期期来财

本周铁矿期货主力合约2305最低885元/吨附近，最高932.5元/吨。突破了前期保持了一段时间的高点922.5元/吨，未来有望打破当前高位震荡格局。 供应方面：本周Mysteel澳洲巴西19港铁矿石发运总量2461.3万吨，环比增加68.4万吨。澳洲发运量环比增加34.4万吨至1835.6万吨，巴西发运量环比增加34.0万吨至625.7万吨，非主流发货450.8万吨，环比减少45.8万吨。澳巴以外国家减量主要来自智利和毛里塔尼亚，属正常节奏性波动。具体到矿山，力拓发运量环比增加25.9万吨至657.5万吨，BHP发运量环比增加57.7万吨至545.6万吨，FMG发运量环比减少32.8万吨至364.7万吨，VALE发运量环比增加62.1万吨至458.9万吨，供应端变数较少。 消费方面：本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.00%，环比上周增加0.93%，同比去年增加11.15%；高炉炼铁产能利用率88.03%，环比增加0.89%，同比增加8.26%；钢厂盈利率49.35%，环比增加6.49%，同比下降34.20%；日均铁水产量236.47万吨，环比增加2.11万吨，同比增加21.41万吨。消费逐步巩固此前预期，为市场阶段性建立信心。当前钢厂仍然处于复产周期，高疏港匹配钢厂高消耗以及低库存,目前铁矿石基本面仍处于良好结构中。从成材数据看，当前成材消费较充分验证了前期市场预期，使得高位震荡一段时间的铁矿有再次突破的迹象。（仅供参考，自负盈亏）

上周螺纹主力合约2305小幅上涨，收于4314元/吨，上涨65元/吨，环比上涨1.53%，上周现货市场钢价整体上涨。供应方面：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.00%，环比上周增加0.93%，同比去年增加11.15%；消费方面：上周钢联公布螺纹消费356.85万吨，环比上周增加47.46万吨。钢材消费整体好转。库存方面：据Mysteel最新数据统计，上周五大钢材品种总库存2236.34万吨，周环比减少83.59万吨，钢材延续降库态势。上周钢材现货市场价格整体上涨，钢材消费整体好转，尤其是螺纹需求超出市场预期，带动市场情绪升温。随着消费旺季逐步开启，基建逆周期调节作用显现，叠加市政和房地产项目陆续发力，建材消费阶段性快速回升。钢材产量随着利润修复同步增长，五大钢材库存加速去化，整体表现为供需双增局面。上周螺纹最高触及4348，中阳线报收。形态上，回踩4150一线下探回升，后续回升至长期高点4300一线上方，进入突破上扬走势。对于螺纹上涨节奏，整体疲弱氛围限制上涨流畅性，大部分时间维持抗跌逐步上扬，预计短期高点对应4360-4390一带，反复承压该区域，回踩低点留意4270-4300一带。（仅供参考，自负盈亏）

上周焦煤主力合约2305震荡偏弱运行，盘面最终收于1955.5元/吨，环比下跌48.5元/吨，跌幅为2.42%。上周焦煤市场震荡偏弱运行。从消费端看：上周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为72.4%减0.1%；焦炭日均产量66.4万吨减0.5万吨，焦炭库存106.8万吨减2.7万吨。上周焦炭产量微降，受企业利润压制，部分焦企产量下降。炼焦煤总库存985.6万吨增5.4万吨，焦煤可用天数11.2天增0.1天。焦煤库存整体变化不大，但仍处低位水平。 上周焦炭主力合约2305偏弱运行，盘面最终收于2891.5元/吨，环比下跌76元/吨，跌幅为2.56%。上周焦炭现货价格持稳运行，焦炭企业库存较低，利润亏损导致企业提涨意愿强烈。焦炭日均产量47.04万吨减0.4万吨，产能利用率86.73%减0.7%；焦炭库存667.87万吨减4.6万吨，焦炭可用天数12.87天减0.1天本周钢厂焦炭库存有所增加。下游钢厂开工高位，加之部分钢厂逐步复产，原料刚需较好，短期补库积极性尚可，考虑部分煤种价格有所下跌及整体钢厂厂内仍多在中高位水平，后续市场仍需关注下游补库节奏以及成材盈利表现，短期焦炭保持震荡偏强运行。（仅供参考，自负盈亏）$焦煤$

上周玻璃主力合约2305震荡上涨，收盘价为1587元/吨，环比上涨41元/吨，涨幅2.65%。现货方面，国内浮法玻璃市场周均价1679元/吨，环比涨0.35%。供应方面，上周浮法玻璃新增1条产业冷修，企业开工率为78.48%。库存方面，截止到3月9日，全国浮法玻璃样本企业总库存7875万重箱，环比减少4.24%。需求方面，下游消费有所改善，成交有所好转，但由于在手订单增长有限，终端补库仍旧谨慎。整体来看，玻璃终端产销有所好转，去库明显，部分企业进行现货提涨，目前高库存依旧是制约玻璃增产的关键因素，政策刺激改善远端需求预期，但当前仍面临库存过高的问题，行业不具备盈利基础，价格受到压制。短期来看，不排除随着消费的环比启动，价格出现反弹，但由于供应和库存压制，价格高度有限。上周玻璃最高触及1609，中阳线报收。形态上，之前玻璃依托1500-1550一带反复震荡，上周突破回踩区间高点，期价反复冲击1600一线，进入震荡回升走势。目前玻璃短线支撑区间对应1550-1570一带，该区域之上运行阶段，观察能否进一步突破1610一线。 上周纯碱主力合约2305震荡下跌，收盘价为2893元/吨，环比下跌75元/吨，跌幅2.53%。现货方面，上周国内重碱价格持稳，轻碱价格微降。供应方面，据隆众资讯最新数据，上周纯碱整体开工率为93.28%，环比跌0.05%。需求方面，光伏投产仍维持高位，重碱需求维持强势，但近期轻碱主要下游产品盈利欠佳，拿货积极性不高。库存方面，截止到3月9日，国内纯碱厂家总库存25.57万吨，涨幅0.32万吨，环比增加1.27%。近期由于光伏玻璃产线冷修，加之烧碱价格下滑，对部分轻碱需求进行替代，使得市场情绪转弱，但纯碱的低库存对价格的支撑极强。上周纯碱最低触及2866，中阴线报收。形态上，上周冲击3000关口遇阻回落，后续回踩依托2900一带进入反复洗盘走势。相较于之前表现，纯碱近月持续减仓，不过波动幅度有限，整体处于洗盘阶段。目前市场以稳为主，没有新的动力打破现行格局之前，维持震荡延续预期，参考2850-2950一带区间震荡走势。（仅供参考，自负盈亏）$玻璃$$纯碱$

2月份的钢材呈现震荡微涨走势，宏观方面：海外市场对钢价的影响减弱，价格更多回归国内基本面情况。春节过后，2月中上旬国内宏观经济复苏缓慢，市场情绪谨慎悲观，钢材价格弱反馈下跌。中下旬开始，制造业带动板材消费好转，一定程度对冲了建材消费的不足，整体需求斜率回归正常，叠加原料高成本支撑和推动，各项宏观经济数据超预期表现，钢材利润好转，价格震荡上行。期货方面：2月螺纹2305期货合约收于4174元/吨，月度环比上涨31元/吨，热卷2305合约收于4260元/吨，月度环比上涨106元/吨。现货方面：上海螺纹4286元/吨，月度环比上涨102元/吨，上海热卷价格4336元/吨，月度环比上涨129元/吨。供给方面：根据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.07%，环比上周增加0.09%，同比去年增加6.35%；高炉炼铁产能利用率87.15%，环比增加0.18%，同比增加5.66%；钢厂盈利率42.86%，环比增加3.9%，同比下降40.69%；日均铁水产量228.21万吨，环比下降0.06万吨，同比下降9.8万吨。节后钢材供应季节性回升，但受市场情绪和利润压制，产量回升程度偏弱。整体来看，2023年以来钢材价格在300点内反复宽幅震荡。供需在2月份季节性恢复，库存缓慢去化，产销存总体处于历史低位水平。由于钢材产能充足，钢厂利润将通过产量的调节，来决定后续行业是否能维持健康发展。3月是传统的消费旺季，需求大概率继续回升，但钢材价格向上受到产能充足压制，向下受到铁矿及煤炭原料高成本支撑，单边策略缺乏充足想象空间，套利策略可以考虑作为原料的空配。（仅供参考，自负盈亏）$螺纹钢$

铁矿保持震荡偏强的格局，市场波动加剧宽幅震荡，2月主力合约2305收于888.5元/吨，较上月涨幅2.6%。供应方面：上周Mysteel公布数据，全球铁矿石发运总量2890万吨，环比上周增加90万吨。澳洲发运量1801万吨，环比增加41万吨。需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.07%，环比上周增加0.26%，同比去年增加14.6%；高炉炼铁产能利用率87.15%，环比增加0.18%。库存方面：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14000.56万吨，环比降222.7万吨；日均疏港量321.77万吨增2.48万吨。铁矿石发运总量虽有所回升但仍处于较低水平，叠加废钢到货恢复疫情前同期水平仍有较大难度，供应方面仍然偏紧。上周铁矿最高触及923.5，小阳线报收。形态上，上周铁矿回踩880一线下探回升，后续冲击之前高点920一带，进入强势整理走势。近期政策持续监管，限制铁矿上涨空间，但终端需求强势未改，盘面还将维持高位，回踩支撑仍需参考880-890一带。铁矿上周顺利回踩依托880一线下探回升，后续冲击920一线遇阻回落，预计周内还将依托880-920一带强势震荡，适合短线予以跟进。（仅供参考，自负盈亏）$铁矿石$

焦煤方面，纵观2月，主力合约2305先略微调整后大幅上涨，盘面最终收于2013.5元/吨，环比上涨181元/吨，涨幅为9.88%。受产地安全事故的影响，煤矿安全检查严格执行，加上两会即将召开，焦煤供应持续受到制约，山西地区煤矿库存下降明显。从库存看：本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：炼焦煤库存834.6万吨，增5万吨；230家独立焦企样本：炼焦煤库存858.6万吨，增7万吨，焦煤可用天数11.4天，增加0.1天。 焦炭方面，宏观政策方面：多地政府下调首套房贷利率，再度表现出对于地产的强力支持态度，加之疫后服务业和工业的内生性修复，可以进一步建立起对远端的乐观预期。即将迎来两会，诸多年度经济政策即将出台落地。从库存看：本周Mysteel统计全国247家钢厂焦炭库存672.42万吨，增11.8万吨，焦炭可用天数12.98天，增0.1天；230家焦企焦炭库存65.8万吨，减3.5万吨；全样本焦炭总库存109.4万吨，减7.8万吨。上周焦炭最高触及2995，小阳线报收。形态上，上周冲击2980-3000一带未能突破，后续承压回落至2900一线，进入整理走势。相较于之前抗跌上涨表现，焦炭进入反复洗盘阶段，该阶段还需重点观察2980-3000一带阻力，反复承压该区域，回踩留意能否下破2900一线。（仅供参考，自负盈亏）$焦煤$$焦炭$

2月纯碱期货主力05合约宽幅震荡，收盘2929元/吨，全月下跌48元/吨，跌幅1.61%。现货方面，2月国内纯碱市场延续上涨趋势。隆众资讯数据监测，2023年2月份纯碱企业产量为245.1万吨，环比减少9.21%，有所下滑，纯碱整体开工率为92.16%，环比提升0.96%，开工率仍维持高位。库存方面，2月初纯碱库存31.67万吨，月底纯碱库存29.25万吨，库存减少2.42万吨，下跌7.64%，2月产销尚可，下游订单充足，纯碱整体维持去库状态。纯碱方面，重碱需求维持强势，轻碱需求较弱，但国内疫后消费改善确定性较高，轻碱消费有望好转，整体纯碱需求稳中有升。目前纯碱供给高位且刚性，产量相对稳定。考虑到纯碱各环节库存仍处于历史低位，疫情结束需求复苏和地产利好带动远期预期情况下，预计纯碱供需错配格局延续至三季度，短期继续看好2023上半年纯碱价格。上周纯碱最高触及2993，中阳线报收。形态上，周线级别连续三周回踩未能下破10日均线，回升阶段遇阻2900一线，进入持续整理走势。对于周五晚间大幅减仓表现，日线级别已经回踩关键均线支撑位置，日内重点观察2920一线能否出现增仓击穿。纯碱进入预期冲高回落走势，2920一带重点观察，击穿该线空单持有，看之前低点目标，反复回踩2920一线难以下破，择机减仓离场为宜，主以短线予以跟进。（仅供参考，自负盈亏）$纯碱$

玻璃方面，2月玻璃期货主力05合约震荡下行，收于1520元/吨，全月下跌103元/吨，跌幅6.35%。现货方面，2月浮法玻璃现货市场表现平淡，国内均价为1677元/吨，环比1月上涨3.45%，下游需求启动缓慢，持续累库，部分经销商低价抛售。供给端，2月份浮法玻璃产能利用率78.98%，环比减少0.25%，整体产能有所下滑。玻璃总产量441.95万吨，环比减少9.97%。需求端，2月浮法玻璃下游需求表现不佳，华南华中市场刚需采购为主，观望情绪浓厚，华北地区下游成交一般。库存端，玻璃厂库存持续累积，全国浮法玻璃样本企业总库存8149.07万重箱，环比1月底增加7.05%。玻璃下游观望情绪浓厚，终端需求恢复缓慢。虽然在国家持续不断的地产政策扶持下，可能后续玻璃的需求逐渐好转，但玻璃库存持续累积，当前仍面临库存过高的问题，价格受到压制，短期玻璃维持震荡偏弱走势。上周玻璃最低触及1504，小阳线报收。形态上，周线级别连续四周未能击穿1500关口，反弹回升阶段遇阻1550一线，进入持续整理走势。整体来看，资金主动打压未能击穿1500一线，资金离场推升期价小幅反弹，参与较为灵活。预计反弹修复难破1550一带，周内还需观察震荡回调能否下破区间低点。$玻璃$