什么是香草和雪球期权？

在我国，期权的出现是2015年2月19日，其实在世界其他国家，期权属于非常成熟的金融衍生品，并且经过多年的发展，在个性化需求的“催生”下，各种“形形色色”的期权产品应运而生。今天带大家一起认识几种有趣的期权，什么是香草和雪球期权？

一、香草期权是什么意思？

是“最简单”的期权，通常有欧式期权（到期日才能行权）和美式期权（到期日前任意交易日行权）之分。在冰淇淋中，国外认为香草味是最纯粹，最原始的味道，所以用它来命名期权的原因就是：这种期权的结构是最单一、最普通的，没有内嵌任何特殊条款。比如咱们国家目前上市的50ETF期权就是香草期权中的一员。

场外、个股、香草期权。香草期权就是欧式期权，期权常见有欧式、美式、亚式。

通常场内交易所上市标准合约期权都是欧式或者美式。场外这个词语的含义就是非标准化的合约。一般指证券、期货公司的风险管理子公司作为对手方根据你的要求设计一种你觉得合适的期权，作为对手方和用户交易。

种类你可以选择，执行价可以选择，行权日可以选择，比如用户喜欢欧式期权，对于场外可以设置为欧式进行期权定价，比如想做贵州茅台，可以和对手方公司做茅台的股票期权。

你觉得美式权利金有点高，可以要求设计亚式期权。这里思考的问题就是，用户参与场外，用户的对手是一家金融机构。所以因为难度，暂时国内场外期权的参与者都为金融机构，门槛也比较高。

现在国内商品场外期权是很火爆的一个对冲风险的方式，而且逐步走向成熟。

个股场外香草期权，通俗易懂地讲，以用户选择的股票作为标的，同券商等金融机构通过表达用户诉求，以他们为对手方，设计符合用户需求的欧式期权，对自己持有的头寸风险进行对冲或者投机为目的的衍生品交易。

二、什么是雪球期权？

球期权是一种特殊的金融衍生品，‌其核心机制涉及投资者向券商出售带有触发条件的看跌期权。‌这种期权结构旨在为投资者提供一定程度的下跌保护，‌同时表达对市场“温和看涨”的观点。‌

只要所涉及的标的资产价格始终在特定的区间内波动，‌投资者的持有期限越长，‌其潜在获利也就越大。‌这一过程好比滚雪球，‌只要市场路线上没有出现重大波动，‌雪球就会逐渐变大，‌因此这种期权产品被命名为“雪球”。‌

雪球期权的特点包括：‌它含有障碍价格的卖出看跌期权。‌在看涨标的的同时提供一定的下跌保护。‌具有路径依赖性。‌票息由做市商低买高卖形成。‌雪球期权属于类固收产品，‌适合波动较小的市场，‌适用于震荡市。‌

雪球期权作为一种结构性金融衍生品，‌具有以下几个优点：‌

1.可以提供高于市场的票息收益，‌吸引投资者的资金流入。‌

2.让投资者以低于市场的执行价格购买标的资产，‌提高收益潜力。‌

3.在标的资产价格上涨时享受敲出机制，‌提前结束期权，‌节省资金成本。‌

4.允许投资者根据自己的风险偏好和预期，‌定制期权的要素，‌如期限、‌执行价格、‌敲出水平、‌敲入水平等，‌满足个性化需求。‌

综上所述，虽然香草期权和雪球期权都是金融衍生品，但它们在结构、行权条件、风险和收益等方面存在着明显的区别，投资者在选择时需要根据自己的需求和风险承受能力来进行决策。