复盘

金多多

2023-04-20 10:11 · 发布于湖北

铁矿石：震荡

澳洲发运受飓风影响环比降709.2吨，考虑到飓风对澳洲港口的影响较小，预计发运量逐步恢复。全年粗钢产量调控政策定调为平控，具体政策尚需等待国家相关部门出台文件。目前日均铁水跟随钢厂复产而增加，随着钢厂亏损减产检修升级，铁水产量或见顶。钢厂铁矿石库存低位，但相关部门对铁矿监管力度加强，房地产数据不及预期，短期铁矿跟随成材走势为主。

煤焦：震荡偏弱

为支持国内煤炭安全稳定供应，继续对煤炭实施税率为零的进口暂定税率，进口政策仍旧宽松。主产地前期停产的煤矿开始复产，供应逐步恢复正常，盘面目前已到蒙煤进口成本且库存低位。焦企两轮提降全面落地，焦企有意控制到货情况，焦化厂利润持续低位，焦钢博弈加剧。随着原料煤回落，焦企多按需采购为主，关注下游实际需求能否好转。

卷螺：震荡偏弱

随着我国经济逐步企稳回升，但外部环境更趋复杂，钢材供需矛盾凸显。钢材供需矛盾凸显，产量仍处于同期高位，钢材需求不及预期，库存去库放缓。钢厂盈利率扭头向下，电炉钢厂率先减产，对原料价格特别是焦企打压意愿增强，二轮降价落地，有望三轮降价。成本支撑趋弱和需求边际缺增量的情况下，钢厂负反馈压力陡增，螺纹价格高位回落。从产业看，短期螺纹5月注册仓单较多对现货价格有压制，短期钢价保持震荡偏弱状态，Rb2310合约暂时考验下边际3800元/吨一线支撑。

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铁水产量见顶回落，长流程钢厂生产分化，非主流区域钢厂最先承受不住压力检修减产，叠加年中检修期临近，钢厂减产增多，而大厂目前仍保持稳定生产，铁水产量预计将逐步下降至240以下，成本线全面垮塌，铁矿在铁水见顶后明显补跌，钢厂铁矿刚需见顶，同时弱势行情中钢厂补库仍受压制，因此铁矿后期需求支撑弱化，承压还将逐步增大。本周钢厂高炉开工率84.59%环比下降0.15%，产能利用率91.5%，环比下降0.3%，日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨。库存：港口疏港量仍稳定在高位，到港量小降，港口库存止降小幅回升，后期疏港、到港量都有下降空间，到港量在发运骤降的传导下短期内将快速走弱，内陆钢厂减产

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