“超级核心通胀”恐更顽固？策略师：美联储抗通胀大战未结束。

问题是，虽然就业增长可能从现在开始变得更加有限，但这并不是因为消费需求不足，这可能会加剧通胀。对劳动力的需求继续超过供应，企业仍在招聘和提高薪酬，因为企业发现将价格上涨转嫁给客户仍相对容易。

自今年2月以来，安德斯一直没有改变其观点，即企业预计下半年商业状况会好转，部分原因是补库存以及有着健康的消费和劳动力市场支撑的服务业持续强劲。这意味着就业市场仍在全速前进，而通胀无法得到快速缓解，这对看涨债券的人来说是个坏消息。

密歇根大学上周五公布的7月份初步调查报告显示，在通胀放缓和劳动力市场相对稳定的情况下，消费者信心升至2021年9月以来的最高水平。消费者认为他们的财务状况正在好转，认为高物价对其生活水平的侵蚀比例降至一年半以来的最低水平。

消费者和就业市场表现强劲，投资者应该知道不要过于依赖这些可能是一次性的通胀指标，因为本月的疲软很大一部分来自不太可能再次出现的类别价格大幅下跌。从与劳动力成本关系最为密切的核心通胀指标来看，仍有相当大的压力可能使通胀保持在美联储2%的目标之上。