7.11沪锌

沪锌（2308）：

【现货市场信息】上海0#锌主流成交价集中在20330~20460元/吨，双燕成交于20510~20620元/吨，1#锌主流成交于20260~20390元/吨。

【价格走势】隔夜沪锌主力收于20050元/吨跌幅0.55%。伦锌收于2361美元/吨。

【投资逻辑】宏观方面，美联储释放信号年内加息两次，七月加息概率陡然增 加，基 本商品承压。基本面，欧洲最大锌矿Tara宣布停产，影响产能约12.7万吨，锌矿供应端

有所扰动;当前冶炼厂利润处于相对均衡位置，6月中国精炼锌产量为55.55万吨，环 比下降0.9万吨或环比下降1.59%，同比增加13.73%，超过预期值。1至6月精炼锌累计 产量达到322.9万吨，同比增加8.69%。进入7月，北方多数炼厂亦开始季节性检修，预 计整体精炼锌产量将出现减少。整体看国内锌锭产量高峰时段或已过去。下游淡季之 下难有较好表现， 国内社会库存继续累积。

【投资策略】内外盘锌价在成本支撑的背景下延续低位震荡格局，建议在18500-21500 区间波段操作。