油价下跌？！涨势要反转了吗？

 

尉俊毅

投资咨询从业证号：Z0018233

 

铁矿

【重要资讯】

 

1、中钢协表示，已形成《期货对钢铁行业运行影响的评估报告》，提出进一步优化已有期货品种制度、审慎推进相关新品种上市、取消夜盘交易、加强期现货跨部门联合监管等建议。下一步将征求多方意见，并形成专报报送国家有关部门。

 

2、中指院：今年1-7月份，中国300个城市推出土地规划建筑面积同比下降31%，成交土地规划建筑面积同比下降33%。

 

3、8月2日，全国主港铁矿石成交70.00万吨，环比减19.9%；237家主流贸易商建筑钢材成交11.58万吨，环比减18.9%。

 

【相关价格】

 

青岛港PB粉现货866（-9），折标准品916；超特粉现货728（-10），折标准品962；卡粉现货960（-7），折标准品923；最优交割品为PB粉现货866（-9），折标准品916，主力合约基差85。

 

【交易策略】

 

夜盘铁矿价格下跌1.97%。当前主导铁矿价格核心因素在于宏观预期向好博弈粗钢平控政策。供应端，海外铁矿发运高位回落，非主流矿发运同比仍未显著好转，下半年海外铁矿消费量预计较快回升分流国内铁矿高供应，国内铁矿预计难以打破当前紧平衡格局。需求端，7月份非建材消费量大幅好于建材消费量，国内粗钢表需同比增加1.3%，建材消费量同比回落12%，非建材消费量同比增加16%，同时当前市场对8月份建材的偏弱预期并未改变。整体来看，当前宏观预期向好、叠加海外资金对国内经济修复较为乐观，铁矿基本面供需紧平衡预计得到维持，近期盘面价格预计难以持续回落。

 

单边：震荡偏强

 

套利：跨期9/1正套为主

 

期权：01铁矿熔断累购

 

(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

 

 

银河期货

钢材

【重要资讯】

 

1、当地时间8月1日，全球评级巨头惠誉突然宣布，将美国长期外币债务评级从AAA下调至AA+。随后，美国白宫方面、美国财长珍妮特·耶伦均紧急发声，强烈反对惠誉下调美国评级的决定。

 

2、Mysteel对贵州区域内生产企业进行调研，贵州区域高炉企业收到用电紧张通知，不饱和生产。电炉企业由于峰时电价上浮，选择错峰生产，夜间单班生产，每日生产8-12小时。贵州高炉企业厂内有自发电，日均影响产量0.1万吨；电炉企业均错峰生产，日均影响产量0.9万吨。

 

3、8月1日中指研究院在一场月度房地产市场形势分析会上透露，据该机构统计，今年1-7月份，中国300个城市推出土地规划建筑面积同比下降31%，成交土地规划建筑面积同比下降33%。受到各地方政府土地供应“质优量减”等因素影响，1-7月份，300城成交土地楼面均价同比涨10%，土地出让收入同比降27%。

 

【现货价格】

 

现货：网价上海地区螺纹3780元（-10），北京地区3760（-10），上海地区热卷4030元（-50），天津地区热卷4020元（-2）。

 

【交易策略】

 

昨日夜盘黑色板块纷纷回落，其中焦炭领跌。Mysteel口径2日建筑钢材成交量为12万吨。近期粗钢平控政策的影响逐渐淡化，盘面又再度回归基本面逻辑。今日成材供需数据即将公布，本周唐山高炉复产，但受北方大暴雨影响废钢到货大幅下降，预计本周铁水产量增加而短流程钢产量下调，各地社库累积。焦炭第四轮提涨落地后市场情绪转向，叠加台风影响淡化，导致焦炭再次迎来回落。短期盘面按照现货逻辑运行维持震荡偏弱走势。但目前成材供需矛盾不足。一方面市场对房地产及消费端预期改善，远月又有粗钢平控预期；另一方面近月钢材下游实际需求仍然偏弱，台风、高温天气开工施工受到影响，房地产企业资金流不足，拿地开工受限，居民部门加杠杆力度仍差，即使宏观预期好转，短时间也很难落到实处，后续实施力度仍有待观察；随着煤矿的复产，原料端的支撑也将减弱，成材矛盾逐渐累积。因此近期成材或在强预期和弱现实的影响下仍然维持震荡走势。后续观望环保限产持续时间，粗钢平控落地时间。若平控政策落地，则成材仍有走强空间(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

 

单边：短期建议区间操作。

 

套利：建议做多钢焦比继续持有。

 

期权：买入牛市看跌价差期权：卖RB2310-P-3950，买入RB2310-P3600。

 

(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

 

 

银河期货

焦煤焦炭

【重要资讯】

 

1、中国人民银行、国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议。会议要求，支持房地产市场平稳健康发展。落实好“金融16条”，延长保交楼贷款支持计划实施期限，保持房地产融资平稳有序，加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，更好满足居民刚性和改善性住房需求。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。

 

2、乘联会：初步统计，7月1-31日，乘用车市场零售173.4万辆，同比下降5%，环比下降8%。今年以来累计零售1125.9万辆，同比增长1%；全国乘用车厂商批发201.7万辆，同比下降6%，环比下降10%。今年以来累计批发1308.5万辆，同比增长6%。

 

3、58同城、安居客发布2023年《7月国民安居指数报告》。报告显示，2023年7月，全国重点监测65城新房线上均价为17727元/㎡，环比微跌0.04%，有32城新房价格环比上涨。全国新房找房热度环比上涨4.1%，其中，一线城市新房找房热度环比上涨7.5%，高于全国均值，购房者信心指数环比上涨1.8%。65城二手房挂牌均价为16375元/㎡，环比下跌0.58%，其中有10城二手房挂牌均价呈现环比上涨趋势，经纪人信心指数为94.5环比上涨6.3%。

 

【相关价格】

 

汾渭数据日照港焦炭现贸易现汇出库2120，口现货焦炭仓单2270-2330元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1780，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1535元/吨左右。

 

【交易策略】

 

夜盘焦炭、焦煤双双下跌。焦煤方面，短期受动力煤价格回落影响，气煤价格下跌，山西、内蒙地区资源仍旧偏紧，近期华北地区暴雨对煤矿影响不大，中长期需求端铁水产量高位回落，加上保供稳价政策发挥作用，焦煤供需宽松格局难以改变，后期需关注山西煤矿复产进度。焦炭方面，河北、山东等地焦炭第四轮涨价落地，虽然下游钢厂采购偏积极，不过铁水产量自高位下降，焦炭刚需下滑，若焦企开工率上升，那么后期焦炭价格可能转跌。整体来看，受平控政策可能不搞一刀切的消息影响，钢材品种突然下跌，夏季台风天气对建材需求有一定影响，钢谷网建材表需大幅下降，今日钢联周度数据可能不佳，预计建材需求或偏弱运行，进而影响部分钢厂双焦采购策略。在政治局会议对于地产定调后一线城市住建部门相继表态支持刚性和改善性住房需求，具体措施可能在8月份落地。考虑到到8月份山西矿难影响将明显减弱，且8-9月份高炉开工仍有下降空间，这将压制双焦上涨空间。随着双焦1月合约持仓量上升，移仓换月过程日内波动或加大，但日线级别来看双焦仍将维持高位宽幅震荡走势。

 

单边：宽幅震荡

 

套利：观望

 

期权：逢高卖出焦煤看涨期权（场外）

 

(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

 

 

银河期货

铁合金

【重要资讯】

 

1.中钢协表示，已形成《期货对钢铁行业运行影响的评估报告》，提出进一步优化已有期货品种制度、审慎推进相关新品种上市、取消夜盘交易、加强期现货跨部门联合监管等建议。下一步将征求多方意见，并形成专报报送国家有关部门。

 

2.相关价格财政部、税务总局公告：延续小规模纳税人增值税减免政策至2027年底；对金融机构向小型企业、微型企业及个体工商户发放小额贷款取得的利息收入免征增值税；延续执行农户、小微企业和个体工商户融资担保增值税政策至2027年底。

 

【相关价格】

 

72%硅铁：内蒙6750（0），宁夏6850（0），青海6800（0）；

 

6517锰硅：内蒙6520（0），宁夏6530（0），广西6550（20）。

 

锰矿：锰矿天津港澳块38.7（0），加蓬37.5（0.2），南非半醋酸31（0）。

 

兰炭小料：陕西1040（0），宁夏1060（0），内蒙1030（0）.

 

【交易策略】

 

受市场消息影响，铁合金主力合约一度大幅上涨，随后回吐部分涨幅。近期，房地产利好政策频出，加上双控政策预期以及钢招陆续展开，市场情绪有明显转好，但需求端并未有实质性改善，因此宏观消息或将带来日内价格波动，但中长期价格依然受到供需影响，尤其目前供给端并未出现改变的情况下，需求端能否修复较为关键。

 

单边：震荡，利好政策虽然日内会触发盘面上涨，但能否有效落地是关键。

 

套利：观望。

 

期权：观望。

 

(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

 

 

王颖颖

投资咨询从业证号：Z0014913

银河期货

镍及不锈钢

宏观走弱，镍价高位回落。宏观方面，惠誉下调美国评级，打击市场风险偏好。美国ADP就业人数超预期，但市场认为9月美联储不加息的概率仍然超过80%。产业方面，华飞12万吨MHP的项目融资非常顺利，也反映中间品产能增速较快，6-7月MHP进口量增加，预计纯镍和硫酸镍的供应延迟后也会出现明显增量。现货市场，金川镍和俄镍升水昨日均有小幅下调，反映单边价格上涨后淡季消费更显清淡。三元正极材料价格受碳酸锂价格下跌拖累，硫酸镍价格也跟随三元需求走弱。纯镍和硫酸镍价格在拉开到2.4万后再度收敛，可以作为下一次价差高点的参考。镍价高位回落，可能重返前期宽幅震荡区间，下方仍有空间。

 

不锈钢也随外围市场走势高位回落，技术上有双顶的小结构。宏观风险偏好下降，有色黑色普跌，不锈钢也难独善其身。原料端菲律宾镍矿因台风问题，发货减少，国内港口库存下降，镍矿价格坚挺。高镍铁主流报价仍在1100-1120元/镍点，铬铁价格小幅上涨，废不锈钢价格维持高位，冷轧成本和热轧报价均有抬高。现货市场虽然情绪饱满，但贸易商多是买涨不买跌，盘面下行可能引发一轮抛售。近期供应端各种消息扰动拉高不锈钢价格，给出钢厂偏高利润，若宏观不能持续乐观，向下压力会较大。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

 

 

银河期货

铜

昨日伦铜价格继续下跌，宏观方面，惠誉周二将美国评级从AAA下调至AA+，理由是未来三年美国财政状况将会恶化，且反复出现债务上限磋商拖到最后一刻的情况，威胁到政府支付账单的能力，美股下跌。基本面方面，昨日LME铜库存增长1100吨，中国冶炼厂出口到LME亚洲仓库的铜到货，据了解8月份还有部分出口，预计LME铜库存将继续处于增加的趋势。国内方面现货比较紧张，铜价下跌以后，下游拿货情绪增加，进口铜的量也不多，后期台风“卡努”或影响进口电解铜到港时间，在上海地区库存不断下降的趋势下，现货升水较为持稳。盘面上面来看，惠誉下调美国评级，加上境外铜库存开始垒库，国内冶炼厂交到LME的铜开始到货，伦铜有继续下跌的趋势。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

 

银河期货

锌

昨夜沪锌继续走弱，市场情绪继续疲弱，股市和商品共振回落，沪锌2309合约跌190元至20865元/吨；一方面，美国评级被惠誉下调，从三A至双A，惠誉解释称：美国的多项关键指标出现了持续的恶化；且昨夜小非农数据显示美国就业数据依然强劲，美元指数上行，抑制金属价格；国内方面股市北向资金大量流出，宏观氛围急转直下，尤其是铜、黑色共振下跌，氛围明显转弱；产业方面目前并无明显矛盾，供应端进入检修高峰期，但是需求端同样进入消费淡季，现货市场目前表现较为乏力，下游企业观望情绪较浓；交易策略方面，市场氛围回落，预计短期或将进入调整（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

 

银河期货

铝及氧化铝

市场氛围继续走弱，昨夜沪铝主力合约AL2309合约跌110元至18415元/吨，宏观市场氛围明显回落，一方面，美国评级被惠誉下调，从三A至双A，惠誉解释称：美国的多项关键指标出现了持续的恶化；且昨夜小非农数据显示美国就业数据依然强劲，美元指数上行，抑制金属价格；国内方面股市北向资金大量流出，宏观氛围急转直下，尤其是铜、黑色共振下跌，氛围明显转弱；产业方面，云南地区复产基本进入尾声，但是库存仍然未能累积，预计周四铝锭库存基本变动不大；需求方面，现货市场近期表现较为清淡；交易策略方面，市场氛围转淡，伦敦铜大跌带动有色金属共振走弱，短期内沪铝或将弱势调整；

 

氧化铝昨夜走弱，AO2311合约跌破2900元关口，下游接货氛围一般，抑制当前价格上行，铝价的走弱和化工品的大跌等也提供了空头的氛围；目前南北最新现货成交价格在2890~2930元/吨左右，山东地区2850~2880元之间报价，近期西南地区电解铝的大面积复产以及北方地区大雨影响矿石开采，带来较强的需求和提供了成本支撑；交易策略方面，目前市场情绪维持较好的局面，但是利润的修复预计会刺激产量的提升，若无进一步改变供需的边际矛盾出现，现货市场或将在2950～3000一带受到压力，当前价格做多风险逐渐积累，等待回落后再继续布局多单（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

 

 

银河期货

锡

昨日沪锡价格下跌，目前市场的关注点在缅甸的禁矿问题，缅甸始终没有出台禁矿的文件，市场倍感失望。不过据ITA最新发布的调研消息，缅甸所有矿山都已经停产，佤邦停产按时、坚定落地，从政策执行力度来看，时长在1-3个月左右，远超市场此前预期。并且，当地矿石货运车辆停运完全打破市场此前预期，排除了选厂仍可加工在手矿石库存的可能性。价格方面来看，ITA消息超出市场预期，锡价在22万附近可能会反弹。最近缅甸政府可能出台相应的政策文件，关注实际的落地情况。（以上观点仅供参考，不作为入市依据)

 

银河期货

铅

隔夜LME铅报收2147美元/吨，涨幅0.54%，昨日LME铅库存继续累库录得55225吨。沪铅PB2309合约昨日夜盘报收15920元/吨，较前一交易日下跌25元/吨。宏观方面，数据显示美国7月民间就业岗位增幅大于预期，表明劳动力市场具有韧性，也支撑美元上涨，隔夜LME基本金属除伦铅外全线飘绿。基本面方面，8月国产铅精矿TC在850-1150元/金属吨，均价环比回落50元/金属吨，目前矿端还是维持偏紧态势。近期铅锭供应相对平稳，尤其原生铅交割品牌产量恢复，虽然原料端的铅精矿和废电瓶延续偏紧，但铅锭供应增量逐步体现。消费方面，铅蓄电池消费恢复预期尚未兑现，下游企业多是以销定产。电动自行车铅酸蓄电池终端消费需求表现平淡，近期电池出厂价格随铅价上涨，下游经销商及终端前期低价备货库存较高。整体来看，消费恢复预期尚未兑现，铅价上方空间不大，短期预计铅价高位承压运行为主。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

 

银河期货

贵金属

昨日，美元强势走高，10年美债收益率在4%以上的高位波动，贵金属下挫。数据方面，美国7月ADP就业人数大幅超过预期的18.9万人，录得32.4万人，令市场对美国就业市场的强劲感到意外，同时担忧周五的非农数据也将有上行风险，从而带动了9月加息预期的小幅走高，再度推升了美元和10年美债收益率，令贵金属承压下挫。这份强劲的ADP就业数据仍然主要由对高利率环境不那么敏感的服务业带动，尤其是休闲和酒店业增加了20.1万个岗位，同时报告还指出工资同比增长了6.2%，远高于长期增长速度，表明在收入增加的背景下，居民对于服务的消费需求劲头不减。另外，关于惠誉将美国的AAA最高信用评级下调至AA+，目前对市场的影响不大，主要是因为当前市场的主要焦点集中于美国强劲的基本面上。周内重点关注美国的服务业PMI和非农数据，预计仍将表现出一定韧性，令贵金属呈偏弱走势。

 

从技术面看，美元强势上行，贵金属承压。伦敦金跌至30日均线以下，MACD死叉且绿柱放大，布林线也跌破中轨，短线走势偏空，上方阻力关注1942附近，下方支撑关注7月11日低点1924附近；伦敦银下穿多条均线，MACD死叉且绿柱放大，同样偏空，上方关注24，下方关注23.1附近。沪金上方关注5日均线的压制，下方关注前低454附近；沪银上方关注5750附近，下方关注5604附近。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

 

 

银河期货

碳酸锂

碳酸锂主力合约收于228550元/吨，期货价格波动率明显下降。现货市场表现仍然偏弱，昨日SMM电碳均价26.9万元/吨，环比下跌5000元/吨。进口锂辉石精矿CIF价格再跌10美元/吨，正极材料价格普跌，特别是三元市场份额被低价的磷酸铁锂挤占，需求恢复非常缓慢，硫酸镍的现货价格持续两周下调也可佐证。目前电池厂产成品库存仍然偏高，对原料采购并不急迫，因此电芯-正极-前驱体-碳酸锂的需求并不旺盛。而碳酸锂的供应却因矿端放量和盐湖生产旺季逐渐增加。碳酸锂现货价格承压下行，还未碰触到龙头企业补库的心理价位，下方仍有空间，基差和月差收敛。期权上市初期流动性不足，建议谨慎操作。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

 

宋阳

投资咨询从业证号：Z0000551

银河期货

原油

【市场情况】

 

原油结算价：WTI2309合约79.49跌1.88美元/桶或2.31%；Brent2310合约83.20跌1.71美元/桶或2.01%。SC2309涨2.9至620.3元/桶，夜盘跌12.3至608元/桶。Brent首次行价差0.40美金/桶。

 

【重要资讯】

 

EIA数据显示，截止2023年7月28日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.8653亿桶，比前一周下降1705万桶；美国商业原油库存量4.39771亿桶，比前一周下降1705万桶，为1982年以来的最大降幅；美国汽油库存总量2.19081亿桶，比前一周增长148万桶；馏分油库存量为1.17153亿桶，比前一周下降80万桶。炼油厂开工率92.7%，比前一周下降0.7个百分点。汽油表需环比小幅下降，馏分油表需略有回升。

 

俄罗斯周三袭击了与罗马尼亚隔多瑙河相望的乌克兰主要内陆港口，加大以武力阻止乌克兰出口粮食的力度，导致全球粮价上涨。

 

惠誉国际评级高级主管告诉路透，惠誉决定下调美国信用评级，原因是财政担忧、美国治理恶化以及政治两极分化。美国财政部长叶伦对评级机构惠誉下调美国主要信用评级发表了进一步的反对意见，称此举“完全没有根据”，因惠誉忽视了拜登政府执政期间治理指标的改善以及美国经济的实力。

 

【交易策略】

 

EIA数据显示原油库存超预期下跌，与早先API数据表现一致，市场对此表示一定质疑，诱发多头止盈离场。机构下调美国信用评级后，隔夜美股大跌，避险情绪回升，油价大幅回落。短期Brent在82-83美金附近存在支撑，中期震荡偏强。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

 

 

银河期货

沥青

【市场情况】

 

BU10夜盘收3704点（-1.31%）。

 

现货市场，8月2日山东沥青现货3720-3900，华东地区3800-4050，华南地区3830-3930。

 

成品油基准价：山东地炼92#汽油+59至8621元/吨，0#柴油+101至7610元/吨，山东3#B石油焦价格+0至2306元/吨。

 

【重要资讯】

 

受国际原油下跌因素影响，沥青现货稳中偏弱，部分套利商报盘积极性增加，贸易商多谨慎观望为主，刚需少量拿货为主。山东地区供应维持相对高位，区内少量套利资源报盘，各品牌资源竞争明显；华东地区主力炼厂维持间歇生产，高价出货有所放缓，部分少量采购社会库资源为主，山东低价资源以及套利商社会库资源报价有所冲击。（隆众）

 

【交易策略】

 

隔夜油价大跌过程中，沥青跌幅相对较小。在低估值格局下，沥青期货下行风险主要来自原油，而上涨的驱动需要等待需求端的实质性好转。短期沥青价格维持窄幅波动，震荡区间预计在3700-3850。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

 

 

银河期货

燃料油

【市场情况】

 

FU09合约夜盘收3586（-0.42%）。LU10合约夜盘收4314（-0.42%）。新加坡纸货市场，低硫Aug/Sep月差5至8美金/吨，高硫Aug/Sep月差17至32美金/吨。LU10/09内外价差3至-4美金/吨，FU09/08内外价差-14至-27美金/吨。

 

【重要资讯】

 

1.波罗的海干散货指数周三因海岬型船费率下跌而结束了连续五个交易日上涨的势头，下跌27点，即2.4%，至1,123。海岬型船指数.BACI下跌112点，跌幅5.8%，至1,808点，这是自7月5日以来最糟糕的一天。大连炼焦煤期货在早些时候触及三个多月高点后收于一周高点，原因是中国北方的供应受到台风“多克苏里”造成的十多年来最严重的风暴的干扰。

 

2.S&P Global Commodity Insights发布的富查伊拉石油工业区数据显示，截至7月31日当周，富查伊拉FUJHD04燃料油库存下降2%，至949万桶（149万吨）。

 

3.8月2日现货窗口高硫燃料油成交2笔，低硫燃料油成交2笔。1）Chevron以MOPS+32美金/吨出售给Trafigura 2万吨高硫380；2）Novum Energy Trading以MOPS+28美金/吨出售给Vitol 2万吨高硫380；3）BP以MOPS+3美金/吨从Trafigura处购买共4万吨低硫0.5%S，分两笔成交。

 

【交易策略】

 

燃料油单边跟随原油震荡。短期内俄罗斯高硫发运量维持稳定，中长期全球重质原料的减少以及中东炼厂升级投产推动高硫供应整体下行。八月沙特等中东地区气温预期仍维持高位，高硫正向净进口需求状态维持。中国燃料油非国营进口配额剩余约286万吨，8月随时关注相关政策变动。高硫现货窗口高价成交活跃支撑高硫基差。旺季背景下高硫裂解继续强势震荡。科威特炼厂完成第三套常减压装置投产后，低硫供应端持续利空市场，8月发运量预期显现第三套CDU供应增量达到60万吨以上水平，主要流向仍为亚洲。下游整体船燃需求仍无驱动。旺季背景下成品油需求短期内仍存在一定支撑，低硫裂解建议观望。新加坡高低硫价差走缩至三年内历史低位后反弹，内盘低-高硫价差短期内继续逢高做缩，预计在750-900元/吨区间震荡。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

 

 

银河期货

纸浆

【市场情况】

 

期货市场：弱势下行。SP主力09合约报收5386点，下跌-126点或-2.29%。

 

SP针叶浆相关：江浙沪地区进口阔叶浆市场可流通货源较少，出货情况尚可，业者存在惜售情绪，价格微幅上涨。市场含税参考价：鹦鹉4650元/吨。华南地区进口阔叶浆市场现货可流通货源有限，业者随行就市。进口阔叶浆价格参考4600元/吨。（卓创资讯）

 

CM瓦楞原纸相关：华南地区瓦楞纸市场价格整体趋稳，个别低克重价格有所下滑，整体市场交投良好。目前华南地区含税自提现款现汇市场价格：华南地区A级高瓦120g报2600-2750元/吨，华南地区AA级高瓦120g报2700-2900元/吨。（卓创资讯）

 

OP双胶纸相关：山东邹平地区双胶纸市场出货一般，价格整理。目前55-120g混浆双胶纸含税现金参考报价5300元/吨。山东寿光地区双胶纸市场交投平平，价格稳中偏强。目前经销商含税现金出货市场价：75g云镜平张参考5400元/吨。（卓创资讯）

 

【重要资讯】

 

援引Canfor消息：近日，北美林浆纸企业Canfor公布了2023年第二季度财报，报告显示：第二季度公司营业亏损为6700万美元，调整后营业亏损为1.24亿美元，调整后股东净亏损为4400万美元，即每股亏损0.36美元。财报数据显示，公司在欧洲和美国南部的业务继续保持强劲盈利，但在加拿大的不列颠哥伦比亚省仍面临较大挑战。不过，虽然不列颠哥伦比亚省持续削减木材产量，切特温德工厂（Chetwynd facilities）永久关闭，休斯顿锯木厂（Houston sawmill）暂时关闭，但北美木材产量和装运量仍有所增长。此外，全球木材市场基本面和定价持续承压，尤其是在北美地区压力较大。全球纸浆市场基本面显著恶化；公司旗下的乔治王子浆纸厂（Prince George mill）的纸浆生产线关闭；由于不列颠哥伦比亚省港口罢工，诺斯伍德NBSK纸浆厂（Northwood mill）短期停产。

 

【交易策略】

 

国内双胶纸工厂库存报收37.9万吨，同比累库+3.6%，累库幅度连续4周收窄，边际去库。6月，俄罗斯木制品信心指数报收-10点，前值为-15点，连续第2个月环、同比回升。6月，乌拉圭外汇储备报收151.0亿美元，同比减少-4.6%，前值为-6.0%，连续第2个月降幅收窄，储备边际增量。SP09合约在手空单止损宜下移至5450点近日低位处。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

 

 

银河期货

天然橡胶及20号胶

【市场情况】

 

RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收11955点，下跌-245点或-2.01%；日本JRU主力01合约报收198.0点，下跌-1.7点或-0.85%。截至前日12时，云南WF报收11950-12050元/吨，产地标二报收10200-10250元/吨，泰国烟片报收13400-13600元/吨，越南3L报收11250元/吨。

 

NR 20号胶相关：NR主力10合约报收9410点，下跌-110点或-1.16%；新加坡TF主力10合约报收129.4点，下跌-0.4点或-0.31%。截至前日18时，烟片胶船货报收1500-1520美元/吨，泰标现货或近港船货报收1330-1340美元/吨，马标现货或近港船货报收1325-1335美元/吨，泰混现货或近港船货报收1300-1310美元/吨。人民币混合胶现货报收10550-10600元/吨。

 

BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收11245点，上涨+130点或+1.17%。中石化齐鲁顺丁报收10900元/吨，中油东北大庆顺丁报收10900元/吨，中油华东大庆高顺顺丁报收11100元/吨。华北市场BR9000报收10600-10900元/吨，华东市场BR9000报收10800-11000元/吨。中石化华北丁苯1502报价11800元/吨。江浙丁二烯报收7350-7450元/吨。

 

【重要资讯】

 

援引马来西亚橡胶局消息：马来西亚已启动2023年7月针对半岛、沙巴州和砂拉越州小农的橡胶生产津贴（IPG）。半岛杯胶和乳胶的补贴为每公斤35仙（50%干胶含量）和每公斤70仙（100%干胶含量）。与此同时，沙巴州杯胶和乳胶的补贴为每公斤70仙（50%干胶含量）和每公斤1.40令吉（100%干胶含量），砂拉越州杯胶和乳胶的补贴为每公斤60仙（50%干胶含量）和每公斤1.20令吉（100%干胶含量）。小农户可以根据2023年7月的产量，在2023年8月1日至31日之间提出IPG索赔申请。

 

【交易策略】

 

截至7月中旬，日报JRU烟片胶交割库存去库-446吨，报收11302吨，同比累库+134.4%，前值为+119.9%。援引第三方统计，国内浅色胶（不含RU仓单）报收30.55万吨，同比累库+73.2%，自4月初边际累库至今。7月，美国10年期国债利率报收3.90%，环比上涨+0.15%，终止了持续了7个月的边际回落。RU09合约观望，关注11885点前期高位处的支撑；NR10合约在手空单止损宜下移至9470点前期低位处。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

 

 

银河期货

丁二烯橡胶

【市场情况】

 

BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收11245点，上涨+130点或+1.17%。中石化齐鲁顺丁报收10900元/吨，中油东北大庆顺丁报收10900元/吨，中油华东大庆高顺顺丁报收11100元/吨。华北市场BR9000报收10600-10900元/吨，华东市场BR9000报收10800-11000元/吨。中石化华北丁苯1502报价11800元/吨。江浙丁二烯报收7350-7450元/吨。

 

RU&NR天然橡胶相关：RU主力09合约报收11955点，下跌-245点或-2.01%。截至前日12时，云南WF报收11950-12050元/吨，越南3L报收11250元/吨。NR 20号胶相关：NR主力10合约报收9410点，下跌-110点或-1.16%；新加坡TF主力10合约报收129.4点，下跌-0.4点或-0.31%。截至前日18时，泰标现货或近港船货报收1330-1340美元/吨，泰混现货或近港船货报收1300-1310美元/吨。人民币混合胶现货报收10550-10600元/吨。

 

【重要资讯】

 

援引中国工业新闻报告：近日，中汽信息科技（天津）有限公司在中国汽车创新大会上发布“2023汽车专利创新指数”，揭晓了多项榜单。东风汽车集团有限公司在自主整车集团年度排名TOP10中蝉联榜首，展现出专利研发、技术创新和科技自立自强方面的雄厚实力。中国一汽以2351项专利数位列第二，吉利控股以2194项专利数位列第三。

 

【交易策略】

 

援引第三方统计，国内顺丁贸易商库存报收3490吨，同比累库+19.5%，前值为+21.1%。6月，国内合成橡胶产量报收72.9万吨，同比增产+10.0%，连续第7个月边际增产。BR01合约在手多单宜止盈，关注11125点近日高位处的支撑。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

 

 

银河期货

塑料

【市场情况】

 

昨日L2309收于8255点，上涨0.57%或47点，L2401收于8235，上涨0.57%或47点。现货市场，昨日华东HDPE现货市场主流价格在8450/吨，较上一工作日上涨50元/吨；华东LDPE市场主流价格8850元/吨，较上一工作日上涨50元/吨；华北LLDPE市场主流价格8170元/吨，较上一工作日上涨40元/吨。

 

【重要资讯】

 

1、今日主要生产商库存水平在58.5万吨，较前一工作日去库3万吨，降幅4.88%；去年同期库存大致66万吨。

 

【交易策略】

 

当前塑料库存压力不大，成本端油价上涨，成本上移，利润压缩，国内政策刺激，整体氛围偏暖，但随着盘面上涨，基差走弱，短期价格震荡。后期存量装置有回升预期，宝丰三期40万吨装置预期9月投产，PE面临进口集中到港的压力，中期方向仍旧偏空，等待中期逢高沽空机会。（观点仅供参考，不作为买卖依据)

 

 

银河期货

甲醇

【市场情况】

 

期货市场：期货夜盘震荡走低，最终报收2324（-44/-1.86%）。

 

现货市场：生产地，内蒙南线报价2060元/吨，北线报价2030元/吨。关中地区报价2170元/吨，榆林地区报价2060元/吨，山西地区报价2220元/吨，河南地区报价2330元/吨。

 

消费地，鲁南地区市场报价2400元/吨，鲁北报价2350元/吨，河北地区报价2320元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2140元/吨，云贵报价2200元/吨。

 

港口，太仓市场报价2340元/吨，宁波报价2430元/吨，广州报价2320元/吨。

 

【重要资讯】

 

截至2023年7月26日，中国甲醇港口库存总量在95.27万吨，较上周增加8.51万吨。其中，华东地区累库，库存增加8.9万吨；华南地区去库，库存减少0.39万吨。

 

【交易策略】

 

内地现货市场情绪高涨，西北主流厂家挺价竞拍，成交顺畅，CTO企业外采结束，同时部分装置陆续重启，供应逐渐偏向宽松，但企业库存低，挺价销售，南北线主流竞拍成交价2030-2060元/吨，终端下游刚需采购，贸易商参与积极性较高，多挺价出货为主，需求支撑力度仍较强。鲁北地区下游继续招标采购，地炼利润可观，原料库存中高位，采购量持续维持高位，运费相对坚挺，但北线竞拍价格较上周五有所提升，招标价格较上持续上涨，整体价格较上周五上涨50元/吨。港口地区库存持续回升，刚需持续拿货，基差走弱，全年转负，中性库存下刚需消耗，但进口增量预期较强，港口市场情绪偏弱。近日，煤价受供应影响连续回落，煤制甲醇利润持续扩大，装置开工率不断提升，河南、关中等地长停装置陆续开车，供应增量预期明显，但宏观预期较强，大宗商品昨夜集体大幅回调，多空因素交织，期货暂时观望为主。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

 

 

银河期货

尿素

【市场情况】

 

期货市场：尿素期货盘面冲高回落，最终报收2308（-23/-0.99%）。

 

现货市场：交割区出厂价整体价格涨跌互现，河南小颗粒出厂报2450-2500元/吨，山东小颗粒出厂报2450-2470元/吨，河北小颗粒出厂2540-2600元/吨，山西中小颗粒出厂报2380-2400元/吨，安徽中小颗粒出厂报2520-2540元/吨，新疆中小颗粒出厂报2100-2150元/吨，内蒙出厂报2300-2400元/吨。

 

【重要资讯】

 

库存16.20万吨，较上周增加2.39万吨，尿素价格冲高后回调，除部分尿素企业有集港流向外，受国内需求推进放缓制约，局部尿素企业流向减少，尿素企业库存整体呈现小幅增加。

 

【交易策略】

 

国内主流地区尿素现货出厂报价涨跌互现，降价企业收单大幅好转，上调企业收单相对一般。山东市场情绪尚可，省内复合肥厂部分开工，农业需求陆续结束，部分厂家大幅降价后收单火爆，其余新单成交改善，出厂报价止跌上调；临沂地区贸易商略有挺价情绪，报价窄幅上调；河南地区复合肥厂部分开工，外省需求尚可，农业刚需接近尾声，厂家降价后收单大幅改善，多数停收，出厂报价止跌企稳；山西地区整体需求略有下滑，省外需求量持续减少，外发订单减少，厂家新单成交一般，出厂报价弱稳为主；河北地区下游需求基本结束，国际价格高企，出口情绪旺盛，但高价下游抵制，厂家收单一般，出厂报价延续跌势；安徽、两湖、江苏地区市场情绪转弱，出厂报价跟跌为主。一方面，当前原料煤价格止涨下跌，尿素现货价格高企，煤制尿素利润可观，近日部分前期停车装置陆续恢复，供应增加，日均产量增加至17.7万吨附近，后期随着新增装置将陆续投产，同时前期检修装置陆续回归，尿素开工率将持续回升，随着农业需求收尾，高价抑制下游需求，但厂家大幅降价后收单大幅改善，出厂报价止跌企稳；另一方面，临沂与宁陵地区复合肥厂连续开工，农业需求有所下滑，国际价格高位企稳，市场静待印标结果，但降价刺激刚需拿货，整体需求支撑力尚可。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

 

 

银河期货

煤炭

【市场情况】

 

8月2日，港口市场5500大卡市场报价840-860元/吨，5000大卡市场报价740-760元/吨，4500大卡有报价650元/吨。内蒙地区煤5500大卡价格640-680元/吨，5000大卡价格510-560元/吨，4500大卡价格400-440元/吨。榆林地区非电企业用煤6000大卡价格700-750元/吨，5800大卡价格650-700元/吨；山西非电企业用煤5500大卡市场报价660-710元/吨，5000大卡市场报价570-620元/吨，4500大卡市场报价460-510元/吨。

 

【重要资讯】

 

1-6月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量26501.1亿千瓦时，同比增长6.7%，占全社会用电量比重为61.5%，同比提高0.9个百分点。其中，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为21141.9亿千瓦时，同比增长5.9%。6月份，全国各电力交易中心组织完成市场交易电量4559.8亿千瓦时，同比增长8.0%。其中，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为3610.7亿千瓦时，同比增长9.2%。

 

【交易策略】

 

神华外购下调，打压情绪，受晋蒙地区安全大检查影响，部分煤矿停产，坑口煤价坚挺为主，但随着煤矿陆续复工复产，下游需求疲软，坑口价开始走弱为主。港口市场情绪持续转弱，但大秦线运量受降雨影响，港口调入骤降，短期支撑港口市场情绪。主产地供应恢复至高位水平，鄂尔多斯和榆林地区日均产量均恢复至历史最高水平，而前期安检影响逐渐消退，供应恢复，坑口价开始弱势回调。产地发运港口持续倒挂，呼局批车数持续低位，同时大秦线受降雨影响，港口调入大幅下滑，港口库存低位徘徊，可售货源略显紧张，但随着梅雨季及台风影响终端电厂日耗高位回落，沿海电厂日耗降至同期水平，不过电厂库存去库缓慢，且大量进口煤叠加长协供应，电厂市场煤采购意愿不高，且迎峰度夏即将过半，下游需求有所转弱，贸易商出货积极性有所增加，整体报价连续下滑。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

 

 

银河期货

PVC

【市场情况】

 

昨日V2309收于6286点，上涨0.70%或44点，V2401收于6332，上涨0.68%或43点。现货市场，国内现货市场持稳为主，盘中价格受盘面带动小幅推涨，政策性影响预期不强，成交依然集中低位，市场刚需为主，华东地区电石法五型库提价格在6060-6150区间，乙烯法高端价格小幅推高，区域内价格在6400-6600。广州PVC市场价格震荡上调，近期受宏观预期向好提振，市场心态好转，高价成交一般，下游刚需拿货，现货成交主流在6150-6260元/吨。

 

【重要资讯】

 

1、昨日电石国内市场乌海地区贸易主流价格在2850-2900元/吨，下游采购价格继续上调，采购积极。

 

【交易策略】

 

PVC近期主要是出口以及国内宏观政策在拉动。最近三周PVC出口量价齐升，受美国装置及台湾装置检修预期影响，印度大量采购。出口的问题是，印度可能超买提前透支四季度的采购需求，出口转弱的时间点不确定。国内内需仍旧偏弱，下游开工回升幅度非常有限，但国内有宏观政策的影响，尤其是房地产政策的影响，情绪偏暖。但也有盘面提前将预期打进去的问题，比较考验旺季的需求兑现。近期PVC开工边际回升，但回升速度偏慢，整体开工依旧偏低，氯碱综合利润已有利润，需要关注后期开工回升情况。库存方面，上游库存继续去库，但社会库存稳稳不动，华东更是边际还在累库，库存压力仍旧是比较大的问题。短期来看，国内宏观氛围偏暖，出口会不会转弱以及转弱的时间点不确定性较大，建议观望。（观点仅供参考，不作为买卖依据)。

 

 

银河期货

PTA

【市场情况】

 

昨日TA2309主力合约日盘收于5966(-60/-1%)，夜盘收于5876(-90/-1.51%)。PTA主港基差09合约+15，9月MOPJ日石脑油收于650美元/吨CFR，CCF的PX估价在1076美元/吨，较昨日下跌15美元。

 

【重要资讯】

 

CCF：江浙涤丝昨日产销依旧偏弱，至下午3点半附近平均估算在3-4成，直纺涤短产销清淡，平均34%。

 

【交易策略】

 

PTA基差稳定，江浙涤丝产销弱势，供应方面，周初独山能源250万吨重启，PTA供应回升，，近期有部分聚酯企业公布减产计划，PTA供需边际走弱，隔夜美股大跌，避险情绪回升，油价大幅回落，PTA价格有向下压力。(以上观点仅供参考，不做入市依据)

 

 

银河期货

PP

【市场情况】

 

昨日PP2309收于7463，上涨0.03%或2点，PP2401收于7432，上涨0.03%或2点。现货市场，昨日国内PP市场稳中小涨，幅度在30-50元/吨。期货震荡上行，提振现货市场气氛。石化部分出厂价格继续上调，货源成本支撑增强。贸易商报盘试探性小幅跟涨。下游目前新增订单有限，入市采购意愿欠佳，谨慎观望为主，成交未明显放量。华北拉丝主流价格在7300-7400元/吨，华东拉丝主流价格在7360-7450元/吨，华南拉丝主流价格在7430-7500元/吨。

 

【重要资讯】

 

1、今日主要生产商库存水平在58.5万吨，较前一工作日去库3万吨，降幅4.88%；去年同期库存大致66万吨。

 

【交易策略】

 

当前PP库存压力不大，成本端油价、丙烷价格上涨，成本上移，利润压缩，国内政策刺激，整体氛围偏暖，但随着盘面上涨，基差走弱，PP进口利润回升，短期价格震荡。后期存量装置有回升预期，PP新产能投放压力仍大，中期方向仍旧偏空，等待中期逢高沽空机会。（观点仅供参考，不作为买卖依据)

 

 

 

银河期货

MEG

【市场情况】

 

昨日EG2309期货主力合约日盘收于4113（-37/-0.89%)，夜盘收于4032(-81/-1.97%)。现货基差在09合约贴水45-50元/吨附近，8月下期货基差在09合约减22-24元/吨。

 

【重要资讯】

 

广东中科炼化40万吨/年的乙二醇装置已于近日重启，该装置此前于7月中旬停车；陕西榆林化学180万吨/年的合成气制乙二醇装置将按计划在8月份安排二系列60万吨的检修，预计时长在10-15天。

 

【交易策略】

 

供应方面，8月多套乙二醇装置有检修计划，乙二醇检修量维持高位，供需紧平衡，外盘货源到港较多，乙二醇港口库存高位难去，隔夜美股大跌，避险情绪回升，油价大幅回落，中期迎峰度夏后煤价有回落压力，乙二醇价格震荡偏弱。(以上观点仅供参考，不做入市依据)

 

 

银河期货

EB

【市场情况】

 

昨日EB2309期货主力合约日盘收于8399（+73/+0.88%)，夜盘收于8267(-132/-1.57%)。现货方面江苏苯乙烯现货自提价格8585元/吨，环比上涨45元/吨，8月下纸货09合约+160，9月下纸货09合约+55，10月下纸货09合约+55，华东纯苯现货均价7735元/吨，环比上涨145元/吨。

 

【重要资讯】

 

1卓创资讯：，2023年8月2日华东纯苯港口贸易量库存11.5万吨，较7月26日减少2.8万吨，环比下降19.58%，同比去年上升557.14%；苯乙烯华东主港库存总量下降1.45万吨在6.97万吨。华东主港现货商品量下降1.22万吨在5.17万吨，苯乙烯生产企业总库存较上周统计水平增加1.14万吨至10.73万吨。

 

2江苏利士德一条21万吨/年苯乙烯装置5月15日停车，原计划7月底/8月初重启，目前重启时间暂待定。

 

【交易策略】

 

供应方面，苯乙烯利华益和宝来检修，双良利士德重启延后，另外部分检修复产装置生产乙苯，苯乙烯供应回升速度不及预期；下游硬胶利润压缩，上周开工环比走弱。油价在隔夜美股大跌带来的避险情绪回升下大幅回落，目前产业链库存不高，苯乙烯供需矛盾不大，价格预计高位震荡。(以上观点仅供参，不做入市依据)

 

 

银河期货

液化气

【市场情况】

 

PG09夜盘收4012点（-2.46%）。

 

现货市场，8月2日华南国产气均价+90至4390，进口气均价+80至4530，华东民用气主流成交4450-4650元/吨，山东民用气基准价+220至4540元/吨，醚后碳四基准价+40至5080元/吨。

 

【重要资讯】

 

隆众资讯报道：

 

昨日华南液化气价格延续涨势，下游库存高位有所观望，而上游供应无压心态依然坚挺，而且成本端和外围涨势支撑下，短线市场依然存涨，今日市场依然看涨为主。

 

昨日华东市场延续上涨态势，市场表现尚可。虽然价格推至偏高水平，且国际市场走势转弱，不过区内供应有限，卖方心态偏坚挺，预计今日华东市场局部仍有一定上涨空间。

 

昨日山东民用气市场成交氛围有所转弱，下游抵触情绪渐生，预计今日民用气市场陆续回稳。昨日醚后市场交投氛围良好，厂家普遍出货超产，但受消息面抑制，预计今日醚后市场主流回稳，个别低位惯性小推。

 

【交易策略】

 

海外成本高位，国内进口利润未有明显改善，PG现货估值偏低。中期民用和化工需求随着季节性消费回升和PDH装置投产仍有增长预期，盘面估值中性，短期维持偏强格局。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

 

 

银河期货

纯碱

【市场情况】

 

1)期货市场：纯碱期货主力09合约收于2115元/吨（-12/-0.56%），夜盘收于2071元/吨（-44/-2.08%），09-01价差扩大至466（+33/+7.62%）。

 

2)现货市场：纯碱现货价格维稳，重均价维稳至2185元/吨，轻碱均价为2086元/吨（+29），轻重碱价差为112（-16）。沙河重碱涨价50至2200元/吨，华东轻碱维稳至2050元/吨。

 

【重要资讯】

 

据隆众资讯，昨日，国内纯碱市场偏强震荡，企业价格维持高位。碱厂装置波动不大，个别装置负荷小幅调整，开工率维持低位震荡。下游需求维持稳定，有一定采购需求，碱厂库存低位，订单维持良好，发货紧张。

 

【交易策略】

 

纯碱仍处于近期供给紧张，远期供给过剩的格局，市场在博弈供需过剩转换的时间点，最大的不确定性仍在于远兴产能爬坡节奏。长期看在下半年全面供给过剩，厂家争夺竞争市场的背景下，纯碱长期偏空对待，可择机远月逢高空。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。

 

 

银河期货

玻璃

【市场情况】

 

1)期货市场：玻璃期货主力09合约收于1813元/吨（-6/-0.33%），09-01价差为179（+12）。

 

2)现货市场：玻璃现货均价为1907元/吨（+8），沙河大板市场价上涨8至1728元/吨，湖北上涨10至1920元/吨，浙江上涨20至2040元/吨。

 

【重要资讯】

 

据隆众资讯，昨日今日沙河市场成交尚可，价格多有所上调。华东市场部分厂家上调1-2元/重箱，产销继续走强。华中市场多数持稳，个别厂家价格上调，交投气氛良好。华南市场部分企业价格上调，产销向好。

 

【交易策略】

 

昨日沙河成交积极性延续，整体拿货氛围较好，除西北外产销均过百。盘面经过一轮涨价后套利窗口打开，中游拿货积极性增加，对产销有一定支撑。当前下游深加工原片库存高位，在其订单没有明显好转的情况下，继续做大库存意愿不大，持续观察近月期价升水后，实际需求对其能否形成进一步的驱动。短期观望为主。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

 

 

银河期货

工业硅

【市场情况】

 

期货市场：2日工业硅期货震荡上扬，主力合约SI2309收于13860（+130，+0.95%），成交59218手，持仓75167手，减6396手。

 

现货市场：2日云南出厂工业硅成交553#不通氧12700-12800平；通氧553#13100-13200平，421#14400-14800涨100；下游多晶硅致密料68元/千克涨1，铝合金华东ADC12 18950元/吨涨150，华东地区有机硅DMC12900元/吨（净水含税）平。

 

【重要资讯】

 

1、根据《广州期货交易所指定交割仓库管理办法》等有关规定，经研究决定同意合盛硅业股份有限公司、山东东岳有机硅材料股份有限公司、云南永昌硅业股份有限公司、厦门国贸硅业有限公司成为工业硅期货交割厂库。

 

2、宁夏：自治区发展改革委开展能耗双控专项调研督导。

 

【交易策略】

 

昨日工业硅厂库名单公布，合计标准仓单最大量超2万吨，受宁夏能耗双控消息扰动，盘面冲高。现货价格目前稳定，实际下游需求端暂未有大幅度实质性改善，铝合金受宏观政策带动价格有所反弹，多晶硅7月去库情况良好，大运会同样影响四川本地多晶硅厂生产，供应收缩，价格开始反弹，距离交割时间愈近，减仓较多，但资金参与度增高，看涨情绪浓，多空双方持续博弈，预计本周继续震荡。（观点仅供参考，不作为买卖依据）