华融融达期货A

经过前期数月的持续下跌，纸浆期货主力2309合约于本周四创下一年半以来的新低。昨日，纸浆期货盘中强势拉升，减仓上行超3%，重回5100元/吨的关口之上，现货市场也随盘面小幅波动。急跌之后的变盘，是反弹还是反转？在混沌天成期货研究院纸浆分析师张磊看来，当前纸浆产业内并无重大的新增利多消息。从基本面来看，6月7日纸浆一度破位下跌，但5000元/吨的价格已经跌破了加拿大部分浆厂的现金成本，并且有浆厂宣布停减产，同时阔叶浆美元价格企稳反弹，对于盘面也有一定支撑。对于近日的行情，方正中期期货研究院纸浆分析师汤冰华认为，整体来看市场趋势性不强，仍处于之前的波动区间内。从绝对价格看，疫情之后成本抬升，导致资

随着新产能陆续投放，硅料的产量持续增长，今年以来多晶硅价格持续下跌。本周多晶硅价格跌幅依旧维持在10%左右，当前的硅料较2022年高点价格已“腰斩”。中国有色金属工业协会硅业分会（下称硅业分会）日前发布的最新报价显示，本周国内N型料价格区间在14.5万元/吨至15.2万元/吨，成交均价为14.97万元/吨，周环比降幅为9.66%；单晶致密料价格区间在13.3万元/吨至14.5万元/吨，成交均价为14.27万元/吨，周环比降幅为9.63%。硅业分会表示，预计短期内硅料价格仍将维持跌势，但N型硅料和P型硅料价差将逐步拉大，甚至呈现分化走势。市场分析人士指出，今年多晶硅产能投产较多，且前期很多产能都

在“五一”假期前的最后一个交易日，受到红枣主产区天气扰动及端午备货提振需求的影响，红枣期货全线飘红，其中，主力合约2309大涨3.80％，收报于10645元/吨，创两个月以来新高。期货日报记者了解到，随着主产区枣树的陆续发芽，市场关注的热点逐渐由现货供需转为新季红枣供应。当前新疆地区的枣树已步入发芽阶段，因此天气对盘面的影响也被放大。“随着枣树陆续发芽，市场关注的热点逐渐转变。目前红枣的需求进入淡季，当季供需格局基本确定，而随着枣树发芽，天气情况逐渐成为影响红枣价格的主导因素。”新疆果业集团套保中心主任黄李强说。从消息面来看，新疆4月份气温偏低，产区的农作物部分受到影响，棉花处于播种期，气温偏

在国内其他商品都表现偏弱的情况下，棉花期货却“一枝独秀”，自3月下旬开启上涨模式。具体来看，3月底后棉花期货主力合约2309价格稳步抬升，累计涨幅超10%，盘中最高触及15420元/吨，为近半年来新高。在方正中期期货研究院棉花分析师彭博看来，近期国内棉花的走强，主要与几方面因素有关，一是3月宏观风险因美联储扩表短期缓解，市场恐慌情绪消退；二是国内棉花产业基本面总体维持缓慢复苏格局，基本面好于前两年，国内消费恢复较快，叠加今年种植面积较上一年度缩减，市场认为本年度供应将有所减少；三是出口数据好于预期，尤其是一季度出口数据，对于东盟及非洲等国出口大增，使得市场对于后市重燃乐观预期。棉价的上涨无疑是

白糖作为重要的食品工业原料和战略物资，其价格波动影响广泛。近期，白糖期货和现货价格持续上涨引发市场关注。4月7日，郑商所白糖主力2307期货合约收盘价为6719元/吨，涨幅3.35%，创5年来价格新高。生意社数据显示，4月7日，白糖现货价格为6410元/吨，年内上涨10.78%。受此影响，4月7日，多只糖业股相继上涨。截至收盘，南宁糖业涨停，中粮糖业、华资实业、粤桂股份等股票涨超3%。多重因素驱动价格上涨糖产量受种植利润、天气因素影响而呈周期波动特征。从供给端来看，我国糖市以甘蔗作为核心产糖作物。从产区来看，国内糖料呈现出“南蔗北甜”生产格局，其中国内甘蔗种植主要分布在广西、云南和广东。资料显

白糖作为重要的食品工业原料和战略物资，其价格波动影响广泛。近期，白糖期货和现货价格持续上涨引发市场关注。4月7日，郑商所白糖主力2307期货合约收盘价为6719元/吨，涨幅3.35%，创5年来价格新高。生意社数据显示，4月7日，白糖现货价格为6410元/吨，年内上涨10.78%。受此影响，4月7日，多只糖业股相继上涨。截至收盘，南宁糖业涨停，中粮糖业、华资实业、粤桂股份等股票涨超3%。多重因素驱动价格上涨糖产量受种植利润、天气因素影响而呈周期波动特征。从供给端来看，我国糖市以甘蔗作为核心产糖作物。从产区来看，国内糖料呈现出“南蔗北甜”生产格局，其中国内甘蔗种植主要分布在广西、云南和广东。资料显

行情表现3月30日收盘价当日涨跌幅五日涨跌幅PVC6256.00元/吨-0.13%3.49%日内消息华融融达期货：需求端对高价货源情绪抵触，PVC期货6300一线承压华融融达期货：周内外围利空情绪有所缓解，PVC期货以空头获利盘的主动了结形成短期内止跌反弹行情，基本面角度春检来临，上游整体开工负荷有所下调，新增产能的提负使得供应端整体货源供应仍相对充裕，需求端受原料及成品库存相对偏高影响对于高价货源追涨积极性不高，近期期现货价格上涨市场交投较前期再次走淡，电石价格近期主产地虽小幅提升，但较前期亦是明显下移。目前氯碱企业在烧碱价格走强阶段边际成本继续下移，PVC库存绝对值高位去库较缓慢，基本面仍

“可以看出，今年一季度纸浆的估值经历了一轮明显的调整，主要由于海外木浆新产能投放带来的供应压力以及国内需求端表现疲软。其中，UPM年产能210万吨的乌拉圭阔叶浆项目将在3月投产试运行，结合去年年底ARAUCO投产的MAPA项目156万吨阔叶浆产能，今年阔叶浆供应大幅增加导致纸浆价格共振下跌。”徽商期货纸浆陈晓波表示。记者了解到，此前针叶浆在木浆市场中用量较低，且去年以来持续的低利润导致针叶浆用量继续下降。在此背景下下，针叶浆在木浆市场中的影响减弱，定价逐步受阔叶影响，UPM和ARAUCO两个阔叶浆项目相继投产后，今年阔叶浆市场面临较大的供应冲击。“具体从现货表现来看，针叶浆前期比较坚挺，随着阔

“当前，印度高温且干旱的天气引发了不利于农作物生长的担忧。对于棉花品种而言，印度的植棉时间节点大致在5—6月，对于新年度印度棉花产量的影响仍需等待至5、6月时点的天气及降雨情况再进行评估。如果届时高温及降雨情况得到缓解，那么对于最终的产量的影响或将比较有限。”华融融达期货棉花研究中心研究员李淑娥认为。据美国农业部统计的数据显现，印度2022/2023年度预计棉花产量为531.3万吨，为近五年最低值。李淑娥表示，印度在2022年度棉花出口量大幅下滑，从中国棉花进口量分国别统计的数据中可以看出，2022年度进口印度棉花仅3.92万吨，较上一年年大幅减少37.01万吨，也是受到印度国内供应端偏紧的影

今年2月，印度刷新百年同期高温纪录。根据印度气象局数据，2月中下旬以来，印度国内大范围出现了35摄氏度以上的高温天气，平均最高气温达到1901年以来同期历史最高。印度气象局并称，今年2月降水量较历史均值下降68%。印度气象部门高级科学家S.C.Bhan指出，在截至5月31日的三个月里，印度大部分地区出现热浪的可能性会增加。事实上，2022年3月印度就席卷过“史诗级”热浪，由于极端高温叠加降水量骤降，也引发农业危机，粮食主产地旁遮普邦去年的收成骤减15%，部分地区减产甚至达到30%。由此印度促使农业部成立了一个专门小组，监测高温对小麦等作物产量的影响，同时，印度政府还一度叫停小麦等农产品的出口。