铝

铝：宏观方面，央行降准0.25个百分点，有利于激励金融机构对实体的资金投入，稳固经济持续恢复。8月地产数据依旧疲软，竣工增速亦有所回落。供应方面，本周云南产量继续稳步增长，产能总体保持不变。需求方面，本周铝下游加工龙头企业开工率环比小幅上涨0.1%至63.8%，与去年同期相比下滑2.6个百分点。其中型材板块环比小幅上调0.25%至63.6%，建筑型材整体仍较低迷，工业型材延续增势但有所放缓；铝板带箔及线缆板块开工率持稳为主，企业对旺季消费仍有预期，但铝价高位震荡制约开工率进一步走高。库存方面，铝锭铝棒库存均小幅下降。截至9月14日周四，国内铝锭社会库存51.9万吨，较周一下降0.5万吨；铝棒社会库存8.55万吨，较周一下降0.09万吨。综合来看，铝产量增加叠加进口货源流入供给端压力加大，需求端旺季订单增量有限，铝加工企业开工率增幅不及预期，铝价高位对下游采购形成一定抑制，但临近假期，下游有一定的备库需求，且近期原油及煤炭价格上行，因此预计短期铝价易涨难跌。关注后期铝锭累库情况及消费端变化。