今年阔叶浆供应大幅增加导致纸浆价格共振下跌

“可以看出，今年一季度纸浆的估值经历了一轮明显的调整，主要由于海外木浆新产能投放带来的供应压力以及国内需求端表现疲软。其中，UPM年产能210万吨的乌拉圭阔叶浆项目将在3月投产试运行，结合去年年底ARAUCO投产的MAPA项目156万吨阔叶浆产能，今年阔叶浆供应大幅增加导致纸浆价格共振下跌。”徽商期货纸浆陈晓波表示。

　　记者了解到，此前针叶浆在木浆市场中用量较低，且去年以来持续的低利润导致针叶浆用量继续下降。在此背景下下，针叶浆在木浆市场中的影响减弱，定价逐步受阔叶影响，UPM和ARAUCO两个阔叶浆项目相继投产后，今年阔叶浆市场面临较大的供应冲击。

　　“具体从现货表现来看，针叶浆前期比较坚挺，随着阔叶浆的到港回升和新增产能的预期投放，阔叶浆开始逐步回落，后期加速下跌的状态带动针叶浆走弱。针阔价差扩大拖累针叶浆表现，供应端的变数和交割标品逻辑持续扰动，反馈到现货端就是针叶浆价格维持近两年高位。但随着年后市场交易逻辑的改变，纸浆盘面趋势性走跌。”华融融达期货纸浆分析师栗丰宁表示。

　　据栗丰宁介绍，在阔叶浆集中投产预期以及欧洲需求下行后，纸浆供应逐步偏向亚洲市场，国内现货到港恢复加速，尤其后疫情时期，物流成本急速回撤，国际贸易成本降低。

　　需求端同样也是造成市场弱势的重要因素。据方正中期期货研究院纸浆分析师汤冰华介绍，成品纸春节后出库情况并未持续好转，纸厂开工回升后，供应增加，加大了成品纸现货压力，纸价随之下跌，并向上传导至纸浆市场。市场瞬息万变，以上观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。