今年地产竣工周期下行风险较大，玻璃价格有什么影响？

银河期货首席策略师 沈恩贤

投资咨询证号：Z0013972

今年地产竣工周期下行风险较大，玻璃期现价格重心下移暂未有反转迹象。截止到20240307，全国浮法玻璃样本企业总库存5924.3万重箱，环比+352.1万重箱，环比+6.32%，同比-24.77%。折库存天数24.5天，较上期+1.3天，本周浮法玻璃日度平均产销率较上周下降11.2个百分点，行业维持累库趋势，库存增速环比提升。

据卓创资讯，近日国内浮法玻璃偏弱整理，中下游提货积极性不高，市场成交灵活。华北个别价格仍有松动，市场逐步消化社会库存为主。华东市场价格部分厂有所下调，降幅2元/重量箱左右，其余厂家成交存可谈空间，但产销仍显一般。华中市场价格大稳小动，湖北三峡、江西安源报价下调2元/重量箱，个别厂存促量政策。华南少数厂部分产品优惠力度加大，市场成交重心进一步下移。西南四川受西北低价货源冲击，成交松动。

玻璃厂库继续累库，增长幅度收窄，深加工厂家陆续复工，但受制于下游新订单及回款情况不佳，未形成积极的采购情绪，本周产销依旧低迷。供应高位下，下游情绪偏谨慎，上游存继续累库预期，玻璃厂部分调降让利。目前玻璃生产利润较好，开工率和产量维持高位。中下游复工复产提速，深加工订单快速回升，厂库累积速度减弱，库存拐点预期临近。浮法玻璃河北沙河大板现货1664元/吨，期货贴水现货收窄。地产竣工周期迎来拐点，中长期终端需求绝对量预期下滑。

在玻璃供给高位情况下，终端需求小旺季尚未被证伪，但后市地产旺季兑现情况及产业链资金情况仍不容乐观。目前玻璃行业高产量、高利润，玻璃在产产能离历史最高峰仅一步之遥，2024年预计玻璃实际产能仍将进一步恢复，近年来地产新开工和施工面积持续下滑终将会导致地产竣工的下滑，从而导致玻璃需求的下滑。长期看玻璃期货仍然不乐观，但需求旺季低位不排除反弹。技术上看短期仍然较弱。

策略

操作上原有空单谨慎持有并严格设好止盈，防止低位反弹。新单暂时观望，在没有出现技术信号之前做多仍然需要等待。

⚠️以上内容仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，入市需谨慎。银河祝您交易愉快～