集运指数期货将在上期能源上市！乌军再对克里米亚大桥发动袭击！

文：金融研究院分析师

郑重声明：本资讯内容仅供参考，据此入市，风险自担

 

隔夜市场

【隔夜要闻】

美国7月PPI年率录得0.8%，超过预期的0.7%和前值的0.1%，终结“12连降”；PPI月率录得0.3%，为2023年1月以来最大增幅。

 

IEA月报显示，全球石油需求在6月达到创纪录的每日1.03亿桶，预计8月将再次达到峰值；预计2023年全球石油需求将增加220万桶/日，与此前预测持平。全球石油供应在7月份下降了91万桶/日，部分原因是沙特产量大幅减少。

 

伊朗石油日出口量逾140万桶，已超过该国截至2024年3月的预算水平。此前伊朗石油部长Javad Owji表示，到8月22日，该国的石油日产量将增加11万桶，达到330万桶。

 

克里米亚大桥附近出现浓烟，大桥公路交通短暂关闭。克里米亚地区领导人称，多枚导弹在刻赤海峡附近被防空部队击落，大桥未受损。随后泽连斯基承认乌克兰袭击克里米亚大桥。

 

8月11日，中国证监会公告显示，同意上海期货交易所全资子公司上海国际能源交易中心（下称上期能源）集运指数（欧线）期货注册并确定为境内特定品种，要求上期能源做好各项工作，保障集运指数（欧线）期货的平稳推出和稳健运行。

 

国务院印发6方面24条政策措施，进一步加大吸引外商投资力度。

 

据中国央行，初步统计，2023年前七个月社会融资规模增量累计为22.08万亿元，比上年同期多2069亿元。7月份社会融资规模增量为5282亿元，比上年同期少2703亿元。2023年7月末社会融资规模存量为365.77万亿元，同比增长8.9%。

 

证监会上午召集部分房企和金融机构线上会议聊了啥？知情人士：了解房企销售、现金流及负债情况。

 

中国证监会、香港证监会发布联合公告，双方就推动大宗交易（非自动对盘交易）纳入互联互通机制达成共识。

 

【隔夜市场数据】

 

 

 

能源化工

【原油】

震荡

隔夜，油价高位震荡，近端月差继续走强。 国际能源署（IEA）发布的最新报告显示，6月全球石油需求创历史新高，8月需求量可能会再创新高，但明年的石油需求增长将低于此前的预测，理由是宏观经济状况不景气、疫情后的复苏动力不足以及电动汽车的使用迅速增长。预计2024年原油需求增长将放缓至100万桶/日，较之前的预测减少15万桶/日。俄罗斯7月的石油出口量维持在每天730万桶的水平，出口的石油产品较上月增加了20万桶/日，达到270万桶/日，尽管总体出口量持平，但其收入是自2022年11月以来新高。此外报告称，俄罗斯7月将石油日产量削减至940万桶，这意味着莫斯科正在遵守此前宣布的每天自愿减产50万桶的计划。日内，价格或延续震荡走势，上海原油相对偏强。

 

【PTA】

弱加工费下震荡偏强

周五油价微幅收涨，PX小幅回落至1078美元。PTA装置方面，近期恒力5#检修，BP降负，市场供应在77%附近。成本挤压下，现货加工费降至-17元的负值区间。聚酯工厂负荷小幅回落至在92.2%，库存整体中性，终端织机负荷小幅提升在69%，近期期价随成本波动，PTA在低加工费下不宜过分看空，偏强震荡思路。

 

【乙二醇】

4000附近弱势震荡

近日乙二醇港口库存在100万吨高位，行业整体负荷64%附近。神华榆林检修、陕西延长降负，新四方重启。下游聚酯工厂库存中性偏低，负荷维持在92.4%，终端负荷维持在68%。短期期价在4000附近弱势震荡。

 

【短纤】

震荡偏强

近日短纤工厂价格在7431元，近期纱厂成品库存偏高，订单不佳，拖累短纤需求，目前短纤负荷在87%偏高水平。随着原料有成本支撑，短纤价格面临上强下弱局面，加工费在1034附近，偏强震荡。

 

【聚烯烃】

高位震荡          

两油聚烯烃库存65.5万吨，较上周增加4.5万吨。聚乙烯产能利用率在84.47%，新增塔里木石化检修，大庆石化、兰州石化复产开工，停车产能在337万吨/年。华东线性LL价格在8250元/吨，L2309震荡调整，收于8155。聚乙烯检修装置陆续复产开工，供应边际宽松，下游开工率小幅下降，农膜行业淡季过渡期，需求恢复情况不及预期，刚需采购难有超预期表现。检修装置陆续复产，库存去化不畅，基本面偏空，但原油持续大涨，成本支撑强化，成本与供需博弈，聚乙烯或高位震荡。聚丙烯产能利用率在80.57%，新增京博聚烯烃检修，燕山石化复产开工，停车产能在421万吨/年。华东拉丝在7390元/吨，PP2309震荡走势，收于7418。聚丙烯检修装置陆续复产，下游开工率小幅下降，国内刚需平稳，塑编及塑膜订单未有明显好转。检修装置陆续复产，库存去化一般，基本面偏空，但原油持续大涨，成本支撑强化，成本与供需博弈，聚丙烯或高位震荡。

 

【PVC】

期价继续调整，关注下方支撑区间

上周五PVC期价低位震荡，收盘报收于6152元，跌幅在0.53%。夜盘期价再度弱势下行，并逼近6100元关口。短期来看，出口市场在放量之后有所收缩，国内需求维持低迷状态，市场上行动力暂时不足，导致期价持续调整。但整体期价向下的空间并不大，下方6000-6100元的区间依然存在较强的支撑，投资者可以关注该区间入场多单的机会。

 

【甲醇】

反弹运行

郑醇上周反弹冲高。前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，醇市大震，但随着5月油价再度弱势回跌，能化跟跌，郑醇也由弹转跌，连续下挫后再创阶段性新低，一度跌破2000关口，6月期间油价低位弱稳，促使聚烯烃出现反弹，醇市也逐步企稳，近期俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出要对美减供、沙特减产展期等消息，且美元阶段性走弱明显，国际及国内油价持续走强，醇价短期上攻2300技术压力后，目前总体依然维持弹后高位运行，暂无供需矛盾新变化，但库存依然高位有碍期价继续攀升，后期需继续关注油价走向及华东库存走向。

 

【苯乙烯】

高位震荡

苯乙烯上周高位回调后再次上冲。前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受悲观需求预期影响，油价及国内能化再度弱势，苯乙烯也受基本面弱势推动，期价接连下挫，跌破8000关口后继续下破7500，6月更是直接考验7000关口，6月末以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息，在美元减缓加息预期导致美元走跌背景下，国际油价及能化受到提振，苯乙烯期价也由7000关口反弹至7900左右，反弹偏强，目前已经站上8000关口运行，总体维持低库存下易弹观点，但由于反弹幅度已经偏大且受到8500关口压力，不易追多，提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。

 

工业品板块

【橡胶】

高位震荡

沪胶上周先弹后震，继续年线运行。开割季以来后随着产区上量，供给松化，前期空头一度区间压低期价，但之后随着人民币汇率持续大幅下行，市场担忧天胶进口前景，国内胶市继续维持区间争夺，6月下旬以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产展期、俄罗斯减产等消息，国际油价或受到短时提振，在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下，或对胶市提供一定反弹信心，短期人民币逐步企稳，国内资本市场再次收到推动，国内工业品期市也大多受到强力刺激，沪胶也一度冲高，近期由于夏季台风天气增加，产区割胶受到一定影响，沪胶期价总体维持触及12700压力回落后或在12000关口震荡，但由于青岛库存依然未进降库周期且数据偏高，需进一步观察基本面压力情况，提醒投资者关注消费政策刺激背景下的轮胎下游开工情况。

 

【玻璃】

震荡

全国均价2018元/吨，周均价1979。整体采购情绪尚可。交投气氛较好下，市场成交重心持续上移，多数企业库存低位。全国浮法玻璃样本企业总库存4163.4万重箱，环比下滑408万重箱，环比-8.93%，同比-41.3%，行业去库力度明显。随着旺季时间临近，季节性补库显现，中游买货情绪起来。保交楼需求存在，现货驱动支撑近月偏强。观察产销能否持续，以及中游库存能否顺利向下游流转。01深贴水说明市场对01需求偏悲观，高供应叠加高利润对需求承接力度会是较大考验。近日宏观面走弱，竣工需求承托力度走弱，如若需求不及预期，易引发负反馈。

 

【纯碱】

高空10-11合约

国内纯碱市场延续坚挺，交投气氛向好，企业库存低位。企业出货顺畅，产销维持，低库存运行。下游需求正常，近期补库，库存不高。贸易商采购货源紧张，短期情绪较好。随着远兴产能爬坡和二线投产进度推进，盘面利空驱动重新显现。近月现货偏紧局面未有变化，09下方空间或有限，01经过本轮下跌盘面利润几乎为0，继续向下驱动减弱。关注8月中旬远兴是否点火二线，从盈亏比的角度看，逢高空10，11合约更具性价比。

 

【尿素】

印标数量未落地，炒作风险仍在

供应方面，目前日产已回升至17万吨以上。需求方面，农业需求转弱；复合肥秋季预收推进，开工回升；工业需求支撑有限。出口方面仍有支撑。截至2023年8月9日，中国尿素企业总库存量23.33万吨，小幅累库。尿素主力合约涨幅5.56%，印标数量未落地，炒作风险仍在。

 

【纸浆】

震荡

目前针叶浆现货市场价格震荡整理，山东地区银星报价5450元/吨，月亮报价5450元/吨，俄针报价5250元/吨，实单商谈出货。智利Arauco公布新一轮8月份报盘，其中，针叶浆银星涨10美元至670美元/吨，本色浆金星630美元/吨，阔叶浆明星涨10美元至525美元/吨。6月纸浆进口量为302.2万吨,环比下降4.2%，同比增涨28.5%。1-6月累计进口量1755.7万吨，累计同比增加18.9%。供应呈现回升的态势。截止2023年8月10日，中国纸浆主流港口样本库存量184.9万吨，继续去库。下游原纸需求延续清淡，刚需采购为主。我们认为供应增量的利空已经很大程度地反应到了盘面上，向下空间有限，由于三季度有“金九银十”的旺季预期下的下游补库需求，向下空间或有限，关注回调后做多机会。

 

金属板块

【黄金&白银】

震荡

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.16%报1945.7美元/盎司，COMEX白银期货跌0.33%报22.745美元/盎司。本周，COMEX黄金期货跌1.54%，COMEX白银期货跌4.09%。美国7月PPI同比上升0.8%，结束此前升幅“12连降”，预期0.7%，前值自0.1%修正至0.2%；环比升0.3%，创1月以来最大升幅，预期0.2%，前值自0.1%修正至持平。7月核心PPI同比升2.4%，预期2.3%，前值2.4%；环比升0.3%，预期升0.2%，前值自升0.1%修正至降0.1%。

 

【沪镍】

 寻求支撑

市场焦点：国内经济数据公布，社融数据不佳。

交易提醒:LME收盘20275美元/吨，跌幅0.61%。美国最新公布7月份CPI3.2%，低于预期，叠加核心物价指数PCE年率回落超预期，上周非农数据公布为18.7万人，是2年来最低等数据来看，通胀有见顶迹象。国内整体经济数据不甚乐观，海关最新数据显示7月份进出口下滑8.3%，连续3个月下降，7月份CPI,PPI均不同程度下修，社融数据同比剧减亦从侧面印证了企业扩大生产的动力不足，通缩正在显现；宏观政策方面，央行宣布对房地产金融优惠政策延续到2024年底，同时一再坚定市场信心，表示国内下半年没有通缩风险，党中央国务院坚定对民营经济的支持，发改委刺激消费的政策落地将给下半年经济恢复带来强有力的政策保障。镍有着基本面的支撑，符合新发展理念的要求，乘联会最新数据表明7月份新能源车产销同比环比均有所上升，依然保持强劲增长势头，在国内宏观政策趋暖风频吹情况下，全球市场都在押注今年中国经济复苏，但是外部环境复杂，可以预计经济复苏的过程较曲折。伦敦LME镍库存增加120吨（37044吨），上期所库存增加89吨（2239吨），上期所批准华友旗下“HUAYOU”品牌注册商标，预计整体产能6000吨，中期供应有增加可能，价格受市场情绪影响较大，强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲，实质上对纯镍价格形成支撑，最新进口数据纯镍和镍矿石及精矿同比环比均大幅增加，供应量加大同时亦说明国内需求强劲，价格再次来到前期横盘区间，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性，相关品种受情绪影响较大，涨跌频次加快，内外盘价格均回落至前期震荡平台附近，在整体消费数据改善前建议逢低跟进。投资者结合自身交易习波段操作。

 

【沪铜&国际铜】

偏弱

周五伦铜探底回升小幅下跌，收于8295美元。今日美铜小幅高开。沪铜夜盘低开高走小幅下跌，收于68080。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。全球经济数据较弱，中国刺激政策目前不及预期。淡季到来，现货端需求不佳。沪铜7万点压力未能有效突破，技术形态较弱，有向下破位风险。上方压力69000，下方支撑65000。今日国际铜较沪铜升水大幅下跌至239点，外盘比价小幅强于内盘。

 

【沪铝】

偏弱

周五原油小幅上涨，伦铝探底回升大跌超1%，收于2178美元。沪铝夜盘低开，探底回升收小阴，收于18345。沪铝成交上升持仓大幅下降，市场情绪转弱。淡季现货需求转弱，铝库存小幅上升，且沪铝比价强于伦铝，进口套利空间打开。铝价短线反弹受阻，中期基本面不佳，可能震荡下行。上方压力18750，下方支撑17700。

 

【沪锌】

偏弱

周五晚间伦锌小幅高开后回落收中阴线。沪锌晚间跳空低开后回落收小阴线。8月国内锌精矿周度加工费环比回升，进口锌精矿加工费小幅回落，矿端供应仍偏宽松。8月份国内锌产量同比增加，略高于预期，部分冶炼厂结束检修或推迟检修。下游淡季需求消费一般，镀锌和氧化锌开工率下降。预期供应压力边际增加，需求一般，国内累库下，锌价偏弱。后期关注减产和需求端情况。

 

【沪铅】

震荡

周五晚间伦铅小幅低开后弱势震荡收长下引线的的小阴线。沪铅晚间小幅低开后震荡偏强收十字小阳线。国内外加工费低位维稳，矿端供应维持偏紧态势，原生铅开工率继续偏低，周产量继续相对高位。再生铅开工继续好转，不过废电瓶原料供应偏紧下，铅供应量增加有限。下游消费改善不明显。短期供应压力不大，原再价差缩窄至低位，铅下方支撑较强，或高位震荡运行。

 

【碳酸锂】

震荡偏弱

8月11日SMM电池级碳酸锂指数242788元/吨，环比上一工作日下跌3795元/吨；电池级碳酸锂23.3-25.5万元/吨，环比上一工作日下跌3000元/吨；工业级碳酸锂22.6-23.6万元/吨，环比上一工作日下跌3500元/吨。周五碳酸锂现货价继续下调，期货盘面探底反弹，最低下探至205300元，收盘价跌破21万元。需求端需求不佳带动市场情绪的持续冷清，短期维持震荡偏弱判断。

消息面：宁德时代与中国电建签署战略合作框架协议，双方将在新型储能应用研究、储能产品和产业合作、国内外储能与综合智慧能源市场拓展、智慧能源及智慧城市示范建设、风光水火储综合能源基地、储能装备制造基地，以及国际业务开拓等方面开展全方位、多领域务实合作。

 

黑色板块

 

【螺纹&热卷】 

弱势震荡

我的钢铁网数据显示，唐山迁安钢坯出厂价格较昨稳报3520元/吨，秦皇岛卢龙普方坯出厂价格较昨稳3520元/吨，仓储现货含税部分报3590元/吨。目前来看，民营企业亏损幅度扩张，以及淡季需求表现愈发突出，或加剧企业减产意愿，进而使得主被动减产覆盖增量。综合整体预估表现来看，供应水平或小幅增减变化，变但幅度有限。库存方面则将继续保持淡季累库特征，钢厂发货节奏和市场交易氛围将延续偏弱状态，使得库存累增幅度降逐步扩张。

 

【铁矿石】

区间震荡

供应方面，上周外矿发运明显回落，到港量继续减少，整体供应维持常态化运行。需求方面，日均铁水产量243.6万吨，环比上周增加2.62万吨。目前高炉开工率和铁水产量上升，钢厂刚性需求较为强劲，且钢厂和港口端库存低位，短期对矿价有所支撑。但钢厂盈利收窄，平控政策仍存不确定性，预计价格仍有反复。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存11945.91万吨，环比降344.45万吨。日均疏港量316.85万吨，环比增16.1万吨。盘面上看，主力01合约昨日强势反弹，夜盘波动不大，短期内维持区间震荡。

 

【焦煤&焦炭】

震荡承压

主产区部分地区煤矿因安全事故停产，局部地区焦煤近期产量受限。当前焦钢博弈下，部分煤矿因运输稍有阻碍，厂内焦煤库存或有所累积，近期流拍情况增加，前期部分挺价的煤种有补跌现象。下游部分焦钢企业对性价比较高的煤种需求增加，然多以补库为主，且焦价第五轮提涨仍未落地，部分企业对原料煤采购仍相对谨慎。

随着物流运输逐步缓解，焦企开工情况有所回升，原料采购及焦炭发运有所好转，部分焦企提产意愿增强，出货较为顺畅，厂内库存保持低位运行，叠加原料端焦煤价格高位震荡运行，对焦炭现货价格有一定支撑。钢厂仍在陆续复产，库存维持低位，对焦炭需求旺盛，短期内补库较为积极，但成材需求未有明显好转，钢厂采购增量相对有限，焦炭价格进一步探涨动力略有不足。

 

【铁合金】

盘面突破上行，现货挺价

锰硅方面，上游锰矿挺价，现天津港锰矿澳块报39.5-39.8元/吨度;半碳酸报31-31.5元/吨度。上周供需方面，全国121家锰硅企业开工率环比增加1.36%至61.63%日均产量增加250吨至3.2106万吨，总产量:22.4742万吨，环比增加0.78%，五大钢种锰硅周度重求13.8067万吨，环比减少0.88%，现货报价依然弱势，北方硅锰合格块现金含税自提报格报6410-6470元/吨，南方主流报价6450-6500元/吨。综合来看，锰硅供需宽松，盘面交易逻辑转向成本变动和黑色系整体波动，盘面突破压力位，偏强运行，可逢低做多。

硅铁方面，受部分地区电费下调影响成本下移。上周供需，全国136家硅铁企业开工率增加 1.65%至36.01%，日均产量增加355吨至1.4443万吨，总产量10.11万吨五大钢种硅铁周度需求2.3272万吨，环比减少1.07%。现货跟跌，主产区72硅铁自然块6600-6800元/吨，75硅铁自然块7100-7200元/吨。7月河钢招标价格7250元/吨，环比下降50元/吨。

 

农产品板块

 

【油料】

美豆单产下调，豆粕料高位震荡

上周五美豆震荡收跌；此前，美农下调大豆单产至50.9蒲每英亩，低于市场预期的51.3蒲/英亩，同时下调期末库存至2.45亿蒲，7月报告为3亿蒲；不过预报天气良好使大豆走跌；指标11月开盘1319.25，最高1338，最低1297.5，收盘1306.25，跌0.91%；国内夜盘豆粕低开减仓小幅收阴；USDA报告前多空交投谨慎；进口到港迟缓忧虑下现货走势偏强，同时基差偏弱；现货月9月开盘4474，最高4490，最低4445，最新4460，跌0.47%；菜粕震荡收下影小阴线，豆粕偏强支持；外围ICE油菜籽跌11.3加元于761.9加元的一个月新低；需求疲软盖过加菜籽干旱影响；主力9月开盘3850，最高3850，最低3801，最新3837，跌0.29%；菜油震荡小幅收阴；进口增加预期压力；相关品种棕榈油库存预期上升；主力9月开盘9098，最高9129，最低9031，最新9049，跌0.57%；操作建议:两粕偏多，菜油关注。

 

【玉米&淀粉】

高位震荡

国内玉米现货价格偏强，小麦替代优势较大，而政策稻谷拍卖成交有限。超期稻谷拍卖成交火爆，定向饲企。进口谷物仍居高位，低成本或刺激进口增加。华北、东北局部灾情影响有限。美盘方面，美农调减美玉米单产和产量，美玉米偏弱。俄乌局势摆烂，影响趋弱。国内需求上，生猪价格迎来反弹，亏损局面有所好转。蛋鸡养殖利润好转，肉鸡盈利尚可。饲料需求或增长。深加工企业开机率偏低，淀粉库存累积。连玉米高位偏强。

 

【棉花&棉纱】

震荡，长期偏强

美农8月棉花供需报告调减全球棉花预估产量59.3万吨，其中美国大幅调减产量54.6万吨；全球消费量预期2环比调增10.6万吨，其中中国调增10.9万吨。国内现货销售基差暂稳，低基差现货陆续减少；下游有好转迹象，棉花询价增多但整体成交仍清淡。75万吨进口配额预计将于1个月后发放至纺企。储备棉日挂牌量增加至1.2万吨，郑棉短期内或将震荡，中长期仍偏强。

纯棉纱市场整体交投仍变化不大，C40S棉纱表现尤佳，其余市场及品种表现相对一般。目前纺企利润仍大幅亏损，纺企仍有减产现象但幅度整体不大，多数仍在正常生产。

 

【生猪】

调整

周末各区域猪价稳中偏强，部分散户出栏积极性提升带动标肥价差小幅走窄，不过由于当前市场平均体重处于同期偏低位置，养殖单位看涨惜售情绪仍占主流，短时市场供应难有明显增量，终端白条走货情况一般，屠企盈利状况不佳，虽有压价意向但难度较大，提价保量是多数行为，随着立秋后天气逐步转凉、开学宴及双节临近，消费有向好迹象，本月市场变数在于二次育肥的入场持续性以及屠宰企业冻品出货时机，二者均对猪价上行有制约作用。

 

【鸡蛋】

谨慎看涨

蛋价上涨过程中下游承接意愿不佳，贸易商及食品厂拿货趋于谨慎，市场走货有所放缓，虽然业内对双节行情仍有看涨预期，但月初需求跟进较为理性，销区代表市场到货量平稳，生产及流通环节库存环比上升；近期淘鸡价格上涨也带动部分养殖单位顺势出栏，产区淘汰量略有增加，淘汰日龄仍维持在520天左右的平稳水平，而新开产蛋鸡数量稳步提升，整体来看新开产量大于淘汰量，在产鸡存栏维持向上态势，加之前期低价囤货的冷库商陆续出货，节前供应增量明确而消费端仍有不确定性，谨慎看涨双节备货。

 

【白糖】

震荡偏强

上周四ISO首次预测，2023/24年度(10-9月) 全球糖市场缺口为212万吨，报告中还将当前的2022/23年度的糖市过剩预估下修至49.30万吨，之前预估过剩85万吨。ISO表示，未来三个月的价格前景转为中性-看多，随后原糖收涨。目前，ICE原糖期货在4月份触及逾10年最高，并维持在历史性高位震荡。从当前国内市场状况看，现货市场供需在期货走势以及旺季补货的共同作用下，有活跃迹象。糖厂低库存以及对中秋备货需求好转的预期，推动白糖价格上涨，预计短期内维持高位。

 

【苹果】

震荡

上周西部嘎啦返青及水烂等质量问题影响交易，客商反而转向山东产区进行调货，存货商也未出现压货现象，多顺价出售，周内库存果行情良好。而早熟品种返青现象多，且高温高湿的摘袋环境导致今年水烂点的现象多于往年，质量影响交易。苹果好货价格高位稳定，低质量货源成交不旺。关注新季苹果产量兑现，操作建议震荡思路对待。

 

【红枣】

震荡偏强

新疆产区走货一般，行情暂稳；销区市场持货商卖货心态稳健，多有惜售情绪，下游客商挑拣合适货源补货，走货尚可。阿克苏产区走货速度不快，目前剩余货源品质相差较大，好货因成本支撑，卖家要价坚持；沧州市场红枣货源供应充足，交易氛围一般，卖家要价坚挺，拿货客商没有明显增加，走货速度一般；新郑市场红枣行情无明显变化，卖家出货心态平稳，好货多有惜售心理，一般货源随行交易。

 

宏观方面

【国债】

关注市场空头机会

8月和9月可能是地方债发行高峰，资金面有收紧压力，但央行呵护流动性目标不变。上周央行共进行180亿元逆回购操作，因上周共有530亿元逆回购到期，当周实现净回笼350亿元。本周央行公开市场将有180亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期30亿元、60亿元、20亿元、50亿元、20亿元。此外周二（8月15日）还将有4000亿元MLF到期，需关注本周央行公开市场操作量价。自中央政治局会议释放稳增长政策信号后，国家各部委和地方政府均陆续出台相关刺激政策，尤其在房地产方面，政策力度空前。政策面稳增长预期下，期债仍呈震荡走势，推测市场等待相关数据对稳增长效果进一步确认。7月金融数据公布，7月新增信贷3459亿，社融增量5282亿，M2同比增长10.7%。数据显示贷款增速总体平稳但边际下降，虽不能妄下判断金融对实体的支持力度下降，但市场预期下半年货币政策仍有空间。8月15日7月经济数据将公布，关注数据背后体现的经济复苏情况。本周美联储将公布货币政策会议纪要，市场普遍预期美联储已经结束加息进程，并将于明年二季度启动降息，关注美联储会议纪要是否出现预期差。市场稳增长预期逐步增强，随着政策逐步加码以及相关数据印证稳增长效果，期债有可能改变走势方向。密切关注市场情绪变化以及稳增长预期下的空头机会。

 

【股指】

经济复苏或将带动股市行情

美国发布最新非农就业数据，新增数量不及预期，美元指数有所回落。离岸人民币在7.2附近窄幅震荡。7月CPI和PPI数据出炉，受服务业价格上涨影响，CPI环比由降转涨，同比有所回落，因国际大宗商品价格持续走低，工业企业需求不振，PPI环比、同比降幅均收窄。沪深交易所深夜发布公告，提出正在研究有利于增进资本市场活跃度的相关机制改革条款，市场反馈不及预期，投资者信心有待回升。本月最新贷款市场报价利率未发生调整，符合市场预期。人民银行货币政策司司长针对目前提前还款大幅增加的问题，表示支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定。消息发酵，市场预期银行房贷利率将下调，但是商业银行表示还未有具体措施，需要等待相关政策落地。继续密切关注地缘风险、美联储等外生冲击；关注房地产等政策的效果。

 

分析师

 

 

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