百亿资金陷阱，信托爆雷内幕大揭秘 8月11日，上交所向金博股份（

百亿资金陷阱，信托爆雷内幕大揭秘
8月11日，上交所向金博股份（688598.SH）下发监管工作函，就公司对外投资及现金管理中发生的信托产品逾期事项提出监管要求。

值得注意的是，当日盘后，金博股份刚刚发布公告，公司通过恒天财富投资管理股份有限公司所购买的中融-隆晟1号集合资金信托计划（以下简称“隆晟1号”）、中融-泽睿1号集合资金信托计划（以下简称“泽睿1号”）出现逾期兑付情况。

据公告，上述产品购买于2022年8月10日至12日，期限均为12个月，预期年化收益率7.00%，投资总金额6000万元，收益420万元。

同日，南都物业（603506.SH）也公告，公司购买于2023年2月9日的中融-汇聚金1号货币基金集合资金信托计划到期后未兑付，购买金额3000万元。
两家公司均表示，上述产品存在本息不能全部兑付或者仅部分兑付的风险。

近期，关于各大信托暴雷的新闻或是“传闻”甚嚣尘上，作为观者我们还是需要吃个明白瓜，希望通过本文简单的介绍一下信托的基本概念，同时浅议一下中融信托“爆雷”的原因。
01究竟什么是信托？
信托是一个通过法律手段，由委托人将资产交给受托人进行管理的一种财产安排。在这个安排中，委托人是资产的实际拥有者，而受托人则依据委托人的意愿，以自己的名义代为管理和运用这些资产。
可以进入信托的资产非常广泛比如股票、债券、基金、银行存款、房产、企业股权等都可以。不同国家和地区对进入信托的门槛有所不同，在中国要求最低资产规模在100万元以上。
信托资产进入后，由受托人依据信托文件的约定进行运作和管理。受托人可以选择适当的投资方式，通过股市投资、债券投资、银行存款获得收益。收益后可以再继续投资运作也可以按比例分配给受益人。
与国外信托比较中国信托行业起步较晚,时间不到30年，规模较小。外资银行也可以经营信托业务。而在中国，信托公司的业务范围被严格限制在信托业务，不可以像商业银行那样吸收公众存款等。

02信托运行中的风险点在哪里？
信托看似可以规避风险进行稳健投资但运行中其实也存在不少风险点:

信托公司运作风险。信托公司选择投资标的时可能因风险评估不准确或管理不善导致信托资产损失。例如安信信托“现金宝”产品违规投资股票亏损超过7亿元。

委托人监管风险。委托人对受托人的监管可能不足导致信托资产被挪用或投资风险加大。例如广东信托旗下产品违规为股民李XX提供高达48亿元的资金支持。

行业监管风险。我国信托行业发展时间短,监管还不完善，存在监管漏洞。近年频现信托公司违规事件。

投资风险。信托投资标的包括股票、债券等，都存在一定风险，收益波动较大。股票市场系统性风险可能导致亏损。

流动性风险。信托资产一般锁定期限较长，如果需要提前赎回可能会损失收益。

法律风险。信托涉及各方权利义务复杂,如果法律文件编制不规范也会产生风险。

03中融信托产品出现兑付问题的原因
最近，多家上市公司相继发布公告，其投资的中融信托旗下产品出现了无法按期兑付本金及收益的情况，引起市场广泛关注。据公开信息显示，这主要是因为：

房地产市场下滑，参与信托的房企资金链断裂。中融信托旗下出现问题的信托产品，背后投资的都是房地产企业。据统计，有超过50只以房地产企业为底层资产的信托产品。房企2022年销售同比下滑约30%,现金流短缺问题严重。

信托公司风险控制不力。中融信托在产品设计时,没有充分考虑房企的现金流与销售风险,过于乐观设计了高收益的信托计划。单只信托计划资金规模过亿元,集中度风险加大。

上市公司监管不严。上市公司购买这些信托产品的目的是为了获得高收益，但是没有深入调查产品的实际风险，过于追求收益而忽视了风险。个别公司投资多个同类高风险产品。

行业监管缺失。从中融信托频频爆雷可以看出，信托行业快速发展同时，监管还不够完善，存在监管盲区。对信托公司高风险业务的约束不足。

上述种种因素叠加，最终导致了中融信托多只产品到期无法兑付的严重后果。

04信托爆雷对普通投资者的影响
虽然此次主要是上市公司和高净值客户吃亏，但信托爆雷也给广大普通投资者敲响了警钟：

要实现信托并非零风险。信托也是一个金融工具，同样存在市场系统性风险。

要细查信托公司背景，了解旗下产品风险。不要被高收益迷惑，忽视产品实际风险。

要关注行业监管动向，避免进入监管盲区。选择大型信托公司相对稳定。

要分散投资，不要把全部资金用于单一信托产品。分散投资可以降低个体风险。

收益从高到低排序依次是股票、信托、基金、银行理财。投资前要全面衡量自己的风险偏好。

综上所述，信托是一个相对复杂的金融工具,中融信托案例向我们昭示，信托并不是零风险的稳定收益来源。投资信托前，普通投资者一定要慎重评估风险，多方获取产品信息，谨防踩雷受损。