锌 不锈钢

锌：突破下行，关注减仓时机

【盘面回顾】沪锌周一盘中实现增仓突破下行，周二夜盘跌破2.1万大关，关注周三日盘结束后能否站回2.1万元。临近五一提保，并且假期较长，盘面情绪倾向于扩大盈利后节前平仓。

【宏观环境】第一共和银行下跌49.2%，海外银行业风险预期有所反复，避险情绪有所升温。

【产业表现】1、云南地区限电影响产量预计不高于10%，硫酸滞销，但尚未对生产产生过多影响。2、锌矿TC有进一步下调预期。

【核心逻辑】中长期供给增速预计高于需求修复增速较为确定，叠加海外衰退风险高企，整体价格重心下移；冶炼利润的挤出速度也将影响整体下跌的节奏。海外宏观情绪的反复将影响反弹高度。短期，虽然库存偏低，但季节性去库节奏不佳，旺季难以提供价格支撑。

【策略】建议空单节前适当减仓止盈。

镍不锈钢：空单节前部分止盈

【盘面回顾】沪镍主力下18w，并有继续下行趋势；不锈钢暂获MA20支撑。

【宏观环境】第一共和银行下跌49.2%，海外银行业风险预期有所反复，避险情绪有所升温。

【产业表现】1、不锈钢：广东甬金三期产线冷酸线投产；2、Nickel Asia计划在三年内在印尼再投两座镍矿，并将评估再建一座加工厂的可能性，目标年产量600万湿吨。

【核心逻辑】长期，镍供强需弱主逻辑未变，趋势向下；短期五一节前获利了结头寸的意向比较明显。

【策略观点】策略上，镍不锈钢空单建议借节前适当止盈。

以上个人观点仅供参考