美伊达成协议伊朗将获60亿美元石油款！

文：金融研究院分析师

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隔夜市场

【隔夜要闻】

美国7月未季调CPI年率录得3.2%，结束连续12个月的下降，但低于预期的3.3%；7月未季调核心CPI年率录得4.7%，为2021年10月以来新低。

 

旧金山联储主席戴利表示，CPI数据基本符合预期。无论是加息还是维持利率不变，现在都言之过早。预计明年将进行降息讨论，这将取决于经济和通胀的走势；费城联储主席哈克认为，在通胀方面取得了进展；有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos表示，通胀回升，但温和的物价压力可能令美联储维持利率不变。

 

美国总统拜登表示，通胀数据显示美国经济仍然强劲，美国在保持强劲经济的同时取得了通胀进展。

 

美国上周初请失业金人数小幅上涨，录得24.8万人，高于市场预期的23万人。

 

欧佩克月报：维持2023年全球原油需求增速预期不变，为244万桶/日；预计2024年全球石油需求增速为220万桶/日，此前为225万桶/日；小幅上调今明两年全球经济增长预测；7月在沙特自愿减产后，欧佩克石油产量下降了83.6万桶/日，降至2731万桶/日。

 

据国际文传电讯社：俄罗斯可能会提高今年的粮食出口预测。

 

美国将允许韩国支付伊朗60亿美元的石油款项及释放被美关押的伊朗囚犯，以换取5名在伊被扣美国人最终获释。但美国方面表示，将继续执行对伊朗的所有制裁。

 

据日本《每日新闻》，美国驻日大使表示，日本、韩国、美国三边峰会将每年举行一次。

 

西共体宣布启动地区常备部队以应对尼日尔危机。

 

MSCI旗舰指数调整，中油资本、公牛集团等29只中国股票获纳入。

 

沪深交易所公告表示：研究允许主板股票、基金等证券申报数量可以以1股（份）为单位递增。研究ETF引入盘后固定价格交易机制。

 

消息称，证监会计划周五召集部分房企及金融机构举行线上房地产市场会议。

 

【隔夜市场数据】

 

能源化工

【原油】

震荡

隔夜，油价冲高回落，美国7月通胀符合市场预期，美联储9月加息的必要性下降，市场预期通胀仍将维持高位。美国伊朗或达成协议60亿美元解冻换5名美国人获释，作为交换，美国将允许韩国支付欠伊朗的逾60亿美元石油款项。美国和伊朗已经进行了数月的谈判，双方据悉有望达成非正式谅解。日内，油价或维持震荡走势。

 

【PTA】

随成本波动，震荡偏强

隔夜油价回落，PX提升至1084美元。PTA装置方面，近期恒力5#检修，BP降负，威联短停，市场供应在75%附近。成本挤压下，现货加工费降至-58元的负值区间。聚酯工厂负荷小幅回落至在92.2%，库存整体中性，终端织机负荷小幅提升在69%，近期期价随成本波动，PTA在低加工费下不宜过分看空，或随原料震荡反弹。

 

【乙二醇】

4000附近弱势震荡

近日乙二醇港口库存在100万吨高位，行业整体负荷64%附近。神华榆林检修、陕西延长降负，新四方重启。下游聚酯工厂库存中性偏低，负荷维持在92.4%，终端负荷维持在68%。短期期价在4000附近弱势震荡。

 

【短纤】

震荡偏强

近日短纤工厂价格在7402元，近期纱厂成品库存偏高，订单不佳，负荷下降，拖累短纤需求，目前短纤负荷在87%偏高水平。随着原料震荡偏强，短纤价格或有提振，加工费小幅反弹至1050附近，偏强震荡。

 

【聚烯烃】

偏弱运行                        

聚乙烯产能利用率在84.47%，新增国能榆林检修，停车产能在377万吨/年。华东线性LL价格在8185元/吨，L2309震荡偏弱，收于8152。聚乙烯检修装置陆续复产开工，供应边际宽松，下游开工率小幅上涨，农膜行业淡季过渡期，刚需采购难有超预期表现。原油价格调整，检修装置陆续复产，库存去化不畅，基本面偏空，聚乙烯或偏弱运行。聚丙烯产能利用率在80.57%，新增万华化学、燕山石化、神华榆林检修，福建联合复产开工，停车产能在372万吨/年。华东拉丝在7400元/吨，PP2309震荡走势，收于7398。聚丙烯检修装置陆续复产，下游开工率小幅下降，国内刚需平稳，塑编及塑膜订单未有明显好转。原油价格调整，检修装置陆续复产，库存去化一般，基本面偏空，聚丙烯或偏弱运行。

 

【PVC】

期价弱势震荡

昨日PVC期价未能延续强势走势，受到碧桂园债务违约传闻的影响，期价再度下行，收盘期价跌至6154元，跌幅在0.49%。夜盘期价维持在6150元一线弱势震荡。供需面，受到出口好转的带动，上游库存持续去化。有利于期价的再度企稳回升。今日期价在国际油价下跌的影响下或继续走弱，关注下方6000-6100元区间的支撑。

 

【液化石油气】

宽幅震荡

隔夜，液化气盘面大幅上涨，宏观情绪扰动剧烈，9月CP预测价格下跌。原油震荡上行，液化气跌幅有所收窄。供应来看，受台风影响，码头存量下降，资源外放量减少，供应紧张情绪蔓延。需求上，液化气爆炸事故频发，各地加强检查，导致出货受阻，叠加燃烧需求淡季。PDH装置加工利润已进入亏损区间，开工维持7成左右，丙烷价格上升也对PDH装置利润存在不利影响。总体来看，进口成本上涨，基本面无续涨动力，短期宽幅震荡为主。

 

【沥青】

偏弱震荡

沙特及俄罗斯宣布减产将延迟到9月或更久，原油供应偏紧，支撑油价上涨。沥青消耗完成本端利多后，盘面明显走低，且沥青供应增加，短期依旧供多需少，现货市场存在利空。供应来看，8月供应恢复明显，部分地区复产，开工增加，但随着成本提升，部分炼厂开工积极性不佳。需求端来看，受天气影响，下游终端出货受阻，高价资源消耗有限，有小幅累库现象。短期来看，沥青市场多空博弈，成本端底部支撑，需求乐观减弱，8月排产充足，偏弱震荡为主。

 

【甲醇】

弹后运行

郑醇近两日高位震荡中随能化回升。前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，醇市大震，但随着5月油价再度弱势回跌，能化跟跌，郑醇也由弹转跌，连续下挫后再创阶段性新低，一度跌破2000关口，6月期间油价低位弱稳，促使聚烯烃出现反弹，醇市也逐步企稳，近期俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出要对美减供、沙特减产展期等消息，且美元阶段性走弱明显，国际及国内油价持续走强，醇价短期上攻2300技术压力后，目前总体依然维持弹后高位运行，暂无供需矛盾新变化，但库存依然高位有碍期价继续攀升，后期需继续关注油价走向及华东库存走向。

 

【苯乙烯】

高位震荡

苯乙烯近两日高位运行中再次上冲。前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受悲观需求预期影响，油价及国内能化再度弱势，苯乙烯也受基本面弱势推动，期价接连下挫，跌破8000关口后继续下破7500，6月更是直接考验7000关口，6月末以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息，在美元减缓加息预期导致美元走跌背景下，国际油价及能化受到提振，苯乙烯期价也由7000关口反弹至7900左右，反弹偏强，目前已经站上8000关口运行，总体维持低库存下易弹观点，但由于反弹幅度已经偏大且受到8500关口压力，不易追多，提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。

 

工业品板块

【橡胶】

调后企稳

沪胶近两日企稳反弹。开割季以来后随着产区上量，供给松化，前期空头一度区间压低期价，但之后随着人民币汇率持续大幅下行，市场担忧天胶进口前景，国内胶市继续维持区间争夺，6月下旬以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息，国际油价或受到短时提振，在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下，或对胶市提供一定反弹信心，短期人民币逐步企稳，国内资本市场再次收到推动，国内工业品期市也大多受到强力刺激，沪胶也一度冲高，近期由于夏季台风天气增加，产区割胶受到一定影响，沪胶期价总体维持触及12700压力回落后或在12000关口震荡，但由于青岛库存依然未进降库周期且数据偏高，需进一步观察基本面压力情况，提醒投资者关注消费政策刺激背景下的轮胎下游开工情况。

 

【玻璃】

偏强震荡

本周全国周均价1979，较上周增加71，环比+3.71%。整体采购情绪尚可。交投气氛较好下，市场成交重心持续上移，多数企业库存低位。全国浮法玻璃样本企业总库存4163.4万重箱，环比下滑408万重箱，环比-8.93%，同比-41.3%。本周全国浮法玻璃平均产销率超百并且较上期提升26.6%，行业去库力度明显增加。随着旺季时间临近，季节性补库显现，中游买货情绪起来。保交楼需求存在，现货驱动支撑近月偏强。观察产销能否持续，以及中游库存能否顺利向下游流转。01深贴水说明市场对01需求偏悲观，高供应叠加高利润对需求承接力度会是较大考验。

 

【纯碱】

高空

国内纯碱市场延续坚挺，交投气氛向好，企业库存低位。周内纯碱厂家总库存20.77万吨，环比-3.15万吨，跌幅13.17%，轻重库存同步下降，重质下降明显。下游原材料库存不高，维持安全用量，待发有增加。随着投产进度推进，盘面利空驱动重新显现。夏季现货偏紧局面未有变化，09下方空间或有限，01经过本轮下跌盘面利润几乎为0。关注8.10-8月中旬远兴是否点火二线，远月平衡表走弱是趋势，供应会逐步走向宽松，价格中枢不可避免要下移。从盈亏比的角度看，逢高空10，11合约更具性价比。

 

【尿素】

震荡

8月9日印度开标：东海岸最低报价CFR396美元/吨，西海岸最低报价CFR399美元/吨。价格方面确是利好，现货继续涨。期货主力合约跌幅3.02%，解读为利好出尽。供应方面，目前日产已回升至17万吨以上。需求方面，农业需求转弱；复合肥秋季预收推进，开工回升；工业需求支撑有限。出口方面仍有支撑。截至2023年8月9日，中国尿素企业总库存量23.33万吨，小幅累库。目前高基差、低库存的状态或给与盘面以支撑。

 

【纸浆】

震荡

目前针叶浆现货市场价格震荡整理，山东地区银星报价5450元/吨，月亮报价5450元/吨，俄针报价5250元/吨，实单商谈出货。智利Arauco公布新一轮8月份报盘，其中，针叶浆银星涨10美元至670美元/吨，本色浆金星630美元/吨，阔叶浆明星涨10美元至525美元/吨。6月纸浆进口量为302.2万吨,环比下降4.2%，同比增涨28.5%。1-6月累计进口量1755.7万吨，累计同比增加18.9%。供应呈现回升的态势。截止2023年8月10日，中国纸浆主流港口样本库存量184.9万吨，继续去库。下游原纸需求延续清淡，刚需采购为主。我们认为供应增量的利空已经很大程度地反应到了盘面上，向下空间有限，由于三季度有“金九银十”的旺季预期下的下游补库需求，向下空间或有限，关注回调后做多机会。

 

金属板块

【黄金&白银】

震荡

国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.3%报1944.7美元/盎司，COMEX白银期货涨0.11%报22.755美元/盎司。美国劳工部公布最新通胀报告显示，受商品价格回落影响，美国7月未季调CPI同比上升3.2%，预期3.3%，前值3%；季调后CPI环比升0.2%，符合预期，与前值持平。7月未季调核心CPI同比升4.7%，创2021年10月来新低，预期及前值均为4.8%；核心CPI环比升0.2%，与预期及前值一致。联邦基金利率期货显示，美联储9月维持利率不变概率逼近90%。

 

【沪镍】

 寻求支撑

市场焦点：国内经济数据公布，进出口大幅下滑。

交易提醒:LME收盘20400美元/吨，跌幅0.49%。美国最新公布7月份CPI3.2%，低于预期，叠加核心物价指数PCE年率回落超预期，上周五非农数据公布为18.7万人，是2年来最低等数据来看，通胀有见顶迹象。国内整体经济数据不甚乐观，海关最新数据显示7月份进出口下滑8.3%，连续3个月下降，7月份CPI,PPI均不同程度下修，通缩正在显现；宏观政策方面，央行宣布对房地产金融优惠政策延续到2024年底，同时一再坚定市场信心，表示国内下半年没有通缩风险，党中央国务院坚定对民营经济的支持，发改委刺激消费的政策落地将给下半年经济恢复带来强有力的政策保障。镍有着基本面的支撑，符合新发展理念的要求，乘联会最新数据表明7月份新能源车产销同比环比均有所上升，依然保持强劲增长势头，在国内宏观政策趋暖风频吹情况下，全球市场都在押注今年中国经济复苏，但是外部环境复杂，可以预计经济复苏的过程较曲折。伦敦LME镍库存下降24吨（36924吨），上期所库存减少146吨（2150吨），上期所批准华友旗下“HUAYOU”品牌注册商标，预计整体产能6000吨，中期供应有增加可能，价格受市场情绪影响较大，强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲，实质上对纯镍价格形成支撑，最新进口数据纯镍和镍矿石及精矿同比环比均大幅增加，供应量加大同时亦说明国内需求强劲，价格再次来到前期横盘区间，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性，相关品种受情绪影响较大，涨跌频次加快，内外盘价格均回落至前期震荡平台附近，在整体消费数据改善前建议逢低跟进。投资者结合自身交易习波段操作。

 

 

【沪铜&国际铜】

震荡偏弱

隔夜伦铜冲高回落转跌，收于8348美元。今日美铜低开。沪铜夜盘高开低走转跌收中阴，收于68370。沪铜成交上升持仓下降，市场情绪偏向谨慎。全球经济数据较弱，中国刺激政策目前不及预期。淡季到来，现货端需求不佳。沪铜7万点压力未能有效突破，技术形态较弱，有向下破位风险。上方压力70000，下方支撑65000。今日国际铜较沪铜升水大幅下跌至308点，外盘比价小幅强于内盘。

 

【沪铝】

震荡偏弱

隔夜原油大幅下跌，伦铝冲高回落小幅上涨，收于2204美元。沪铝夜盘高开低走小幅收涨，收于18505。沪铝成交下降持仓上升，市场情绪偏向中性。淡季现货需求转弱，铝库存小幅上升，且沪铝比价强于伦铝，进口套利空间打开。铝价短线反弹受阻，中期基本面不佳，可能震荡下行。上方压力18750，下方支撑17700。

 

【沪锌】

震荡偏弱

隔夜伦锌小幅低开后弱势回落收小阴线。沪锌晚间小幅低开后回落收小阴线。基本面方面，伦锌周度库存小幅回落，现货维持平水附近。8月国内锌精矿周度加工费环比回升，进口锌精矿加工费小幅回落，矿端供应仍偏宽松。8月份减产预计程度不及预期，部分检修冶炼企业已经开始复产。下游淡季需求环比仅小幅回落，韧性较好。预期供应压力边际增加，需求相对稳定，锌价震荡偏弱。后期关注减产和需求端情况。

 

【沪铅】

震荡

隔夜伦铅小幅低开后震荡收十字线。沪铅晚间小幅低开后震荡收十字线。国内外加工费低位维稳，矿端供应维持偏紧态势。原生铅开工率周环比小幅回落，周产量继续相对高位。废电瓶原料供应继续偏紧，不过再生铅新增产能下，供应逐渐增加。下游消费旺季蓄电池企业开工维稳，未有进一步好转。短期原再价差缩窄至低位，铅下方支撑较强，或高位震荡。中期旺季需求恢复有限，供应逐渐修复，社会库存继续累积，铅价震荡后或仍将回落。

 

【工业硅】

筑底偏强震荡

昨日中国工业硅市场价格表现坚挺，市场参考价格13552元/吨，较上个统计日价格上调35元/吨（百川报价）；西北大厂报价上抬，对市场起到积极作用，刺激业者询价热情，场上交易明显增加；目前成本端除电极外，均呈坚挺态势，且在业者目前积极情绪带动下，金属硅市场短期将保持活跃氛围。昨日收盘工业硅553#：贵州、福建、云南现货价格报12950元/吨（Wind报价），保持不变，Si2309主力期货合约报收13550元/吨，上涨1.04%，期现基差现货贴水为675元/吨。品种基本面方面，底部成本支撑已基本探明，当前主要矛盾在于需求不足，库存维持高位，虽然厂家有积极挺价拉涨情绪，但受现货基本面交投压制，后期预期呈现底部偏强震荡状态；如下跌过多可逢低买入，如期货上涨过多呈现高升水可买现卖期套利，不建议裸卖空期货。

 

【碳酸锂】

震荡偏弱

SMM电池级碳酸锂指数246583元/吨，环比上一工作日下跌4661元/吨；电池级碳酸锂23.8-25.6万元/吨，环比上一工作日下跌2000元/吨；工业级碳酸锂22.8-24.1万元/吨，环比上一工作日下跌2000元/吨。市场依然偏弱，期价昨日再度下跌逼近210000元，短线震荡偏弱判断。

消息面：中汽协发布数据显示，7月份汽车产销分别完成240.1万辆和238.7万辆，环比分别下降6.2%和9%，同比分别下降2.2%和1.4%。其中，新能源汽车产销分别完成80.5万辆和78万辆，同比分别增长30.6%和31.6%，市场占有率达到32.7%。

 

黑色板块

 

【螺纹&热卷】

震荡走弱

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为13.12万吨。消息面显示，钢谷网数据显示，本周全国建材产量回落 6.81 万吨至 433.12 万吨，社库增加 17.62 万吨至 791.45 万吨，厂库增加13.65 万吨至 363.45 万吨，表需回落 2.06 万吨至 401.85 万吨。产量小幅下降，库存继续累积，表需继续回落，数据表现偏弱。目前需求弱势仍是压制钢价的主要因素， 不过市场对于粗钢产量平控仍有较强预期。整体来看，当前成材盘面仍然维持弱势，但由于成本存在支撑，预计下方空间有限。

 

【铁矿石】

铁水继续增加，盘面区间震荡

供应方面，上周外矿发运明显回落，到港量继续减少，整体供应维持常态化运行。需求方面，日均铁水产量243.6万吨，环比上周增加2.62万吨。本周钢材表需继续走弱，钢厂盈利收窄，炉料价格有所承压。但目前高炉开工率高位，铁矿石刚需较强，叠加粗钢平控政策尚未出台，市场信心较为谨慎。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存11945.91万吨，环比降344.45万吨。日均疏港量316.85万吨，环比增16.1万吨。盘面上看，主力01合约昨日冲高回落，夜盘有所反弹，短期下方仍有一定支撑，整体上维持区间震荡。

 

【焦煤&焦炭】

震荡承压

煤矿新签订单减少，流拍比例较前期明显增加，部分煤种成交价出现回落，市场继续涨价势头有所抑制，主产区部分煤矿存在停、限产现象，焦煤供应偏紧格局短期内难有改变。下游焦钢企业对原料煤仍有刚需，焦钢市场进入博弈期，市场观望情绪较浓，加之焦企利润薄弱，市场看涨较为乏力，对焦煤多适量采购，叠加成材下跌导致钢厂对焦炭提涨有一定抵触心理。

焦企利润得到修复，开工积极性有所提高，出货顺畅，焦炭多即产即销，部分焦企厂内焦炭库存几无，但原料端焦煤价格高位震荡运行，焦企生产成本依旧较高，且近期焦煤竞拍市场流拍的情况增多，焦企观望情绪较浓。近期钢材价格价弱势下跌，钢厂利润空间较窄，但目前钢厂开工仍保持较高水平，厂内焦炭库存偏低，对焦炭补库需求仍较好，且随着物流运输逐步恢复，部分焦企采销情况有所好转，厂内焦炭库存有所回落。

 

农产品板块

【油脂】

震荡

MPOB公布的7月马棕供需数据显示，月马棕产量161万吨，环比增加11.2%，高于预期的155-160万吨；出口135.4万吨，环比增加15.6%，进口10.4万吨，环比减少23.2%；库存173.1万吨，环比略增0.68%，低于市场预期的178-180万吨。报告较预期中性偏多，短期对棕油或有支撑。市场预计将在8月12号公布的美农报告中会下调美豆单产，美豆类期货反弹。美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至8月6日当周，美国大豆优良率为54%，高于市场预期的53%，比一周前提高2%，但落后于上年同期的59%。美豆优良率回升超市场预期。天气预报显示，未来6-10日美豆主产区气温偏低，降水量高于均值，旱情缓解，对作物生长有利。

国内方面，油脂分化，豆油棕榈油日内偏强，菜油偏弱。库存方面，截止到2023年第31周末，国内三大食用油库存总量为228.35万吨，周度下降0.59万吨，环比下降0.26%，同比增加73.54%。其中豆油库存为127.12万吨，周度增加2.61万吨，环比增加2.10%，同比增加44.54%；食用棕油库存为51.09万吨，周度下降3.81万吨，环比下降6.94%，同比增加132.97%；菜油库存为50.14万吨，周度增加0.61万吨，环比增加1.23%，同比增加131.06%。目前市场聚焦天气炒作，持续关注8月美豆产区天气，短期油脂回调，长期看涨。

 

【油料】

豆粕延续短期供应紧缺炒作

隔夜美豆小幅收涨；止8月3日当周，大豆出口销售净增150.3万吨，符合市场预期的30-180万吨；指标11月开盘1308.5，最高1328，最低1305，收盘1319.5，涨0.74%；国内夜盘豆粕高开偏强震荡；市场多头继续炒作短期进口延缓消息，传闻北方部分油厂限制现货销售；主力9月开盘4489，最高4514，最低4484，最新4501，涨1.28%；菜粕高开震荡收涨；豆粕强势拉动；供应端国产菜籽收购偏困难，进口菜籽环比下滑，但同比仍增长；主力9月开盘3856，最高3905，最低3856，最新3884，涨2.64%；菜油低开震荡收跌；乌克兰加大菜籽和葵花籽出口力度，市场预期后期菜油进口增加；主力9月开盘9128，最高9144，最低9065，最新9077，涨1.83%；操作建议:两粕偏多，菜油关注。

 

【豆一】

天气市主导，关注台风影响

隔夜豆一期价继续上涨，主力2309合约夜盘收盘价5100，台风或引发东北涝灾并造成大豆减产，天气市主导市场，期价高位震荡，市场关注焦点仍在台风影响上。本周国储拍卖成交率升至35%，省储拍卖持续，产销区国产大豆现货价格维持平稳，国储大豆、地储大豆拍卖同时举行，市场政策供应充足。市场对国储拍卖参与热情上升，湖北新豆逐步上市，现货供应进一步增加，但需求仍然表现偏弱，市场购销氛围偏空，外盘天气市收尾，受国内天气市影响，豆一期价低位企稳后大幅反弹，关注近期台风对东北产区的影响，建议投资者暂时观望。

 

【花生】

现货暂稳，期价近强远弱

昨日花生期价小幅回调，持仓下降，主力2311合约期价收盘下跌至10360，近月2310合约期价收盘10690，近月期价抗跌，资金软逼仓迹象较为明显。台风再度来袭，并可能造成东北地区花生减产，天气市下市场炒作氛围浓厚，导致本周期货价格大幅走升。本周现货市场价格稳中偏弱，新作供应在即，港口进口米销售价格稳定在10600-10800元/吨区间，但产销区花生现货价格报价已有走弱迹象，本周开始黄淮产区降雨减少，新作上市进度料加快。需求方面，油厂收购基本停止，花生油粕价格上涨，油厂榨利修复，但仍然处于深度亏损状态。油料米市场购销以进口米为主，食品采购随购随用。新作方面，前期花生产区降雨偏多，土壤墒情良好，有利于花生生长，新作丰产预期较强，但需关注东北强降雨对花生产量的影响。10月之前食品米现货价格在供应偏紧和食用刚性需求支撑下或仍有上涨空间，但新作丰产的利空压力持续，抑制远月期价上行空间，资金短期炒作东北产区降雨影响，中期则对新作开秤价的分歧巨大，建议投资者逢高轻仓做空PK2401。

 

【玉米&淀粉】

高位偏强

国内玉米现货价格偏强，小麦替代优势较大，而政策稻谷拍卖成交有限。超期稻谷拍卖成交火爆，定向饲企。进口谷物仍居高位，低成本或刺激进口增加。华北、东北雨水局部涝灾，农作物受灾。美盘方面，出口偏弱，美玉米优良率小幅回升，美玉米低位震荡。俄乌局势摆烂，影响趋弱。国内需求上，生猪价格迎来反弹，亏损局面有所好转。蛋鸡养殖利润好转，肉鸡盈利尚可。饲料需求或增长。深加工企业开机率偏低，淀粉库存累积。连玉米高位偏强。

 

【棉花&棉纱】

长期偏强

国际方面，因美国植棉区近两个月干旱，市场存在USDA或下调美棉产量预期。8月10日储备棉成交率100%，平均成交价折3128价格18224元/吨，较前一日上涨3元/吨。棉花现货销售基差暂稳，低基差现货陆续减少；下游有好转迹象，棉花询价增多但整体成交仍清淡。75万吨进口配额预计将于1个月后发放至纺企。综上，郑棉短期内或将震荡，中长期仍偏强。

纯棉纱市场整体交投仍变化不大，C40S棉纱表现尤佳，其余市场及品种表现相对一般。目前纺企利润仍大幅亏损，纺企仍有减产现象但幅度整体不大，多数仍在正常生产。

 

【生猪】

偏弱

期货端：9月合约收盘16070，跌460；11月合约收盘17075，跌425；1月合约收盘17240，跌215。现货端：全国22省市生猪均价17.32元/kg，跌0.09元/kg，其中辽宁17元/kg，河南17.3元/kg，四川16.8元/kg，广东18.45元/kg；全国日均屠宰量133568头；环比减1.67%；基差方面，主力11月合约对河南地区贴水225元/吨。

本周猪价、宰量双降，终端市场白条走货平平，亏损状态下屠企压价意愿进一步增强，且猪价上行过程中养殖单位惜售情绪减弱，部分散户选择落袋为安，二次育肥户也丧失入场积极性，供应端截留现象得以缓解，近期供需双方继续拉锯，屠企议价能力增强，短期偏弱调整。

 

【鸡蛋】

偏弱

期货端：9月合约收盘4373，跌48；10月合约收盘4222，跌51；11月合约收盘4208，跌40。现货端：8月10日全国现货鸡蛋整体上涨，其中主产区现货均价5.13元/斤，昨日5.03元/斤，涨0.10元/斤；销区均价5.29元/斤，昨日5.23元/斤，涨0.05元/斤。销区到货方面，北京到车6辆，广州到车16辆，东莞到车35辆；基差方面，主力9月合约对山东地区贴水627元/500kg。

产区蛋价涨至5元/斤上方后终端接收能力有限，贸易商、食品厂拿货趋于谨慎，目前尚未进入到双节集中备货期，市场走货有所放缓；供应方面，因立秋后天气转凉，产蛋率及蛋重稳步回升，加之高峰期补栏鸡苗进入开产期，中小蛋供应增量，近日有部分冷库商择机出货对市场也有一定施压，短时调整，等待下旬需求发力。

 

【白糖】

偏强，逢低多

因担忧下个季度印度和泰国减产可能带来的全球供应下降，郑糖 01 合约受到资金重点推动。同时，从当前国内市场状况看，现货市场供需在期货走势以及旺季补货的共同作用下，有活跃迹象，但仍与期货的火热行情相差甚远。短期看，01合约未来仍有较大上涨空间，但短线需把握好市场节奏。

 

【苹果】

震荡

冷库苹果行情平稳，变动不大，近期成交比之前有所好转。早熟苹果上市量逐渐增加，陕西、山东、辽宁等地区早熟苹果逐渐上市供应。从目前产地情况来看，上色缓慢情况比较普遍，优质好货偏少。优质好货价格稳定，一般质量货源价格有偏弱迹象。批发市场总体行情平稳，整体出货速度与前段时间相比稍有好转。

 

【红枣】

震荡

新疆产区部分加工厂自有渠道发货为主，走货一般，行情暂稳；销区市场持货商卖货心态稳健，多有惜售情绪，下游客商挑拣合适货源补货，走货尚可。阿克苏产区走货速度不快，目前剩余货源品质相差较大，好货因成本支撑，卖家要价坚持；沧州市场红枣货源供应充足，交易氛围一般，卖家要价坚挺，拿货客商没有明显增加，走货速度一般；新郑市场红枣行情无明显变化，卖家出货心态平稳，好货多有惜售心理，一般货源随行交易。

 

宏观方面

【国债】

关注股债跷跷板效应

昨日央行进行50亿元7天期逆回购操作，因昨日有30亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放20亿元。央行结束连续多日净回笼，资金面相对宽松。近期中央各部门和地方政府持续发布促进经济增长的相关政策，尤其在房地产政策方面力度空前。证监会计划周五召集部分房企和金融机构举行线上房地产市场会议，预计后续相关政策陆续出台。市场对政策面的稳增长预期得到提升，但目前市场对政策面的反应较为钝化，推测市场等待相关数据对稳增长效果进行进一步确认。密切关注市场情绪变化以及稳增长预期下的空头机会。沪深交易所研究允许主板股票、基金等证券申报数量可以以1股（份）为单位递增，研究ETF引入盘后固定价格交易机制。预计此举短期内对股市有提振作用，留意股债跷跷板效应。美国7月CPI录得3.2%，核心CPI录得4.7%，均低于预期。数据继续弱化美联储加息预期，市场预期美联储已完成加息进程，但降息仍难以在年内实现。

 

【股指】

经济复苏或将带动股市行情

美国发布最新非农就业数据，新增数量不及预期，美元指数有所回落。离岸人民币在7.2附近窄幅震荡。7月CPI和PPI数据出炉，受服务业价格上涨影响，CPI环比由降转涨，同比有所回落，因国际大宗商品价格持续走低，工业企业需求不振，PPI环比、同比降幅均收窄。发改委措施密集发布，包括恢复和扩大消费二十条措施以及促进民营经济发展28条，利好消费和民营经济发展。多家机构及媒体出谋划策优化证券交易成本，以活跃资本市场，市场反馈良好。本月最新贷款市场报价利率未发生调整，符合市场预期。人民银行货币政策司司长针对目前提前还款大幅增加的问题，表示支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定。消息发酵，市场预期银行房贷利率将下调，但是商业银行表示还未有具体措施，需要等待相关政策落地。继续密切关注地缘风险、美联储等外生冲击；关注房地产等政策的效果。

 

 

分析师

 

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