期权是什么?为什么需要行权?

一、什么是期权?

 

期权是一种金融合约,类似于期货,给予买方或卖方在未来某个特定日期或之前以事先约定的价格购买或卖出一定数量的资产的权利。在期权交易中,买方支付一定的费用(权利金),以获取在未来行使权利的权利。期权合约分为买方和卖方两个角色。

 

期权的行权是期权合约中一方根据合约规定,在到期日或者在某个特定时间内,选择是否执行(购买或出售)标的资产的权利的过程。

 

以一个房产期权的例子来说明:

 

甲方认为某套房产有升值潜力,但由于资金有限或不愿冒险,与房东乙方签订期权合约。根据合约,甲方在一个月后有权以200万的价格购买该房产,但需要支付1万元的权利金作为获取这一权利的费用。这个合约中,200万即为行权价,1万元即为权利金。

 

注:期权合约可以约定不同的行权价格和行使日期,所以存在多种期权合约。

 

在此期间,投资期权盈利的方式有两个:

 

一、到期行权:

 

1. 当合约到期时,房价从100万涨至120万。按照合约约定,买方仍然有权以100万的价格购买市场价格为120万的房产。因此,在这种情况下,买方能够获利20万。扣除当初支付的1万元权利金费用,净利润为19万元。

 

2. 若合约到期后,房价没有上涨,反而下跌至80万。期权合约的特性允许买方选择放弃行权,损失1万元的权利金。

 

二、合约的转让:

 

1. 在合约存续期间,房价从100万涨至105万。此时,期权合约的价格也会随之上涨,从1万元的成本价上升至5万元、6万元或更高。

 

- 投资者可以在合约未到期时提前平仓,将期权合约转让出去。例如,以1万元成本价购入的合约,提前以5万元卖出,净利润可高达400%。

 

2. 同样的情况,如果房价在期权合约存续期间下跌,从100万降至90多万。期权合约的价值会贬值下跌,投资者在出现亏损时,可以考虑提前平仓,将期权合约转让出去,实施及时止损。

 

以上为投资者通过期权交易在到期行权和合约转让两种情况下的盈利方式。

 

二、国内首个期权品种——上证50ETF期权

 

首先,了解以下几个关键词:

 

1. 上证50指数:

 

由上海证券交易所编制,是上交所最具代表性的50只股票组成的样板股指数,反映市场的整体状况。指数简称为上证50,代码000016,基日为2003年12月31日。

 

2. 上证50成分股:

 

包括贵州茅台(16.76%)、中国平安(7.79%)、招商银行(6.08%)、兴业银行(3.53%)、长江电力(3.24%)等。关注主要成分股的走势变化,如中国平安和贵州茅台,可以作为上证50指数涨跌变化的重要依据。

 

3. ETF(交易型开放式指数基金):

 

- 被誉为革命性的投资产品,全称为Exchange-Traded Funds,又称交易所交易基金。

 

4. 上证50ETF:

 

上证50ETF是上证市场最具代表性的蓝筹指数之一,其投资目标是紧密跟踪上证50指数,最小化跟踪偏离度和跟踪误差,代码510050。

 

5. 上证50ETF期权:

 

在支付一定额度的权利金后,获得了在未来某个特定时间以某个特定价格买入或卖出上证50ETF指数基金的权利和合约。到期后可以选择行使该权利,获得差价收益,也可以选择不行使该权利,损失权利金。

 

三、期权如何获利?

 

期权的获利方式主要通过买卖期权合约,赚取权利金的差价。以下是在大盘上涨和下跌两种情况下的期权获利方式:

 

1. 大盘上涨:

 

在预期大盘上涨的情况下,投资者可以购买一张50ETF认购期权合约。

 

随后,如果50ETF市场价格大幅上涨,认购期权合约的权利金也会上涨。

 

投资者可以通过平仓操作将认购期权卖出,从而赚取权利金的差价,即低买高卖。

 

2. 大盘下跌:

 

在预期大盘下跌的情况下,投资者可以购买一张50ETF认沽期权合约。

 

如果50ETF价格大幅下跌,认沽期权合约的权利金也会上涨。

 

通过平仓操作将认沽期权卖出,投资者可以赚取权利金的差价,同样是低买高卖的策略。

 

在这两种情况下,投资者通过正确预测市场走势,选择对应的认购或认沽期权合约,并在市场变动中灵活操作,可以实现通过权利金差价获取利润的目标。

 

 

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