申银万国期货

首席点评：美元指数三连跌，贵金属强势凸显央行三季度货币政策执行报告：加大对城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设、保障性住房建设等金融支持力度。央行等八部门联合印发《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》。10月份规上工业企业利润同比增长2.7%，连续3个月实现正增长。美国10月新屋销售环比跌5.6%，跌幅超预期，房价同比暴跌超17%。沙特寻求削减OPEC+其他产油国的产出配额，国际油价短线上扬后仍收跌。重点品种：贵金属、碳酸锂、煤焦。贵金属：昨日公布的美国10月成屋销售价格和11月达拉斯联储商业活动指数分别为-17.6%和-19.9，当前在美国经济数据走弱、美元美债利率走弱的背景

首席点评：加息预期缩减，商品止跌企稳十四届全国政协第十三次双周协商座谈会在北京召开，会议围绕“促进房地产市场平稳健康发展”协商议政。香港证监会：拟推出中国国债期货合约。证监会有关部门负责人：对香港推出国债期货表示支持。国务院国资委召开的中央企业负责人专题会议还强调，要全面加大工作力度，深入推进国有资本布局优化结构调整。美国11月Markit制造业PMI意外重回萎缩区间，服务业活动略有扩张、创四个月新高。发改委等部门组织主要港口企业召开的会议加强铁矿石监管。重点品种：煤焦、纯碱、原油。煤焦：隔夜JM2401、J2401期价高位震荡。焦煤价格进一步上行，焦企开启第二轮提涨、目前主流钢厂暂未回应。安

首席点评：美元大幅反弹，商品集体回落美国消费者短期通胀预期升至7个月最高，上周首申失业救济人数创6月以来最大降幅。沙特等与非洲产油国在减产问题上存在分歧，OPEC+意外推迟产量会议。深圳下调二套房最低首付比例。中国央行等四部门：把更多金融资源用于促进科技创新，聚焦科技创新的重点领域和金融服务的短板弱项。中央金融工作会议要求，抓紧研究出台具体政策和工作举措，压紧压实金融风险处置责任，全力推动各项任务落地见效。重点品种：股指、原油、油脂。股指IH&IF：股指IH&IF：美股上涨，上一交易日A股下跌，午后加速回落，上证50指数跌0.80%，沪深300指数跌1.02%，两市成交额0.89万亿元，资金方

首席点评：联储扭捏，加大利率下行受益品种布局美联储纪要基调“重申谨慎行事，改变利率立场需要更多证据”，联储官员不愿得出已完成加息的结论，可能愿意至少今年内都保持利率不变。总体上，本次纪要偏鹰，但在走向中性。监管部门拟定50家房企“白名单”，出险房企或被纳入。相关知情人士表示，此次部分出险房企也会纳入其中，经营层面尚好的规模房企，通过获得进一步的融资支持以渡过难关。重点品种：股指、贵金属、豆粕。股指IH&IF：美股下跌，A50跟跌，上一交易日A股上涨，尾盘有所回落，上证50指数涨0.48%，沪深300指数涨0.13%，两市成交额1.01万亿元，资金方面北向资金净流入1.42亿元，11月17日融资

首席点评：美联储按兵不动，黑色板块一枝独秀美联储连续第二次按兵不动，决议声明称，金融条件和信贷条件收紧影响到经济；10月财新中国制造业PMI录得49.5，新订单指数连续三月高于荣枯线。美国能源信息署（EIA）的原油库存周报显示，美国至10月27日当周EIA原油库存增加77.3万桶；10月27日当周，美国东海岸柴油库存降至2022年10月份以来新低。日本央行宣布计划外的购债操作，将购买3000亿日元的5-10年期国债和1000亿日元的3-5年期国债。同时,据日本时事通讯社，日本经济刺激计划的总规模预计约为37.4万亿日元。重点品种：黄金、铁矿、原油。黄金：本周美联储利率会议维持利率不变，鲍威尔表

首席点评：中央金融工作会议召开，股市商品先抑后扬受十一假期影响，中国10月官方制造业PMI回落至49.5，非制造业PMI50.6；中央金融工作会议10月30日至31日在北京举行。会议指出，要着力推进金融高水平开放，确保国家金融和经济安全。稳步扩大金融领域制度型开放，提升跨境投融资便利化，吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业。增强上海国际金融中心的竞争力和影响力，巩固提升香港国际金融中心地位；国务院印发《中国（新疆）自由贸易试验区总体方案》。《方案》提出，努力将新疆自贸试验区建成营商环境优良、投资贸易便利、优势产业集聚、要素资源共享、管理协同高效、辐射带动作用突出的高标准高质量自由贸易园区

首席点评：欧洲经济疲软，油价出现回落周一油价出现回落。世界银行发布报告，预计油价将在2024年下跌，但中东冲突可能会推高油价。预计第四季度全球油价平均为每桶90美元。德国统计局周一发布的数据显示，该国国内生产总值(GDP)较之前三个月走低0.1%，跌幅小于经济学家预期的0.2%，因家庭支出减少。去年冬季，德国经济因能源因素而走低，随后两个季度停滞或鲜有增长。德国是国际货币基金组织(IMF)预计今年将会陷入萎缩的唯一一个主要经济体，其长期经济前景也面临质疑。国家能源局发展规划司副司长董万成在10月30日举行的能源局例行新闻发布会上介绍，今年前8个月，全国在建和年内拟开工能源重点项目完成投资额近1

中东紧张再升温、黄金原油彰显强势首席点评：周五随着以色列开展地面行动，市场避险情绪增加，原油贵金属上涨，美欧股市整体下挫，标普跌入技术性熊市区间。截至当天收盘，WTI12月原油期货收涨2.33美元，涨幅2.80%，报85.54美元/桶。本周累计下跌2.88%。布伦特12月原油期货收涨2.55美元，涨幅2.90%，报90.48美元/桶。本周累计下跌1.82%。COMEX黄金期货日内涨幅达1.0%，报2017.7美元/盎司。消息面上，根据财政部的数据，1-9月，国有企业营业总收入619689.5亿元，同比增长3.9%；利润总额34797.5亿元，同比增长4.3%。彭博援引知情人士消息报道称，继福特

一、当日主要新闻关注1）国际新闻欧洲央行暂停加息，加息周期或已结束。欧洲央行将主要再融资利率、存款机制利率、边际贷款利率分别维持在4.5%、4%及4.75%不变，为2022年7月以来首次停止加息。此前，欧洲央行已经连续十次加息，总计加息450个基点。2）国内新闻国务院总理李强出席上海合作组织成员国政府首脑（总理）理事会第二十二次会议。李强建议，共同推动经济加快复苏，合作建设安全、高效的交通体系，不断推进贸易投资自由化便利化，维护产业链供应链平稳畅通。共同推进“一带一路”建设。加强高质量共建“一带一路”同各国发展战略对接，进一步推动重要经济走廊建设，建好上合组织开发银行。3）行业新闻交通运输部表

数据亮眼，美股遭殃首席点评：欧洲中央银行10月26日召开货币政策会议，将主要再融资利率、存款机制利率、边际贷款利率分别维持在4.5%、4%及4.75%不变。这是欧洲央行自2022年7月以来首次在货币政策会议上停止加息。此前，欧洲央行已经连续十次加息，总计加息450个基点。欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上表示，她不排除再次加息的可能性，并补充说现在讨论可能的降息“完全为时过早”。美国三季度经济数据出炉，美国第三季度实际GDP年化季率初值升4.9%，创近两年最快增速，预期升4.3%，第二季度终值升2.1%；第二季度修正值升2.1%，第二季度初值升2.4%。美国劳工部报告称，美国上周初次申请失业金人

加息周期远去，油价重拾热度。首席点评：周三，国际油价先抑后扬，最终收涨，主要受对中东冲突的担忧提振。截至当天收盘，WTI原油期货12月合约收于85.39美元/桶，涨幅为1.97%；布伦特原油期货12月合约收于90.13美元/桶，涨幅为2.34%。EIA报告显示，上周美国原油出口减少46.8万桶/日至483.3万桶/日；原油产量维持在1320万桶/日不变；战略石油储备（SPR）库存维持在3.513亿桶不变。宏观面上，加拿大央行维持基准利率在5.00%不变，为2001年以来高位，符合市场预期。中国央行公布数据显示，截至9月末，结构性货币政策工具合计余额为70180亿元，共包括17项工具。公募基金2

增发特别国债，3000点下方都是空头陷阱首席点评：据新华社消息，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力。在增发国债之后，2023年中央预算也作出相应调整。据了解，2023年中央本级支出不变，中央对地方转移支付比年初预算增加5000亿元；地方一般公共预算支出预算相应增加5000亿元，支出增幅由5.2%提高至7.4%。与此同时，财政赤字也相应增加。2023年全国财政赤字由38800亿元提高至48800亿元，中央财政赤字由31600亿元增加到41600亿元，预计财