【策略频道】7月26日各品种策略报告

股指：

周二晚道指上涨0.08%，纳指上涨0.61%。后市研判：周二受政策利好大涨，但普涨后市场会出现分化。泛AI持续向千行百业深度渗透，对泛AI板块保持中线乐观。机器人和人工智能的结合创造出人形智能机器人，有望成为未来的最强主线。智能驾驶是AI的重要应用领域，有望和智能人形机器人一起，形成两翼齐飞。泛AI板块的细分主线有望转移至机器人和智能驾驶。半导体下行周期有望结束，进入新一轮上行周期。光伏产业链各环节库存减值风险已基本解除，光伏产业链正在恢复正常运转。伴随中国库存周期从主动去库存向被动去库存转化，大盘二浪调整基本结束。新兴产业主题ETF轮动，中长期看好泛AI类ETF。

多空方向：强势震荡

 

贵金属期货:

【品种观点】

前一交易日期间，美国咨商会公布数据显示，美国7月消费者信心指数上行至117，大幅高于预期值111.8和前值109.7。同时，国际货币基金组织IMF公布《世界经济展望》报告，上调2023年全球GDP增速预期至3.0%，显示经济复苏乐观情绪整体加剧，另一方面，美联储7月FOMC货币政策会议召开中，市场观望情绪较重，美股整体微弱震荡收涨，美10年期国债收益微幅上行在3.9000%，美元指数微弱回落至101.30美元附近，贵金属价格整体反弹，COMEX金价微幅反弹0.5542%，COMEX银价大幅反弹1.4297%，COMEX金、银价差比率收敛至79.2066，建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者继续持有剩余策略头寸，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

宽幅震荡。

 

国债：

周二国际货币基金组织（IMF）发布了最新的《世界经济展望报告》，将今年全球经济增速预期调升0.2个百分点至3%，维持明年全球经济增速预期3%不变；IMF对中国今明两年的经济增速预期再次维持不变，2023年为5.2%，2024年为4.5%；预期美国2023年的经济增速将从2022年的2.1%放缓至1.8%，并在2024年进一步放缓至1.0%。周二国债期货大幅下跌，10年期国债现券收益率站上2.66%，已经接近6月央行降低10个基点逆回购利率之前一天6月12日的2.67%，短线国债收益率继续大幅上行阻力较大，国债期货价格短线或震荡。

【操作建议】

交易型投资适量资金波段操作。

多空方向：震荡

 

橡胶、20号胶：

【品种观点】

国内外产区陆续进入新胶提量阶段，原料价格回落预期偏强，中国天胶总库存仍攀高不下，对胶价形成持续压制。终端市场夏季行情偏淡，内销出货缓慢，对原材料逢低采购，难以形成明显提振。当前胶价已接近成本线，成本支撑偏强，预计短期胶价或维持低位震荡。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

 

原油：

【品种观点】

隔夜国际油价全线上涨，供应趋紧及亚洲经济前景向好继续推涨油价至4月中旬以来的高点，但欧美经济数据欠佳抑制了涨幅，预计短期国际原油仍存上行空间。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡偏强

 

PTA：

【品种观点】

成本端支撑尚可，供应端有增量，同时需求端聚酯维持较高开工率，刚性需求支撑。预计近期PTA价格宽幅震荡，后续需关注国际油价、PTA工厂检修情况。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

区间震荡

 

乙二醇：

【品种观点】

周一，乙二醇主力合约2309收盘于4059元/吨，较上一交易日结算价下跌63元/吨，跌幅1.53%。成本端原油煤炭价格支撑尚可；供需方面，目前乙二醇开工率有所下降，但库存仍位于年内较高位置，需求端维持高开工率，刚需较高，短期乙二醇区间震荡，后续需关注原油价格及乙二醇装置变动。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

偏强震荡

 

碳酸锂：

【品种观点】

当前基本面预期并没有出现较大变动，现货市场供应维持稳步增长，受碳酸锂价格下跌影响叠加下游补库需求短期不强，目前下游采购偏谨慎。期货远期大涨主要原因为空头获利平仓，由于现阶段碳酸锂期货持仓量相对较小，使得期货价格出现大幅波动；碳酸锂现货交易报价的跌幅则较小。预计短期碳酸锂期货市场价格宽幅震荡，现货价格震荡偏弱。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

宽幅震荡

 

铁矿石：

【品种观点】

唐山环保限产升级。多项扩内需政策利好钢材进而利好铁矿石。钢企存量需求旺盛，增量需求或边际下降；矿山发货量震荡增加态势，但是发货节奏控制较好；废钢资源紧缺则利好企业对铁矿石需求。

【操作建议】

震荡偏强，防范政策干预

【多空方向】中长期震荡偏弱

 

螺纹：

【品种观点】

工信部会议强调全力推进工业稳增长，连日多个政策利好钢材需求，情绪和市场预期在不断改善，关注后期政策落地效果。预计社库仍将累库2-4周，目前库存绝对量偏低，关注库存增加幅度；高温降雨天气对下游施工一定程度影响，但成交降幅空间或有限。

【操作建议】

政策利好，震荡偏强

【多空方向】宽幅震荡

 

焦炭：

【品种观点】

中央政治局会议提出，优化房地产政策，促进大宗消费，利多黑色，提振了市场情绪。上周焦企发起第三轮提涨100元/吨。钢材价格上涨，三轮预计落地。铁水日均产量244.27万吨，基本与上周持平，仍处高位。唐山环保政策下，铁水产量难有提升，焦钢博弈加剧，关注焦炭提涨轮数。预计短期焦炭价格震荡偏强运行。

【操作建议】

观察焦炭提涨情况，可尝试逢高布空。

【多空方向】

震荡偏多。

 

焦煤：

【品种观点】

7月上旬，重点检测煤炭企业产量环比增加1.4%，同比增加2.6%。山西煤矿事故频发，部分煤矿生产受限，焦煤供给收紧，个别焦企闷炉限产。下游焦炭发起三轮提涨，有望落地阶段性，唐山限产导致新增4座高炉检修，但铁水产量仍处高位，焦煤刚需仍存。预计焦煤期价短期震荡偏强运行。

【操作建议】

短线谨慎做多，中长期试逢高布空。

【多空方向】

短期偏强。

 

硅铁

【品种观点】

硅铁期价随黑色反弹。现货市场稳定运行，近期下游询盘好转，等待新一轮钢招。低开工、高库存、弱需求下短期供需难以改变，预计短期硅铁期价仍旧反弹震荡为主，尚不能确定反转。

【操作建议】

关注钢招节点，成本端远月战略布局与钢招节点套保思路。

【多空方向】

震荡

 

锰硅

【品种观点】

锰硅期价随黑色反弹。现货价格相对稳定，期价反弹带动现货情绪，下游询盘增加，等待新一轮钢招。高开工高库存低需求仍旧是压制因素，反弹后厂家套保积极性增加，预计短期锰硅期价反弹震荡为主，尚不能确定反转。

【操作建议】

关注钢招节点，成本端远月战略布局与钢招节点套保思路。

【多空方向】

震荡

 

工业硅

【品种观点】

期货市场方面，上一交易日，2309合约日内跳涨后窄幅震荡，收于13555元/吨，较上日上涨105元/吨。

现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价13517元/吨，较上一日持平。工业硅现货报价维稳为主，部分地区97硅基中频炉产品流通率不高，成交偏少。

有机硅方面，市场继续偏弱运行，周一行业龙头及部分山东小厂先后再度进行降价，其余单体厂受到出货压力同样有不同程度让利。由于有机会生产企业仍持续面临亏损，同时工业硅现货价格表现坚挺，对原料采购需求有所减弱。

市场总体来看，目前硅厂利润进一步扩大有较大难度，下游行业企业多有减产去库操作，对工业硅产生负反馈。昨日受到国内宏观利好影响，有小幅上涨，预计短期内价格仍继续维稳运行。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡运行

 

镍

【品种观点】

上一交易日，沪镍主力2308合约日内震荡上行，收于173480元/吨，上涨2450元/吨，涨幅1.43%。现货方面，金川镍主流升贴水+4500元/吨，较上日下调500元/吨，俄镍主流升贴水+2100元/吨，较上日下调500元/吨。现货方面，昨日受到国内宏观利好影响，镍价日内持续上行，处于近期相对高位，导致下游观望情绪进一步增强，整体市场成交情况偏淡。金川资源升水大幅下调，使得贸易商接货偏谨慎。市场有俄镍到货，现货升水进一步下调。进口盈亏情况，沪伦比7.99，交仓盈亏亏损5670.51元/吨，俄镍提单-2463.06元/吨，俄镍仓单-2870.51元/吨，镍豆提单-1925.81元/吨，镍豆仓单-2333.26元/吨。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

 

 

玉米：

【品种观点】

技术性卖盘获利打压隔夜CBOT玉米期货收跌；国内现货价格窄幅震荡，定向稻谷拍卖箭在弦上，国内新作上市、小麦持续替代叠加巴西玉米上市施压玉米上方空间；期货中长线看空思路不变，然而短期地缘政治扰动市场情绪，盘面或维持区间运行。

【操作建议】

昨日已提示C2309合约前期空单可考虑止盈，目前建议短线观望。

多空方向：短线震荡，中线看空

 

生猪：

【品种观点】

市场肥猪占比减少，标肥价差走扩，肥猪带动标猪价格上涨，养殖端压栏情绪增强，屠宰场收购难度增加支撑猪价持续反弹。今日早间猪价涨势延续，河南涨至15-15.2元/公斤，四川涨至14.6-15.2元/公斤；短期压栏截流导致市场供给减少支撑盘面延续反弹，然而中期来看待压栏猪源开始出栏，其体重增加将进一步释放市场有效供给，限制猪价进一步上涨空间，此轮上涨空间不宜盲目乐观，建议盘面给出头均利润养殖企业可逢高参与卖保操作。

【操作建议】

建议短线观望为主，关注MA60均线压力是否有效。LH2309合约上方压力16000-16200，LH2311合约上方压力17000-17100，LH2401合约上方压力17500-17600。

多空方向：短线反弹

 

 

白糖:

【品种观点】

ICE原糖小幅下挫，短期期价呈现调整态势，巴西7月上半月糖产量增加带来一定压力，原油继续上涨则提供支撑，关注美联储政策。郑糖振荡整理，短期走势仍偏于振荡，整体突破方向尚不明确，远月合约呈现中继调整的技术形态，调整过后期价延续原有趋势的可能性较大。

【操作建议】

2401多单背靠60日均线持有。

【多空方向】振荡偏强

 

棉花

【品种观点】

美棉继续上涨，受不利天气影响，期价创出5个月新高，技术上形成突破性上涨的雏形。郑棉振荡整理，市场仍在消化政策利空影响，宏观利多的提振作用尚未得到释放，短期期价保持振荡，中长期涨势不改。

【操作建议】

多单保持滚动交易策略。

【多空方向】振荡偏多

 

【格林大华期货研究所】

 

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考