20240301焦炭、玻璃、甲醇、乙二醇、橡胶等观点分享

2024.3.1交易观点分享（含2.29夜盘）

2024年2月29日收盘，国内期货主力合约涨多跌少，碳酸锂涨超9%，沪镍涨近2%，焦煤、红枣、苹果、棕榈油、沪锡涨超1%。跌幅方面，尿素跌超2%，棉花、玻璃跌近2%，甲醇、丁二烯橡胶（BR）、棉纱跌超1%。

焦炭2405震荡调整 关注支撑情况

焦炭盘中2354-2395.5区间运行，41.5点左右运行，日线级别来看焦炭震荡调整。盘前分析提示2350附近的支撑，最低2354支撑反弹符合预期。消息面元宵育节后,各地工程进入全面复工节点，市场心态有所好转，但需求整体恢复并不乐观，尤其是新开工及复工数据偏差。本周五大钢材品种产星增加24.71 万吨至 820.41 万吨，总库存累增 121.88 万吨至 2434.25 万吨，累库速率明显降低，表观需求增加 111.95 万吨至 698.53 万吨，不及节前第二周水平，更远低于去年同期钢材需求。钢厂多以去化存量钢材为主，复产节奏缓慢，铁水产量整体低位运行。然而，焦炭第四轮降价快速落地之后，焦企亏损加剧，生产积极性受挫，多执行限产 30%-50%。此外，随着价格下调，市场部分参与者看稳后市，钢贸企业采购积极性回升，产地焦企寻货者增多，且钢厂利润恢复,维持刚需采购节奏，焦企端出货情况小幅缓解，港口焦炭价格升至 2170 元/吨。从今天收盘来看，建议开盘关注2380/2350附近的支撑，波段建议关注2200-2720区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

玻璃2405震荡调整 关注支撑情况

玻璃盘中1622-1653区间运行，31点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示1635附近的支撑，最低1622支撑反弹符合预期。消息面市场价格走势平稳，玻整体成交情况一般。厂家出货情况存差异，企业报价涨跌不一。华北市场成交表现一般，部分厂家灵活出货，华北 5.00mm 大板现货价格扔报 1870 元/吨。华东下游按需采购为主，安徽、江苏个别企业提涨报价，市场出货相对平稳。华中厂家出货不一，湖北个别企业报价下调。华南下游采购态度谨慎，多数企业价格持稳。玻璃生产企业盈利较好，上周以天然气、煤制气和石油焦为燃料的浮法玻璃利润均小幅提升。上周共三条玻璃产线 (两条复产、一条搬迁线) 复产点火，无放水冷修生产线，开工率提升，本周暂无产线存在点火或者放水计划，但前期点火产线或将开始出玻璃，所以供应量或将有所增加。节后玻璃需求缓慢恢复，本周浮法玻璃日度平均产销率较上周提升 12 个百分点，但整体仍处于偏低水平，行业维持累库，但库存增速略有放缓。从今天收盘来看，建议开盘关注1640附近的支撑，波段建议关注1600-2100附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2405震荡调整 关注支撑情况

甲醇盘中2509-2543区间运行，34点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示2500附近的支撑，最低2509支撑反弹符合预期。消息面假期对甲醇生产端的影响有限，多数装置运行平稳，开工率维持在七成以上；虽然久泰托县 200 万吨／年甲醇装置存在装置短停影响，不过甲醇行业整体开工率处于高位震荡。假期期间甲醇企业库存现货的累积以及保证了后期甲醇市场的供应。从年后初期数据来看甲醇样本企业库存量呈现大幅上涨的局面，其中西北地区作为主产区库存增幅最大。港口方面目前浙江兴兴已运行稳定，装置重启提振浙江地区消费 4.5 万吨／周附近。北美 Koch 以及 Fairway 已正式进入停车检修状态。伊朗地区装船总量低位，截稿前，2 月装船至中国总量仅 15.80 万吨，期间伊朗有天然气管道遭遇恐怖袭击，此事件或间接影响当地甲醇工厂的原料气体供应。在需求增加和海外市场甲醇产能开工不及预期情况下，近期港口市场持续偏强。甲醇的传统下游甲醛、二甲醚需求一般，尤其是甲醛及板材类，还要再观察各区域的具体情况，而该阶段具有季节性特征，其与家具、建筑等行业启动密不可分。当然，部分行业受制于年前库存待消化、生产亏损等，复工复产进一步推迟。不过，煤化工最大需求分支-CTO／MTO 行业开工表现尚可。“河南中原乙烯烯烃装置节后有提负表现，浙江兴兴年产 69 万吨的 MTO 装置于节前重启后正常运行。从今天收盘来看，建议开盘建议关注2520/2500附近的支撑，短线建议关注2400-2650附近，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2405震荡调整 关注支撑情况

乙二醇今天4588-4628区间运行，40点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4600附近的支撑，最低4588支撑反弹符合预期。消息面乙二醇装置方面，例行检修计划于重启、提负并行。检修计划来看多以前期装置计划内检修为主：重启装置多以煤化工装置重启提负荷为主。但整体来看，煤化工重启仍以预期为主，后期需要关注计划内重启实际兑现进度。不过随着近期乙二醇价格及利润的修复，乙二醇检修装置重启意向明显增强，且部分在产装置负荷提升以及检修计划推迟操作增加，乙二醇国产量及进口量仍有进一步上升空间。今年春节后累库 2 万吨附近，增幅有限。一方面节日期间聚酯工厂开工负荷在 79%附近偏高水平，另一方面物流公司放假比例较往年少。随着后期聚酯负荷的提升，港口发货量或将增加，乙二醇良好的库存基础给市场带来一定的利好。在经历几年的疫情扰动后，由于今年春节终端全面放假，且放假时间偏长，聚酯环节累库明显。从和节前的对比数据来看，长丝 POY、FDY 和 DY 分别累库 8.2、6.4 和 6.8 天，不过，去年四季度聚酯长丝的库存基数不高，虽然今年春节累库明显，但从绝对数据上看，涤纶长丝的库存压力尚可。从今天收盘来看，建议开盘建议关4600附近的支撑，波段建议关注4500-5000区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2405震荡调整 关注支撑情况

橡胶今天13820-13965区间运行，145点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。盘前分析提示13850附近的支撑，最低13820支撑反弹符合预期。消息面节后泰国原料价格继续攀涨。近期泰国整体降水偏少，泰国东北部已经进入停割期，南部阶段性降雨，橡胶树落叶、黄叶，出胶量较少，预计可割胶时间 2-3 周。泰国工厂原料库存处于近几年偏低水平，在 1.5-3 个月左右，二盘商囤货较少，收购价格高位。供应减少，上游加工厂采购原料积极性一般，原料市场基本处于有价无市的状态。上周青岛库存保税库及一般贸易库存均呈现去库，青岛整体库存去库。因青岛地区大雪天气扰动，整体入库受到影响。同时下游轮胎企业开工明显提升，提货量逐渐恢复，青岛仓库呈现明显去库。截至 2024 年 2 月 25 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 66.61 万吨，环比上期减少 0.96 万吨，降幅1.43%。保税区库存环比减少 1.96%至 9.59 万吨，一般贸易库存环比减少 1.34%至 57.02 万吨。从今天收盘来看，开盘建议关注13960/13850附近的支撑，波段建议关注13500-14200/14500-14850区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2406震荡调整 关注支撑情况

沥青今天3672-3710区间运行，38点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3690/3660附近的支撑，最低3672支撑反弹符合预期。消息面供应方面，隆众资讯显示，本周东明石化、山东胜星、中油高富以及北海和源均复产沥青，带动中国沥青炼厂产能利用率环比增加 2.1%，达到25.3%，不过仍然处于处于近五年低位水平，而沥青周产量环比增加 11.4%，达到 43.9 万吨，处于近三年中位水平。1-2 月国内沥青累积产量共计 411.6 万吨，较去年同期增涨 4.0%。。随着国内主要沥青厂家开工回升，厂家及贸易商库存继续增加。具体来看库存情况，春节假期结束后，区内相关项目暂未开工，整体需求下降，社会库持续入库为主，带动社会库累库。本周国内沥青 76 家样本贸易商库存量 (原企业社会库库存) 共计 174.3 万吨，环比增加 10.4 万吨或 6.3%。周内国内各区域社会库集中累库为主，其中华东及山东地区社会库累库较为明显。本周国内 54 家沥青样本生产厂库库存共计 110.2 万吨，环比增加 4.9 万吨或 4.7%。其中华东地区厂库累库较为明显，主要原因在于区内部分主力炼厂复产及提产沥青，供应有所增加，带动厂库整体累库。需求端，山东及华北主要是月底合同执行，业者集中提货，带动出货量增加明显。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3690/3660附近的支撑，波段建议关注3600-3900区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2404震荡调整 关注支撑情况

液化气（pg2404）盘中4632-4741区间运行，109点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4660附近的支撑，最低4632支撑反弹符合预期。消息面国际液化气市场上，隆众数据显示，昨日的 3 月份沙特 CP 预期表现稳定，其中丙烷 618 美元／吨，较上一交易日持稳；丁烷 628 美元／吨，较上一交易日持稳。4 月份沙特 CP 预期有所回升，丙烷 572 美元／吨，较上一交易日涨 7 美元／吨；丁烷 582 美元／吨，较上一交易日涨 7 美元／吨。因巴拿马运河暂无拥堵情况，较多的交易商通过巴拿马运河将美国货运往远东，远东待售资源充足。需求方面，燃烧及化工需求表现一般，中国买家多等待 3 月 CP 公布，观望为主暂缓商谈。从国内的基本面情况来看，供应方面，上周西北、华东部分炼厂供应增加，带动全国 265 家液化气生产企业的液化气商品量总量周环比升 0.84％，升至55.59 万吨左右。未来一个月有厂家将进入例行检修期，检修集中在 3 月下旬，国内商品量预计将有减少。需求端，鉴于未来气温将逐渐上升，燃烧需求前景不容乐观，市场下游对后市行情持谨慎态度，采购意愿不高，以按需少量补货为主。烯烃方面山东两套烷基化计划停工检修，醚后碳四需求也可能出现下降。不过山东 2 家，华南一家 PDH 装置计划开工，另有 5 套 PDH 装置存投产计划，丙烷需求预计增量明显。从今天收盘来看，建议开盘建议关注4660附近的支撑，波段建议关注4500-4900近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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