商品飙航

据外媒报道，印度方面产量进一步下调至3224万吨，较此前预估值进一步下调约56万吨，导致原糖价格再度抬升。巴西方面，中南部5月下半月双周甘蔗入榨量、产糖量分别同比增加5.48%、25.16%，供给逐渐上量，港口运力逐步恢复，巴西6月前两周累计出口糖73.85万吨，日均出口量为12.31万吨，较上年6月全月的日均出口量11.14万吨增加11%。泰国5月出口数据出台，整体增幅有限。国内市场，中国糖业协会公布5月全国食糖产销数据大幅利好：本榨季全国共生产食糖897万吨，同比减少59万吨；全国累计销售食糖625万吨，同比增加88万吨；累计销糖率69.7%，同比加快13.3%。其中5月单月销售糖110万

当前生猪市场供应量相对充足，但部分地区养殖端抗价惜售情绪不减，对降价出售较为抵触，屠宰企业低价收购难度持续存在。同时，随着气温逐步升高，鲜品白条走货疲软，且当下屠宰企业冻品库存普遍偏高，多数企业入库积极性亦不足，开工率整体低位运行。供需深度抗衡，猪价窄幅调整，暂时或难有明显的趋势变化，重点关注端午节前需求端的拉动情况。苹果：震荡偏弱6月份各地进入套袋期，山东产区出库环比下降，西北产区客商调货谨慎，出库环比下降。进入6月份，各地温度升高，销区市场对西瓜等应季水果需求较强，或影响苹果消费，但产区苹果货量不多使得旧季苹果虽有销售压力但仍不大。4月底的天气对陕西、甘肃部分产区苹果花期至幼果期的苹果造成

PTA方面：OPEC加深减产后对盘面提供进一步支撑，但利好程度呈现弱化状态，TA上方驱动不足。供需面来看，随着前期检修装置陆续重启，且考虑到近期PTA加工费尚可，预估6月新增检修有限，开工率有回升预期，6月中下旬供应格局偏宽松。终端纱线库存高位且多数品牌方服装库存压力犹存，终端减产压力较大，负反馈传导到原料端预期升温。乙二醇方面：近期乙二醇开工率回升至54%偏上，后续仍有浙江石化、新疆天业、广汇等装置重启计划。新装置方面，三江石化乙二醇负荷已提升至高位，前期6-7月份货源外售积极。终端方面，部分阶段性订单交货后，终端新订单偏弱及常规货库存高企，本周江浙终端开工率局部回落。库存：本周PTA库存天

周末外盘美豆上涨，07合约在1380美分。其一是美豆中部主产区已初现干旱的端倪，美国前期土壤墒情尚可，从2月起至4月初整体降雨量超过往年同期，而4月起至今，大豆主产区降雨量偏少，截止6月6日，约39%的美豆产区处于干旱的状态，上周约28%，23年美豆优良率数据也首次公布，约62%的优良率只能说是表现平平，在开局来看是属于偏低的。当然现在大部分美豆刚刚出苗，天气影响的权重还比较低，未来仍然有大把时间改善或加重作物目前偏干的状态，初期干旱对盘面超跌修复起着较大的助推。但预计在1400美分上方的压力会更大，最主要的因素还是在于5月报告中，新季南美三国合计产量预估为22100万吨，同比增幅15.8%。

昨日，工业硅主力08合约日内震荡下行，收盘价12705元/吨（以收盘价对比，-285元/吨；-2.19%）。现货参考价格13938元/吨（-0元/吨）。现货成交仍相对低迷，港口库存压力下，低价现货部分成交。由于社会库存相对充足，下游补货并不急切，观望意愿加强。贸易环节压力加大，现货短期仍偏弱。价格持续下跌下，部分工厂暂停报价，以完成前期订单为主。基本面方面：上周工业硅产量62945吨，环比+795吨（+1.28%）；总库存246450吨，环比+8200吨（+3.44%），库存小幅上升；行业平均成本新疆地区13842元/吨，四川地区13433元/吨；综合毛利新疆地区326元/吨，四川地区315元

需求端缺乏利多支持，加之随着气温升高，肥白条走货欠佳，对猪价提振力度有限；同时月初规模养殖集团出栏积极性有限，市场猪源或略微缩减。市场供需两淡，博弈僵持，短时猪价调整幅度有限。截至5月31日，全国生猪均价14.32元/公斤，环比微跌0.02元/公斤。由于下游走货短时无明显改善，叠加屠宰端压价意向浓厚，短时猪价或偏弱调整。【现货分析】1.供应端：月末供应缩量，价格有所上涨，养殖户惜售情绪上涨，二育入场，提振价格；2.需求端：北方大降雨，影响鲜销走货，终端市场弱；3.从现货来看，目前市场价格久跌之后，盼涨情绪就像弹簧一样，积蓄的预期力量较大，稍有故事，价格就会有反弹，同时二育户也时刻准备着，但终端

棕榈油：近期棕榈油由于买船较少持续无增量供给的情况下而表现出了稳定的去库，但由于近期国际棕榈油产地报价的持续下跌，国内购买了较多的6月船期棕榈油，预期未来半个月后我国的棕榈油去库速度由于供给的增加将会有所减缓。消费方面，当前棕榈油由于气温升高调和消费增加而继续保持相对较好的消费节奏，但随着棕榈油对豆油性价比替代的走弱，后续棕榈油的消费可能会受到影响。豆油：当前由于国内大豆完成到港依旧有限，油厂开机压榨也并未出现明显的上升，当前的豆油库存的累库速度相对较慢，后续预期随着大豆到港的顺利进入，油厂开机压榨的上升将会令豆油库存明显积累。菜油：虽然菜籽买船的进度迅速下降，但由于我国直接进口菜油的量依旧存

朱志刚：另外，我们也减持了一些美国国债，因此未来应该会继续增持黄金。但是金价目前创下历史新高，我们可能会放慢增持的步伐，毕竟黄金的高价位使得黄金储备的成本增加，我们更多地可能在内部自产的方面去增加。目前不仅中国央行在增持，包括印度、巴西、欧洲央行也都在增持黄金，这对黄金需求是一个非常大的支撑，因此金价应该会维持一个比较高的价位。此外，由于美国银行业危机以及地缘政治的影响，凸显了黄金作为避险产品的作用，黄金价格出现了高涨。国际金价震荡上行今年以来，国际金价一路震荡上行。上周（5.1-5.5），纽约商品交易所6月交割的黄金期货价格累涨1.29%，收于2024.80美元/盎司，盘中最高曾达到2085

价格回升或是昙花一现这次强劲的反弹，是否意味着焦煤和焦炭价格将迎来向上拐点？业内专家多数认为，此次上涨缺乏基本面支持，很难延续。根据统计局和海关数据显示，今年1-3月份，国内生产原煤11.5亿吨，同比增长5.5%，进口焦煤2276万吨，同比增长85.5%，供应增量明显高于需求增量。上海钢联煤焦事业部高级分析师熊超告诉《证券日报》记者，今年焦煤供应增量大于需求增量，后市焦煤供应依然会呈现宽松局面。但现阶段部分配煤价格已接近动力煤价格，焦煤价格底部也有支撑，预计后市将维持低位震荡运行，全年价格重心依然维持下行态势。前期焦炭价格下跌，更多是因为成本下移、下游钢厂利润下滑及高炉检修增多、市场需求下滑等

今日，大商所铁矿石主力合约开盘后大幅走低，截至发稿时已跌去20多元/吨，跌幅2.49%。而在此前一周内，铁矿石已经出现连续三日的大跌。在长达半年上涨后，监管层屡屡“喊话”遏制非理性上涨，如今行情似有反转见顶迹象。国泰君安期货研报表示，矿价在连续偏强运行了4个多月后，目前价格已经对市场的强预期反映得较为充分。随着两会的闭幕和北方供暖季的结束，北方钢厂也将迎来全面复产，后期下游开工率和铁水产量持续走高的边际驱动将逐渐减弱，铁水产量或将于近两周出现触顶后的拐点，成材端的需求驱动或有所走弱。同时，上周钢材数据显示，螺纹钢表需增量近期首次转负，下游阶段性需求顶点或将显现。另一方面，上周五监管部门再度表示

宏观产经央行：为促进内地与香港金融衍生品市场的协同发展，构建高水平金融开放格局，2022年7月4日，中国人民银行、香港证券及期货事务监察委员会、香港金融管理局发布联合公告，同意中国外汇交易中心、银行间市场清算所股份有限公司和香港场外结算有限公司开展香港与内地利率互换市场互联互通合作，初期先行开通“北向互换通”，香港及其他国家和地区的境外投资者可通过两地基础设施互联互通参与内地银行间金融衍生品市场。央视网：李强主持召开国务院常务会议，审议通过关于加快发展先进制造业集群的意见。品种资讯有色：截至5月5日当周，上期所铜库存减少2176吨，铝库存减少7918吨，锌库存增加35吨，铅库存增加395吨，镍

“五一”假期后首个交易日，苹果期货价格跳空高开，截至收盘，主力2310合约报收于8898元/吨，涨幅3.79%，远月合约价格涨幅大于近月合约。“苹果期货价格上涨主要受到天气因素的支撑。”方正中期期货苹果研究员侯芝芳告诉期货日报记者，目前新季苹果正进入新一轮生长周期，4月最后一周局部地区出现较大幅度的降温，对其产生一定程度的影响，提振市场利多情绪。“五一”假期期间，部分产区再度遭遇低温天气干扰，影响有进一步扩大的预期，同时假期调研信息聚集，部分影响迎来了初步确认，带动了假期后苹果期价的大幅高开。长安期货苹果研究员彭一凡介绍，本次霜冻天气主要集中在西北产区，其中，甘肃产区霜冻影响相对较大，这主要和

据新华财经5月4日消息，美国能源信息局3日公布的数据显示，上周美国商业原油库存量为4.596亿桶，环比下降130万桶。同期，美国汽油库存环比增加170万桶，蒸馏油库存环比下降120万桶，而丙烷和丙烯库存环比下降60万桶。包括商业原油、成品油、丙烷和丙烯等在内，上周美国石油库存环比增加40万桶。数据还显示，上周美国炼厂日均原油加工量为1570万桶，环比下降9.8万桶；上周美国炼厂平均开工率为90.7%，低于前一周的91.3%；上周美国日均原油净进口量为165.9万桶，环比增加10.2万桶。值得注意的是，上周美国库欣地区商业原油库存量为3360万桶，环比增加50万桶；上周美国战略原油储备规模为4.

据中国证券报报道，记者日前调研了解到，不少黄金珠宝品牌在五一假期前夕就已陆续开启节日促销活动，黄金饰品每克减30元至40元不等，部分镶嵌饰品普遍有8折左右的优惠。“近期，黄金价格在575元/克上下浮动，算上每克减40元的优惠，黄金的价格在535元/克左右，比平时购买划算很多。”老凤祥门店的工作人员表示。从销售情况来看，消费者的购买热情较高。“近期有促销优惠活动，所以来购买黄金的消费者比较多。”北京西城区一家六福珠宝门店的工作人员告诉记者，“五一是传统的婚庆旺季，不少消费者来购买用于婚庆的黄金饰品。”除黄金饰品外，投资金条同样受到消费者的欢迎。“金条适合长期持有，尽管目前金价处于高位，但不少消费

830人失业、股市下跌45%关于当前美国的债务上限问题，鲍威尔说：必须及时提高债务上限。如果无法达成债务上限协议，将对美国经济造成“高度不确定的”后果。本次利率决定未考虑债务上限僵局。他进一步表示，美联储注意到了债务上限会对经济前景构成风险。没有人应该认为美联储能够保护经济免受政府未按时支付债务的影响。我们甚至不应该谈论美国不偿还债务的情况。然而据财联社援引据美国全国广播公司报道，美国白宫将在当地时间周三发布一份评估文件，其中将说明如果国会不提高债务上限，美国经济将遭受的后果。白宫经济顾问委员会（CEA）认为：长期违约将导致类似大衰退的“末日场景”，届时830万人失业，股市将重挫45%；短期违

当地时间5月3日，美国联邦储备委员会（美联储）发布最新的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要，根据会议纪要公布的内容，美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5%至5.25%之间。这是美联储今年的第三次加息，也是去年启动本轮加息进程以来的第十次加息。美股三大指数集体收跌，道指跌0.8%，纳指跌0.46%，标普500指数跌0.7%。其中西太平洋银行(PACW.US)的股价在周三的盘后交易中暴跌超过53%。国际原油期货价格在隔夜市场下跌，截至当天收盘，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格下跌3.06美元，收于每桶68.60美元，跌幅为4.27%。7月份交货的伦敦布伦特原油期货价格

铁合金：受锰元素收储消息影响，昨日锰硅06合约强势拉涨，硅铁06合约偏弱震荡。锰矿价格偏弱运行，焦炭价格下行，锰硅北方成本降至6540元/吨附近、厂家利润尚可；南方利润倒挂延续。硅铁平均成本在7250元/吨左右，行业利润低位。锰硅产量高位回落，但整体仍处高位，市场库存压力较大；硅铁产量降至低位，市场库存有待消化。钢厂利润低位，钢材产量逐渐见顶，双硅需求端进一步增长的空间有限。综合来看，当前锰硅去库难度较大，关注硅铁复产节奏以及收储事件进展。由于硅铁控产幅度更为明显，可尝试空SM多SF套利操作。预计SM2306波动区间6700-7200，SF2306波动区间7200-7700。双焦：隔夜焦煤、焦

铁矿石三个月连续上涨，3月份一度达到117.70美元/吨，比去年年末上涨27.8%。到了4月份，铁矿石贸易商告诉记者：“62%澳块已经到了130美元/吨。”记者了解到，发改委近期约谈了多家铁矿石企业，表示将严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇的企业。目前铁矿石价格出现了下调。下游钢铁企业的日子举步维艰，据钢协统计，一季度，重点统计钢铁企业利润总额同比下降71.49%；3月末，企业应收账款余额达到1739亿元，同比增长16.72%。钢材价格跌幅较大，原燃料价格仍保持相对高位。多次约谈“近期，发改委多次组织市场机构和业内专家召开会议，分析研判铁矿石市场和价格走势。”发改委人士表示。在这些分析会上，机