20231124焦炭、玻璃、甲醇、乙二醇、橡胶等观点分享

2023.11.24交易观点分享（含11.23夜盘）

2023年11月23日收盘，国内期货主力合约跌多涨少。沪镍、低硫燃料油（LU）、燃料油跌超3%，碳酸锂、沪锡跌超2%。涨幅方面，纯碱涨超3%。

焦炭2401震荡调整 关注支撑情况

焦炭盘中2575-2703区间运行，128点左右运行，日线级别来看焦炭震荡调整。盘前分析提示2600附近的支撑，最低2575支撑反弹符合预期。消息面北方迎来新一轮降温,现实需求承压,现货成交低位徘徊,显示需求压力不减。然而,唐山解除空气污染Ⅱ级应急响应,对钢企产出影响暂时结束,且近期钢厂利润恢复后，部分企业开始复产，铁水继续下行空间有限，原料低库存背景下刚需支撑较强。同时，寒潮将近,部分钢厂已有补库动作，短期内焦炭供应或趋于紧张维持偏强运行。供应端,受原料焦煤价格快速走高，焦企成本压力加大,供应端焦企生产积极性较差,加之秋冬季环保干扰，部分企业已经开始执行限产计划。港口焦炭现货暂稳运行，贸易集港情绪良好，昨日多地主流焦企开启焦炭第二轮提涨，钢厂暂无回应。山西煤矿安全事故频发，导致矿山安全检查严格,焦煤整体增量有限,优质煤种资源紧缺。昨日主流煤矿集中竞拍，成交氛围良好，下游企业及中间贸易商积极拿货,流拍现象较低,成交价格仍以上涨为主,涨幅不等。随着钢厂盈利好转,铁水产量同比处于高位,低库存背景下原料刚需支撑较强。另外,昨日焦化企业集中提涨第二轮,进一步提振市场信心,若本轮提涨顺利落地,下游企业或将加大对高价煤的接受程度。进口蒙煤市场价格高位,短盘运费已回升至 280 元/吨,下游采购情绪放缓,多以刚需补库采购为主。整体上看,虽然近期焦煤逐步累库,但是目前焦煤消费维持刚需,总体库存依旧偏低,现货价格仍震荡偏强。，厂区焦炭库存几无。因此，盘面存在较强支撑，国内冶金焦市场情绪也偏强。从今天收盘来看，建议开盘关注2625/2600附近的支撑，波段建议关注2400-2950区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

玻璃2401震荡调整 关注支撑情况

玻璃盘中1710-1750区间运行，40点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示1700附近的支撑，最低1710支撑反弹符合预期。消息面玻璃市场价格跌势不止，东北、华南地区企业大面积下调价格，下游拿货偏谨慎。华北市场价格暂稳，整体成交尚可，河北、天津地区少数企业大板价格下降，其中华北 5.00mm 大板价格仍报 1870/吨。华东安徽、浙江江苏地区企业价格走低。华中湖北、湖南部分企业调降 1~2 元/重箱。华南大多数企业积极降价，维持自身出货。玻璃企业库存降至近年低位，提振玻璃行情坚挺运行。玻璃企业为促进产销出货较为灵活，下游刚需采购或适量增加备，本周样本企业日度加权平均产销率较上期提升 6.6 个百分点，行业去库力度增加。截止到 11 月 23 日，全国浮法玻璃祥本企业总库存 3899.1 万重箱，环比下滑 157.6 万重箱或 3.89%，同比减少 45.7%，创 2022 年 2 月份以来新低，折库存天数下滑 0.6 天至 16.2 天。目前玻璃彦量接近产能瓶颈，供应增加缓慢。上周浮法玻璃企业利润略有走弱，不过依旧偏高，继续提振产线生产兴致。隆众资讯统计，本周点火生产线 3 条，开工率提升，而日产量暂无增长，供应量与上周持平。前期点火产线出玻璃时间或将延后到下周，另外月底前后 2 条搬迁产线存在放水预期，所以日产量或将先增后降。从今天收盘来看，建议开盘关注1745/1710附近的支撑，波段建议关注1550-2050附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2401回落调整 关注承压情况

甲醇盘中2342-2401区间运行，59点左右运行，日线级别来看回落调整。消息面甲醇价格从 2023 年 7 月开始，持续处于上涨态势，使得内地甲醇工厂利润较好，生产积极性较高。根据隆众数据：2023 年 7 月起，国内甲醇产量连续 4 个月攀升，2023 年 10 月份我国甲醇产量达到历史月度新高。10 月甲醇产量为 773.76 万吨，环比增加 10.73%，同比增加 5.40%。外盘装置方面，阿曼、卡塔尔主要甲醇装置均自 10 月初开始陆续停车检修，听闻两套装置预计 11 月中句重启。近期欧美甲醇市场弱势回落运行，进口阶段性支撑减弱。截止 2023 年 11 月 22 日，中国甲醇港口样本库存量为 92.55 万吨，较上期-5.85 万吨，环比 5.95%。本周甲醇港口库存意料之外表现去库，除宁波地区外，其他地区卸货情况正常，沿海整体表现消费明显增加。甲醇传统下游行业开工率与利润不同程度降低，导致甲醇市场需求量有所减少，相比较来看 MT○行业作为甲醇主要下游，开工率在 10 月之后稍有降低，但总开工率依然处于全年偏高位，给予甲醇市场一定的需求支撑。11 月份以来出现一些关于西北地区烯烃厂外采甲的消息，不过目前来看西北地区外采甲醇数量较为有限，一方面没有能给僵持的甲醇市场带来利好，另一方面烯烃企业总体的采购数量没有明显增加，目前来看有些传言只能带来气氛上的作用。从今天收盘来看，建议开盘建议关注2390/2370附近的支撑，波段建议关注2375/2400附近的压力，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2401震荡调整 关注支撑情况

乙二醇今天4051-4095区间运行，44点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4050附近的支撑，最低4051支撑符合预期。消息面10 月中旬以来， PTA 阶段性检修降负较为集中，英力士 110 万吨 10 月中旬停车检修，逸盛一套 220 万吨装置 11 月 1 日起检修半个月，亚东石化 75 万吨装置 11 月 1 日起长停，恒力一套 250 万吨装置延长检修一个月，仪征化纤 64 万吨 11 月中旬计划检修。PTA 开工率最低降至 75%左右，供给有所收缩。下游聚酯方面，综合开工率长期维持在 90%的高位， PTA 刚性需求支撑较强。具体来看，长丝开工率维持在 85%以上，企业在大多数时间里维持正现金流，加上库存压力相较于去年减轻，因此开工意愿偏高。短纤方面，利润较好，加上前期流通库存压力不大，下游纱厂开工偏高，开工率一直维持在 88%左右的高位。瓶片方面，因利润长时间亏损，企业开工负荷连续下滑至 69%左右。乙二醇此前抗跌但今日下滑逾 2%。10 月下旬以来，乙二醇价格重心持续抬升，与 PTA 相比表现坚挺。在油价持续下跌的同时，乙二醇逆势上涨，其主要的利多来自石脑油市场。10 月下旬以来，石脑油-Brent 价差从 0 值附近回升，上周最高至 70 美元吨以上。其中，随者北方进入冬季，取暖需求上升，LPG 对石脑油的化工需求替代性减弱。从今天收盘来看，建议开盘建议关4080/4050附近的支撑，波段建议关注4000-4600区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2401震荡调整 关注支撑情况

橡胶今天13810-13965区间运行，155点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。盘前分析提示13800附近的支撑，最低13800支撑反弹符合预期。消息面上周国内顺丁橡胶市场行情延续弱势整理，出厂及市场价格均有下跌，原料丁二烯价格仍维持高位，然供应短期增量，且市场交投继续承压，部分低出资源拖拽，现货价格重心继续走低，下游入市采购情况暂无改观，实单零星且刚需压价，交投跟进有限。原料丁二烯价格仍在高位，成本面当下支撑尚存，供方仍有挺价意向，但基本面缺乏利好支撑。供应端锦州、四川顺丁橡胶装置陆续重启后，现货供应面或更趋宽松。天胶盘面运行强于合成橡胶,受助于大宗商品经济运行整体上延续恢复向好的态势，刺激市场看多情绪，海外原料上量不及预期，原料收购价格走势强劲，供应端提振胶价上行。深色胶维持去库，浅色胶库存增幅放缓，库存压力有所缓解。需求端,中国半钢胎样本企业产能利用率为 78.88% ,环比+0.19%,同比+11.18%。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为 63.89% ,环比 0.32%,同 1 比+0.74%。半钢胎样本企业整体出货略有放缓,成品库存小幅攀升。全钢胎样本企业库存延续增势,销售压力下,个别企业自主控产拖拽样本企业产能利用率小幅走低。需求端逐渐进入年末淡季，终端替换需求减弱,企业成品库存累库,企业开工仍有走弱预期,压制原料补货积极性,现货市场上行驱动有限。从今天收盘来看，开盘建议关注13900/13800附近的支撑，波段建议关注13800/14000-14350/14800-15200区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2402震荡调整 关注支撑情况

沥青今天3460-3554区间运行，94点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面当前沥青现货市场缺乏突出矛盾，主力炼厂价格下跌。根据隆众资讯，昨日华东地区供应相对稳定，主力炼厂多间歇生产，终端需求有所增加，交投气氛小幅好转，但是市场仍偏好低价资源为主；华南地区部分主力炼厂价格下调 50 元／吨，区内供应稳中有所增加，刚需出货略显平淡，部分多谨慎观望为主。供应方面，国内主要沥青厂家开工上升。隆众数据显示，12 月份国内地炼沥青计划排产共计 160 万吨，环比下降 22.8 万吨或 12.5％。同比增加 15.26 万吨或 10.5％。本周国内沥青 81 家样本企业产能利用率为 37.9％，环比增加 1.5 个百分点。山东、华北以及华南地区个别炼厂提产以及复产，带动整体产能利用率增加。中国沥青样本装置检修量为 48.61 万吨，较上周增加 0.66 万吨1.38％。虽然山东金诚以及中化泉州复产，但河北伦特以及山东海右转产以及停产，带动损失量有所增加。接下来北方降温降雪天气的到来，终端消费相比供应端存在更明显的下滑预期。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3550/3500附近的支撑，波段建议关注3450-3700区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2401震荡调整 关注支撑情况

液化气（pg2401）盘中4738-4894区间运行，156点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面国际液化气市场上，根据隆众数据，昨日 12 月份沙特 CP 预期，丙烷 603 美元吨，较上一交易日跌 8 美元/吨;丁烷 618 美元/吨，较上一交易日跌 3 美元吨。1 月份沙特 CP 预期，丙烷 596 美元吨，较上一交易日跌 7 美元吨;丁烷 611 美元吨，较上一交易日跌 2 美元/吨。沙特阿美向合约客户下发 12 月装船计划，部分贸易商存现货销售空间，且远东待售资源充足。美国市场供需情况保持相对稳定，11 月出口星级预计将维持在 530 至 540 万吨之间，10 月份实际发运星接近 530 万吨。绕行苏伊士运河现象已经开始显现，尽管目前实际体现是级较为有限，但预计未来陆续会有更多船只选择绕行该运河，整体物流时间延长的情况影响下，下一周期的到货仍然会出现周期被拉长的情况，运费仍将继续上涨。考虑到船费成本高位，进口商为避免亏损，采购热情下降，且日韩进口商多已满足需求，进口商采购积极性有限，国际市场供需面依旧疲软。国内现货价格昨日稳定为主，基本面变化有限。从今天收盘来看，建议开盘建议关注4840/4800附近的支撑，波段建议关注4600-5500近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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