铁矿石跌超1%。豆粕2405震荡走强关注支撑情况豆粕今天3151-3236区间运行，85点左右运行，日线级别来看震荡走强。盘前分析提示3145附近的支撑最低3151支撑反弹符合预期。消息面美豆出口步伐加快,销售数据创下七周新高。美国农业部出口销售报告显示,截至2024年2月29日当周,美国2023/24年度大豆净销售量为613,500吨,远远高于上周的总销量15.97万吨,也超过了分析师的预测,为七

2024.3.8交易观点分享（含3.7夜盘）2024年3月7日收盘，国内期货主力合约涨跌不一，纯碱、燃料油、纸浆涨超2%，铁矿石、沪锌、沪金、豆一、沪锡、烧碱、棕榈油涨超1%。跌幅方面，玻璃跌超1%。豆粕2405震荡调整关注支撑情况豆粕今天3112-3153区间运行，41点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3130/3100附近的支撑最低3112支撑反弹符合预期。消息面由于前期大豆压榨利润不佳，加之中国适逢春节假期，国内1-2月大豆进口量下滑。海关总署网站3月7日发布数据显示，2024年1-2月中国大豆进口量为1，303.7万吨，较去年同期的1，429.5万吨下滑8.8%，为2019

2024.3.7交易观点分享（含3.6夜盘）2024年3月6日收盘，国内期货主力合约涨跌互现，棕榈油、生猪、菜油涨超2%，豆油、豆一、苯乙烯、油菜籽、丁二烯橡胶（BR）涨超1%。跌幅方面，焦煤、集运指数（欧线）跌超2%，焦炭、沪镍、碳酸锂、花生、液化石油气（LPG）、低硫燃料油（LU）、SC原油、工业硅跌超1%。豆粕2405震荡调整关注支撑情况豆粕今天3122-3153区间运行，31点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3135附近的支撑最低3122支撑反弹符合预期。消息面农产品市场交易商等待美国农业部周五发布的月度供需报告，以评估南美玉米和大豆产量的最新预估。尽管一些分析师下调了巴西

2024.3.5交易观点分享（含3.4夜盘）2024年3月4日收盘，国内期货主力合约涨跌不一，豆粕涨超3%，尿素、豆二、菜粕、SC原油涨超2%。跌幅方面，棉纱、焦炭、淀粉、焦煤跌超1%。豆粕2405支撑反弹关注支撑情况豆粕今天3083-3142区间运行，59点左右运行，日线级别来看支撑反弹。消息面近期巴西大豆出口报价有所回升，可能和近期需求改善有关，中国的压榨企业正在恢复生产。巴西谷物出口商协会(ANEC)本周将2月份大豆出口预估值调高120万吨，达到850万吨。由于巴西大豆价格远低于美国大豆，提高出口竞争力，近期巴西还向美国出口大豆。与此同时，巴西大豆压榨也在强劲增长。马托格罗索州农业经济研