玉米行情回顾

玉米： 一、行情回顾 本周，北港玉米价格终于有所回落，7月14日鲅鱼圈现价周环比下跌0.7%至2830元/吨。期货价格也震荡下跌，周五主力收盘价2738元/吨，周环比下跌1.8%。在震荡下跌趋势中，近远月价差也略有回落。 二、供需分析 1、供给 高价刺激了玉米的上量，本周深加工门前到车以增加为主。小麦方面，前期长江沿线及东南沿海的降水一定程度上阻碍了物流，而近期物流逐渐好转，小麦基层销售进度也随之增加（钢联统计截至7月14日华北黄淮地区小麦基层售粮进度达35%，去年同期为30%），普麦替代玉米优势持续存在，其上量增加将压制玉米价格；据悉芽麦由于影响生猪采食量，其在猪料中替代比例或将不及此前预期，将主要应用在禽料中，添加比例受限预计将延长替代的时间，即利空程度减小而利空时间延长。 海外方面，本周USDA发布7月供需报告，玉米单产略高于市场平均预测值，报告发布后CBOT价格温和下跌，不过随着7月下半月的天气预报转干，价格又有所上涨。从供应端看，面积大幅增长已经较为确定，单产扭转供应增加的局面的难度较大，即便进一步下调至去年的173.3蒲/英亩，总产量也依然将明显增加，预计国际玉米价格中枢下行的长期趋势未改。据粮油中心消息， 7月将有66.9万吨进口玉米到达广东港口，预计巴西玉米到港小高峰或从8月开始。若未来内外价差进一步扩大，巴西玉米的采购额度或有提前让给美玉米的可能性，令进口到港小高峰提前来临。 2、需求 Q3为生猪采食淡季，与养殖亏损叠加之下，饲用需求持续低迷，预计饲料企业库存的回升程度较为有限（钢联统计截至7月14日的一周玉米库存天数为28.4天，上周为28.12天）。

三、市场展望 产区旧作玉米的库存预计即将迎来验证阶段，市场一旦确认产区库存较高，即便贸易商的惜售或能使现货的下跌时点延后，但期货也将因交易预期而下跌。总体而言玉米价格的下行风险较大。

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