20230814焦炭、玻璃、甲醇、乙二醇、橡胶等基本面分享

2023.08.14交易观点分享（含08.11夜盘）

2023年8月11日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。尿素涨超5%，纯碱涨超3%，铁矿石、液化石油气（LPG）涨超2%。跌幅方面，碳酸锂跌超2%，菜油、鸡蛋、花生、低硫燃料油（LU）、豆一、沪锌跌超1%。

甲醇2401支撑反弹 关注支撑情况

甲醇盘中2421-2472区间运行，51点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面本周甲醇港口库存回归累库通道，受台风影响整体外轮卸货速度一般，但目前不少在卸船货已全部计入货量。截至 2023 年 8 月 9 日，中国甲醇港口库存总量在 90.25 万吨，较上周增加 2.82 万吨。其中，华东地区累库，库存增加 1.22 万吨；华南地区累库，库存增加 1.27 万吨。近期国内甲醇行业下游需求端变化不一，从需求减少方面来说，利华益 8 月下旬 MTBE 装置存在检修为期 30 天左右，东方华龙制氢装置 8 月底停车，天津渤化 8 月底存在检修计划 40 天左右（待跟踪）。需求增长方面主要是华鲁恒升 7 月底开始增加了甲醇需求量，周度需求量较前期增加 0.7-1 万吨左右，斯尔邦 MTO 装置预计 8 月 15 日重启，但负荷暂不明确。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2401震荡调整 关注承压情况

乙二醇今天4134-4176区间运行，42点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面二季度后期至今 PTA-乙二醇价差走高是由二者的原料强弱导致的。具体来看，PX 表现明显强于石脑油，二者价差从 4 月的 400 美元/吨附近扩大至 450 美元/吨以上。此外自身基本面差异也是目前价差维持高位的原因，PTA 平衡去库，绝对库存不高，而乙二醇港口显性库存处于高位，显性库存去化偏慢。自 2022 年俄乌冲突发生以来，PTA 与乙二醇的活跃合约价差持续处于历史高位水平。这其中除了投产周期导致的整体低估值迫使乙二醇价格持续位于低位运行外，整体芳烃的强势以及调油逻辑的驱动也使得 PTA 端（芳烃）相较乙二醇端（烯烃）估值更高。亚洲出口至美国的芳烃量有所增加，整体轻重石脑油价差走强，而同向伴随着 PTA 与乙二醇的价差走扩。此外，伴随煤炭库存的累积，乙二醇的另一成本端煤炭的价格下移，加剧了 PTA 与乙二醇价差的走扩。由于乙二醇整体处于过剩周期，港口显性库存去化较难，利润处于低位，上下空间不大，因而整体波动较之前有所下降。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2401震荡调整 关注承压情况

橡胶今天12920-13075区间运行，155点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。消息面供应端,产区原材料价格出现下调。受降雨天气影响,海南产区生产受到扰动。截至 8 月 4 日海南新鲜胶乳价格 10400 元/吨,周环比下降 200 元/吨本周版纳地区多雨,导致割胶作业受阻,原料胶水释放不畅。截至 8 月 4 日云南胶水价格 10600 元/吨,周环比下降 200 元/吨。泰国生产增量相对有限,但原料价格延续下跌。周内泰国方面整体生原料胶水价格环比走低。上周半钢胎企业排产仍维持高位运行状态,月初出货较为顺畅,部分企业内销缺货现象加重。钢胎样本企业产能利用率走低明显。主要是周内部分样本企业存短期检修现象。半钢胎样本企业产能利用率为 78.38%,环比比-0.05%,同比+14.42%。全钢胎样本企业产能利用率为 61.61%,环比-1.94%,同比+3.85%。库存方面,上周天然橡胶现货价格坚挺,工厂采购意愿不强,青岛地区一般贸易及保税库存呈现小幅累库。截至 2023 年 8 月 6 日,青岛地区天胶保税和般贸易合计库存量 92.53 万吨,较上期增加 0.53 万吨,环比增加 0.57%。保税区库存环比增加 2.72%至 14.25 万吨,一般贸易库存环比增加 0.19%至 78.28 万吨。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2311震荡调整  关注支撑情况

沥青今天3613-3652区间运行，39点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面稀释沥青入关顺利，随着沥青供应的迅速增长，价格上涨的势头逐渐放缓。在传统需求旺季降至的情况下，近期国内沥青供应释放较为集中。由于山东地区海右石化复产沥青，东明石化沥青产量提升；而华东地区主要是宁波科元复产沥青，同时主营炼厂维持正常生产，隆众数据显示，截至 8 月 2 日当周，国内各沥青厂家的综合产能利用率达到 42.2%，环比增长 4.3 个百分点，同比增长 6.4 个百分点，这是自 2023 年以来首次突破 40%水平。供应处于高位且逐步增加，是限制沥青价格上涨的主要利空因素。需求端表现平平，难抵消供应的利空。本周炼厂周度出货量恢复到 52.4 万吨，与去年同期基本持平。下游资金问题无缓解迹象，且第 6 号台风“卡奴影响，国内部分地区降水增加，影响炼厂出货。现货市场上，根据隆众数据，今日国内沥青均价为 3935 元/吨，较上一工作日价格下调 1 元/吨。山东地区炼厂供应基本稳定，省内及周边地区受强降雨影响，下游需求释放有限，业者多按需采购为主；东北地区随着个别炼厂即将复产，区内整体供应有所增加，下游整体需求略显稳定，但部分地区受降雨影响，市场成交一般，业者多以低价成交为主。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2310震荡调整 关注支撑情况

液化气（LPG2310）盘中4946-5005区间运行，59点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面国际液化气市场相对坚挺。8 月沙特 CP 如期走高,且贴水水平高位,折合人民币涨幅较 7 月涨幅达千元,拉升市场重心。隆众数据显示,昨日 9 月份沙特 CP 预期,丙烷 536 美元/吨,较上一交易日涨 2 美元/吨;丁烷 536 美元/吨,较上一交易日涨 2 美元/吨。10 月份沙特 CP 预期,丙烷 547 美元/吨,较上一交易日涨 3 美元/吨;丁烷 547 美元/吨,较上一交易日涨 3 美元/吨。中东可售现货有收紧迹象,美国丙烷延续宽松格局,库存依旧位于季节性偏高水平,但出口能力受限。巴拿马运河拥堵加剧,远东到货或存在延迟,9 月询盘较多,印度、日韩轮流采买,以备货需求为主。9 月进口成本走高预期背景下,继续拉高市场重心。从国内 LPG 的基本面情况来看,供应端,截至 8 月 10 日,国内液化气商品量总量为 51.88 万吨左右,较上周减少 0.79 万吨或 1.50%,均商品量为 7.41 万吨左右。且天气扰动影响港口到货节奏, LPG 的供应压力稍有缓触解。下游燃烧需求处于淡季,且 PDH 利润持续压缩。截至 8 月 9 日,用 FEI 丙烷价格计算的 9 月 PDH 纸面利润为-764 元/吨,较 7 月中旬下降 688 元/吨;1 月 PDH 利润为-738 元/吨,同期下降 443 元/吨;即期 PDH 装置利润-831 元/吨,同期下降 758 元/吨,均已进入亏损区间,化工需求预期承压。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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