钢材市场突破近期盘整区间出现明显下跌！后续向上还是向下？

银河期货首席策略师 沈恩贤

投资咨询证号：Z0013972

政策预期减弱，钢材市场盘整后跌。上周五钢材市场突破近期盘整区间出现明显下跌。一方面是需求淡季钢厂有一定利润导致市场有进一步累库预期，另一方面大概率还是对宏观和政策的强预期有所转弱，总理座谈会上没有提及地产和基建，而是高质量的转型发展，市场期望的大规模刺激政策预期有可能落空。

从基本面上看，本周螺纹小样本产量277.2万吨，环比+0.69万吨，表需测算269.33万吨（农历同比-4.3%），环比+13.56万吨。库存方面，厂库-6.74万吨，社库+14.61万吨，总体库存+7.87万吨。热卷本周产量305.49万吨，环比-5.57万吨，表需295.40万吨（农历同比-3.09%），环比-4.77万吨。库存方面，厂库+1.29万吨，社库+8.80万吨，总体库存+10.09万吨。五大品种钢材整体产量-4.02万吨，五大品种库存厂库环比-6.32万吨，社库+26.72万吨。

受近期高温天气影响，整体需求仍然低迷。五大材整体库存累积，社库增幅加大而厂库下降，下游出货不畅。基本面上总体暂时偏空。

另一方面我们也要看到目前市场并没有摆脱宽幅区间震荡行情。

一是未来钢材市场仍然有可能出台一些限产政策，第一种是以环保节能降碳为主的变相减产模式。虽然目前没有出台行政性限产政策，但近期唐山发布环保通知，四川、江苏等地陆续出台了节能降碳实施方案，相当于变相限产。国家为达成“碳达峰”“碳中和”目标，每年都有一个相应的降碳目标，而今年离目标还有一定的差距。如果钢铁行业完全不限产，预计将增产5%到6%，其产生的碳排放量是其它行业无法弥补的。因此，下半年在降碳需求下，有限产的可能。

第二种是粗钢平控，直至目前，对于“平控”政策的实施，既没有人否认也没有人肯定，但仍然有执行的可能性。再有市场对未来宏观政策仍然抱有一定预期。

总理强调，要实现经济运行持续整体好转，推动高质量发展取得新突破，要注重打好政策的“组合拳”，围绕稳增长、稳就业、防风险等，及时出台、抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施，进一步提振信心、稳定预期。再有整体看钢材库存水平与往年相比压力不大。这些因素都支撑钢材市场。所以钢材市场目前是在需求淡季及需求不足的压力下短期下跌，但下方也有支撑因素。在矛盾中钢材市场仍然将表现为宽幅震荡行情。

策略

操作上在目前情况下不要追涨杀跌，等待充分调整之后逢低做多。

⚠️以上内容仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，入市需谨慎。银河祝您交易愉快～