20240308焦炭、玻璃、甲醇、乙二醇、橡胶等观点分享

2024.3.8交易观点分享（含3.7夜盘）

2024年3月7日收盘，国内期货主力合约涨跌不一， 纯碱、燃料油、纸浆涨超2%，铁矿石、沪锌、沪金、豆一、沪锡、烧碱、棕榈油涨超1%。跌幅方面，玻璃跌超1%。

焦炭2405震荡调整 关注支撑情况

焦炭盘中2288.5-2320区间运行，31.5点左右运行，日线级别来看焦炭震荡调整。盘前分析提示2300附近的支撑，最低2288.5支撑反弹符合预期。消息面焦炭第四轮降价快速落地之后，焦企亏损加剧，全国 30 家独立焦化厂吨焦盈利-141 元/吨，为 15 个月内最低。近日原料煤价格跌幅扩大，焦企即期成本下移，利润稍有修复，但多数企业仍处于亏损状态，维持此前限产状态为主，生产积极性一般。然钢材现货成交依旧疲软，多数贸易商持观望态度，焦企出货压力依旧较大，前期累积库存仍处于缓慢去库阶段。港口焦炭现货价格续降 10 元至 2120 元/吨。终端需求未有明显复苏的情况下，“负反馈"压力还会重袭。从今天收盘来看，建议开盘关注2300/2250附近的支撑，波段建议关注2200-2720区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

玻璃2405震荡调整 关注支撑情况

玻璃盘中1608-1667区间运行，59点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面当前消费端需求释放不理想，市场采购积极性不高，玻璃生产企业库存高位难下，企业降价排库心理强。华北企业出货表现偏弱，沙河地区多数大小板企业报价下调，京津唐地区价格连续下行，今日华北 5.00m 大板现货价格再跌 10 元至 1780 元/吨。华东厂家产销情况一般，市场价格持续下降。华中下游拿货意愿不高，部分企业以降促销。华南福建、广东地区大板降价，下游谨慎采购。生产企业盈利继续好转，以天然气、煤制气和石油焦为燃料的浮法玻璃利润均升至 8 个半月高位。玻璃供应继续回升，截至 2024 年 3 月 7 日，全国浮法玻璃日产量为 17.37 万吨，比 29 日增加 0.78%；本周 3 月 1 日-3 月 7 日，全国浮法玻璃产量 121.16 万吨，环比增加 0.45%，同比增加 9.47%。参考玻璃高利润时期的产量表现，17.5 万吨/日或是行业的巅蜂区域，新投产产线与冷修退出产线或将达到动态平衡，供应压力增加。从库存水平来看，整体依旧可控，库存中性偏低。本周浮法玻璃日度平均产销率较上周下降 112 个百分点，行业维持累库趋势，库存增速环比提升。从今天收盘来看，建议开盘关注1620/1600附近的支撑，波段建议关注1550-2100附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2405震荡调整 关注支撑情况

甲醇盘中2501-2519区间运行，18点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示2505附近的支撑，最低2501支撑反弹符合预期。消息面至 2 月底，甲醇中东主力区域装船仅 19.80 万吨附近，加上因宁波赌港导致延误的船货以及月初的装船计划，预计 3 月中东主力区域海货预估 33.35-42.05 万吨之间。目前社会库抵港计划紧张的局势已基本明牌，基差行情也已在上月提前表现（太仓现货最高报盘基差顶至+230 元/吨）。随着伊朗气温的回升，若 sabalan、kimiya 顺利重启，排船计划或更多，即 4 月进口或升至 110 万吨附近，但届时若烯烃检修能够正常结束并重启，再配合上部分国产的春检，05 合约周期内或一直维持货源偏紧的局势。港口烯烃需求部分降负运行，具体表现在：富德 60 万吨目前降负荷，后期存检修计划，诚志 60 万吨已停车，20 天左右：盛虹 80 万吨降负至八成运行江苏斯尔邦 80 万吨年 MTO 装置降负运行中等等。尽管港口烯烃已部分停车检修及降负，外加国产补充有所增加，但依旧难改近端的货紧局势。前期西北与港口最大价差拉开至 700 元吨以上，支撑了内地止跌反弹，但又因物流难以足够放量（汽运、船运均是），至今也暂未跟踪到有内蒙货源下水至江浙的船货，因此产区反弹后在供应压力下再次回跌，而港口也继续维持基差偏强的状态，区域之间仍未因货源流通而达到平衡。从今天收盘来看，建议开盘建议关注2505/2475附近的支撑，短线建议关注2400-2650附近，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2405震荡调整 关注支撑情况

乙二醇今天4560-4595区间运行，35点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4580/4550附近的支撑，最低4560支撑反弹符合预期。消息面乙二醇供应端来看,近期检修、重启与检修推迟消息叠加,市场整体心态谨慎,3 月份仍是增量预期。具体装置情况:石油制装置卫星石化 1 号线重启正常,四川石化、扬子巴斯夫、恒力石化、海南炼化负荷提升,镇海炼化、中科炼化负荷下降,煤制装置本周山西美锦 30 万吨装置停车。需求端, PET 装置负荷在春节期间出现,至 78.56%,较去年春节低位负荷却高近 15 个百分点。节后聚酯产品亏损持续, PF、瓶片承压尤重。节后两周,市场已临近传统旺季却无旺季表现,一方面终端需求修复不足导致聚酯提负慢于预期,一方面顾忌春节快速累库下的库存转移。上周聚酯负荷至 84.66%,较同期低近 8 个百分点;涤纶长丝库存至 26.9 天,较同期高 3 天附近。尽管聚酯持续修复,但 TA 供应充足,工厂节前存有备货且提负较缓慢,于 TA 略显不足。从今天收盘来看，建议开盘建议关4580/4550附近的支撑，波段建议关注4450-5000区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2405震荡调整 关注支撑情况

橡胶今天13675-13880区间运行，205点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。盘前分析提示13700附近的支撑，最低13675支撑反弹符合预期。消息面节后泰国原料价格继续攀涨。近期泰国整体降水偏少，泰国东北部已经进入停割期，南部阶段性降雨，橡胶树落叶、黄叶，出胶量较少，预计可割胶时间 2-3 周。泰国工厂原料库存处于近几年偏低水平，在 1.5-3 个月左右，二盘商囤货较少，收购价格高位。供应减少，上游加工厂采购原料积极性一般，原料市场基本处于有价无市的状态。目前海外处于低产，入库幅度受限。同时节后轮胎厂排产积极，企业产能利用率恢复高位。本周期青岛库存保税库及一般贸易库存均呈现去库。截至2024 年 3 月 3 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 66.2 万吨，环比上期减少 0.41 万吨，降幅 0.61%。保税区库存环比减少 0.29%至 9.56 万吨，一般贸易库存环比减少 0.67%至 5664 万吨。从 2023 年 12 月中下旬开始，丁二烯市场受部分装置意外停车、检修等供应面消息影响，行情持续走高，2024 年 2 月中下旬涨幅进一步扩大。节后归来丁二烯市场快速拉高，7 个工作日，丁二烯市场价格涨幅达到 9%左右，达到 2022 年 6 月份以来的高点。受丁二烯价格大幅走高拉动，下游主要合成橡胶和 ABS 产品价格亦有所跟涨。从今天收盘来看，开盘建议关注13720附近的支撑，波段建议关注13500-14200/14500-14850区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2406震荡调整 关注支撑情况

沥青今天3631-3668区间运行，37点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3630附近的支撑，最低3631支撑反弹符合预期。消息面供应方面，炼厂复产沥青及提产，本周沥青供应整体增加。根据隆众数据，本周，国内沥青炼厂的产能利用率小幅攀升至 26.9％，较上周上升 1.6 个百分点，沥青周产量达到 46.1 万吨，环比增长 5.0％。尽管齐鲁石化和东明石化的转产导致年产能损失达到 330 万吨，但云南石化、河南丰利、新疆美汇特和福建联合均复产沥青，带动产能利用率提升，不过整体供应仍然处于相对低位水平。美国将对委内瑞拉实施的紧急状态延长一年，预示着短期内沥青的原料价格不太可能回落至制裁前的水平，同时也意味着，对于那些没有原油进口配额的简易型炼油企业来说，复产的难度仍然较大。目前沥青生产利润仍旧徘徊在历史较低水平附近，高昂的生产成本抑制了地方炼厂的生产热情，因此预计三月份的沥青供应量将维持在一个较为有限的状态。终端需求启动较慢，沥青整体需求趋于平淡，带动社会库、厂库双双累库。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3630/3600附近的支撑，波段建议关注3500-3900区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2404震荡调整 关注支撑情况

液化气（pg2404）盘中4694-4755区间运行，61点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4710附近的支撑，最低4694支撑反弹符合预期。消息面国际液化气现货市场上，根据隆众数据，昨日 4 月份沙特 CP 预期再度回升，其中丙烷 597 美元／吨，较上一交易日涨 7 美元／吨；丁烷 607 美元／吨，较上一交易日涨 7 美元／吨。5 月份沙特 CP 预期，丙烷 573 美元／吨，较上一交易日涨 8 美元／吨；丁烷 583 美元／吨，较上一交易日涨 8 美元／吨。不过市场总体供应充裕，中东货因码头检修结束有提升预期，下游采购积极性不佳，市场供需面依旧宽松，还需关注沙特 CP 反弹的可持续性。内外盘原油价格上涨，叠加液化气外盘走势回升，国内 LPG 现货市场心态有所好转，大面走稳，局部有涨。隆众资讯显示，今日国内丙烷价格稳中小部上涨，氛围提升。大部分库存较低持稳出货，华南有小涨表现，下游入市情绪有所好转，成交氛围较昨日有提升，目前上游大多保持低库。不过西北民用气市场稳中个别走跌，波动幅度为 50-100 元／吨，高位资源价格下滑。山东民用市场延续下行调整，供应面宽松叠加下游需求表现疲软，上游多数难以达到产销平衡。受山东走跌牵制，江苏心态偏弱，整体市场交投氛围清淡。从今天收盘来看，建议开盘建议关注4710/4670附近的支撑，波段建议关注4550-4900近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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