20230904焦炭、玻璃、甲醇、乙二醇、橡胶等观点分享

2023.09.04交易观点分享（含09.01夜盘）

2023年9月2日收盘，国内期货主力合约大面积飘红，丁二烯橡胶（BR）封涨停，涨幅9.97%，纯碱涨超8%，焦煤涨超6%，橡胶封涨停，涨幅5.99%，20号胶（NR）涨近6%，沪铅涨超4%，焦炭涨近4%，集运指数（欧线）、纸浆涨超3%，苯乙烯（EB）、玻璃、尿素涨近3%。跌幅方面，豆粕、苹果跌近1%。

焦炭2401震荡走强 关注支撑情况

焦炭盘中2256.5-2342.5区间运行，86点左右运行，日线级别来看焦炭震荡走强。消息面虽然，本周钢材表观需求依然疲弱，建筑钢材成交维持低位，但铁水产量仍保持旺盛。247 家钢厂高炉开工率环比增至 84.09%，日均铁水产量 246.92 万吨/日，在已至高位的情况下进一步提升 1.35 万吨，超过 6 月末水平，创近 3 年新高，对双焦需求支撑较强。另外，市场预计今年的平控政策会有所减弱，减产执行情况仍待观察。另外，前期产地受事故煤矿影响的停产煤矿逐步恢复，但事故矿井暂时还处于停产状态，在煤矿安全检查持续高压之下，有部分地区选择性减产，产能受到小幅波及。昨日线上竞拍涨跌互现，挂牌数量较多，且流拍率走低。成交较上期明显好转，部分涨幅达到 100 元/吨左右。因此，焦炭底部支撑再现，且供应端焦企利润边际收窄，叠加焦炭总库存小幅去化，本周焦炭首轮全面落地之后，继续下行难度加大。从今天收盘来看，建议开盘关注2325/2260附近的支撑，日内建议关注2100-2500区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

玻璃2401支撑走强 关注支撑情况

玻璃盘中1743-1849区间运行，106点左右运行，日线级别来看下探支撑走强。盘前分析提示1760/1730附近的支撑，最低1743支撑走强符合预期。消息面现货市场上,沙河、华东地区产销火热,各地出货良好,市场情绪者有所回暖,企业库存由增转降。今日华北沙河大小板走势较好价格普涨,京津唐地区跟涨,贸易商补库意愿增加,其中华北 5.00mm 大板价格上涨 10 元至 1990 元/吨。华东市场产销较好,企业积极出货。华中零星企业调价成交有所好转。华南市场走稳,下游接货一般,操作谨慎。本周全国浮法玻璃日度平均产销率较上期提升 7 个百分点,但整体仍处止于 90%以下,行业依旧处于累库状态。截止到 8 月 31 日,全国浮法玻璃样本企业总库存为 4428.1 万重箱,环比增加 143.4 万重箱或 3.35%,同比下降 38.79%。低库存也对玻璃价格仍有一定支撑。原料纯碱现货价格大幅上行,而玻璃价格周内先跌后涨,浮法玻璃企业利润继续收窄。本周 8 月 25 日-8 月 31 日,以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润324 元/吨,环比下降 112 元/吨,回落至近 1 个半月低位,仍处于相对高高位。产线生产兴致依旧较好,目前仍有部分前期点火生产线尚未出玻璃,下周供应量还将延续增长趋势。部分产线点火计划延期至下个月,行业开工率还将继续提高。从今天收盘来看，建议开盘关注1810/1770附近的支撑，日内建议关注1500-2000附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2401震荡调整 关注支撑情况

甲醇盘中2583-2654区间运行，71点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面当前煤价波动有限，对甲醇成本驱动有限。甲醇供需双增，从 6 月底至今甲醇产量及产能利用率呈现震荡上涨趋势，并于 8 月下旬产能利用率突破 80%，涨至今年以来最高点。近期国内甲醇开工率伴随煤头气头回落后近期保持基本稳定。国宏 64 万吨/年的装置于 8 月 13 日检修,目前已投料,预计本周初出产品；安徽华谊其甲醇装置于 8 月 24 日开始检修,恢复时间待定。9-10 月甲醇会迎来秋检，但由于今年春检力度较大，而且目前利润尚可，秋检力度或偏弱。今年尤其是 5 月份以来，进口增量明显。目前外盘开工率维持高位，到港压力仍大，预计下半年进口仍维持在相对较高水平。不过马来西亚石油甲醇2#170 万吨/年甲醇装置在上周三重启后于近日再度停车，1#66 万吨小装置同步运行不稳。截至 2023 年 8 月 31 日,华东、华南港口甲醇社会库存总量为 84.69 万吨,较上周同期增 1.09 万吨,周度累库较上周有所放缓。关注近期台风对华南区域的影响,预计短期对华南到港形成约束,港口可流通库存有望下降。传统下游加权开工率处于正常偏高水平，制烯烃需求方面，目前延安能化、延长中煤烯烃多运行平稳，负荷均尚可，关注 9 月上神华榆林烯烃重启节奏;连云港烯烃运行平稳。宝丰三期 MTO 近期投产,提振内地需求。从今天收盘来看，建议开盘建议关注2600/2570附近的支撑，日内建议关注2450-2800区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2401支撑反弹 关注支撑情况

乙二醇今天4119-4239区间运行，120点左右运行，日线级别来看支撑反弹。盘前分析提示4110附近的支撑，最低4119支撑反弹符合预期。消息面尽管各工艺的国内装置均出现了亏损现想,但随着原料价格的走低,近期国产 EG 装置的现金流情况得到了良好的改善,这也带动了国产供应的持续回升。叠加三季度以来海外货源的涌入，边际上乙二醇的供需压力显著。近期供应端方面检修与重启叠加，上周陕煤 40 万吨 10 号开始检修 20 天；下周开始通辽 30 万吨检修 20 天；新杭能源 40 万吨检修 20 天；9 月份预计恒力石化存 30 万吨转产计划；上海石化、四川石化 9 月份有年度检修计划。后期关注盛虹炼化 100 万吨装置的重启进展。聚酯的需求仍然相对旺盛。但是随着印度 BIS 带来的抢出口逐渐转弱,下游终端也逐渐对高企的原料价格失去耐心,可以看到涤丝降价促销带来的产销脉冲逐步回落。在目前国内订单不温不火、海外需求高位回落的情况下,聚酯工厂高位开工还能够维持多久仍然值得关注。7 月下天气影响下港口到货低于预期,整体库存出现回落,但近期随着台风影响散去,华东港口整体到货逐渐恢复正常,港口库存重新回到 100 万吨。港口库存持续累积，市场采购情绪不佳，上一个交易日张家港乙二醇现货收跌至 3946 元/吨。港口预到港量减少，下游刚需稳定，库存有阶段性去化预期。从今天收盘来看，建议开盘建议关4235/4160附近的支撑，日内建议关注4100-4580区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2401震荡走强 关注支撑情况

橡胶今天13330-14160区间运行，830点左右运行，日线级别来看橡胶震荡走强。盘前分析提示13300附近的支撑，最低13330支撑走强符合预期。消息面成本丁二烯上涨明显,带动丁二烯橡胶现货整体上涨。截止周四四国内顺丁橡胶出厂价格大幅上涨至 11800-12000 元/吨之间,主流涨幅 500 元/吨。民营现货资源持续紧张,市场无意低出,且国营顺丁橡胶价格持续溢价介,出厂供价陆续上调,加之月末贸易商现货库存有限,普遍捂盘惜售。9 月份顺丁橡胶装置存较多检修预期,具体看四川顺丁橡胶装置月中旬停车检修,锦州顺丁橡胶装置存检修计划。供应面或较难以放量,叠加月初现货市场炒作情绪,新月工供价仍存有调涨可能;天胶供应端,本周国内外主产区继续受到降水扰动收胶工作,原料产出偏少伴随浓乳市场季节性补库需求回暖,上游缺乏足够原料维持生生产节奏,带动原料价格强势上行,成本端提振胶价。目前深色胶到港偏少,下游开工趋稳,橡胶库存呈现持续降库,场内业者看多情绪高涨,截至 2023 年 8 月 27 日,中国天然橡胶社会库存 157.12 万吨,较上期下降 0.78 万吨,降幅 0.49%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 88.29 万吨,较上期减少 1.22 万吨,环比减少 1.36%。消耗缓慢，样本贸易企业库存量亦微幅增长。上周顺丁橡胶样本企业库存量为 2.58 万吨，环比小增。从今天收盘来看，开盘建议关注14100/14000附近的支撑，日内建议关注13500/13800-14300/14800-15500区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2311震荡调整  关注支撑情况

沥青今天3738-3797区间运行，59点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3750附近的支撑，最低3738支撑反弹符合预期。现货方面沥青现货交投气氛稳定，价格变动有限。国内基本面情况，沥青供应同比处于高位，主力供货商河北鑫海 28 号正式发货，珠海华峰稳定生产，使得近端供应进一步抬升。国内沥青 81 家样本企业产能利用率为 46.1%，环比增加 0.8 个百分点。而且根据隆众对 96 家企业跟踪，2023 年 9 月国内沥青总计划排产量为 350.7 万吨，环比 8 月排产增加 8.7 万吨或 2.5%，环比 8 月预估实际产量增加 15.7 万吨或 4.7%，同比去年 9 月实际产量增加 42.5 万吨或 13.8%。与此同时，部分地区受阴雨天气和资金短缺影响，沥青现货实际刚需仍显平淡，部分炼厂多执行合同出货为主。样本企业周度出货量与去年同期基本持平，市场优先消化社会库存。从库存情况来看，社会库存、厂库双双去库，且总体呈中低位，一定程度上对冲供应端增量的压力。本周国内 54 家沥青样本生产厂库库存共计 101.1 万吨，环比减少 1.5 万吨或 1.5%。部分炼厂减产停产下供应有所下降，叠加月底部分主力炼厂执行合同集中出货，沥青厂库去库。国内沥青 76 家样本贸易商库存量共计 134.5 万吨，环比减少 4.5 万吨或 3.2%。其中东北地区去库较多，整体库存压力有限。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3755/3720附近的支撑，日内建议关注3600-4000区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2310震荡走强 关注支撑情况

液化气（LPG2310）盘中5369-5517区间运行，148点左右运行，日线级别来看震荡走强。盘前分析提示5360附近的支撑，最低5369支撑走强符合预期。现货方面国内液化气现货市场上，隆众资讯显示昨日整体产销平稳，9 月 CP 出台上涨且国际原油大幅走高带来提振，华南地区魯加台风天气影响，局部厂家和库区有停出，市场供应收紧；其他地区库存多无压力。醚后碳四昨日氛围好转，上游库存压力逐步缓解。今日国内丙烷市场价格明显上涨，国内上游压力不大，今日积极推涨出货，下游看涨后市积极入市，成交氛围顺畅，考虑到南方到船受到台风影响，北方上游库存无忧，短线上游仍有推涨能力。醚后市场主流上行，整体交投氛围尚可，下游买涨心态支撑入市补货积极，厂家多出货无压。LPG 基本面表现较为坚挺。近期台风天气影响华南局部停出， 接下来仍有台风将要登陆， 可能对到港量有持续影响。本周港口到船少于上周， 除山东、华南到港多于上周外，其他地区到船均有下降，液化气港口样本库存量呈下降趋势。需求方面，进口商 9 月到货需求陆续满足，市场多转向 10 月商谈。10 月需求坚挺， 中国、印度进口商现货采购意向增强， 买货招标数量增加推涨价格。尽管 CP 经过连续上涨后， PDH 的利润转为负值， 且 PDH 的开工率高位回落，将对丙烷化工需求产生不利影响。然而，中秋国庆消费旺季即将到来，在终端市场看涨情绪浓厚的情况下，仍存在高价下补库的意愿。供需方面进行的边际调整尚且无法扭转市场趋势。从今天收盘来看，建议开盘建议关注5470/5420附近的支撑，日内建议关注5100-5800近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

免责声明：以上内容仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。本文版权归李嘉宾所有，如引用、刊发、转载全部或者部分内容，须注明出处“李嘉宾”，并保留李嘉宾的一切权利。

不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。