7.14黄金，白银

黄金/白银：隔夜黄金窄幅震荡，白银继续大幅上行，Comex金银比价继续回落。美债、美股、原油上涨，美元回落。消息面上，欧央行6月会议纪要显示委员会普遍认为通胀尚未出现拐点，还需很多工作，工资压力成为通胀重要来源，有必要进一步收紧货币政策。经济数据方面，美国截至7月8日当周初请失业金人数23.7万，低于预期和前值；美国6月PPI年率0.1%，低于预期和前值；美国6月核心PPI年率2.4%。名义利率延续大幅回落，盈亏平衡通胀率小幅回落，实际利率大幅回落对贵金属形成支撑。市场乐观预期升温，与欧央行进一步紧缩货币政策形成差异令美元承压，创去年4月中旬以来新低。资金面上，截至7月13日，SPDR持仓914.66吨（+0吨），iShares持仓14330.59吨（-68.5吨）。总持仓方面，CME公布7月12日数据，纽期金总持仓50.52万手（+22071手）；纽期银总持仓12.55万手（+5224手）。持有成本两端继续下行，对贵金属形成支撑。市场乐观预期升温，风险偏好回暖，白银受商品属性影响连续两日大幅上行。在美联储紧缩周期尚未结束之前，白银最终仍将跟随黄金走势，短期关注纽期金1950重要支撑。策略上，1900美元入场配置头寸暂持。