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期海论道

2023-07-07 23:04 · 发布于湖北 · 财经博主

橡胶：随着美联储公布6月议息会议纪要，偏空因素暂时落地，市场提前消化7月加息25个基点的不利影响。在宏观情绪有所缓和企稳的背景下，受厄尔尼诺现象加重，高温少雨诱发产胶国减产预期。同时国内橡胶社库出现拐点，期货库存连续两个多月回落。供应端偏紧预期提振胶价走强。此外，最近公布的6月国内重卡销量数据好于预期，同时乘用车预报数据也偏乐观。在积极因素共振下，本周国内沪胶期货2309合约呈现震荡企稳，大幅拉升的走势，期价在回撤至12405元/吨一线后企稳走强，并一度拉升至12565元/吨一线，当周累计上涨3.15%至12460元/吨一线。从月间价差走势来看，沪胶09-01月间价差依然维持贴水模式，贴水幅度大幅收敛至-870元/吨。在偏多因素支撑下，预计后市国内沪胶期货2309合约料维持震荡偏强的走势。

焦煤期现市场价格阶段性走强。焦煤近期虽然出现去库，但需求改善缺乏持续性。随着成材表需转入淡季，终端向炉料端价格的负反馈将开启。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润水平仍有下行空间。操作上，反弹持续性不强，继续维持逢高沽空的策略。

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国债（买入TS2309卖出T2309，组合，持有）：经济复苏趋势仍难以证伪，与去年利率低点相比，目前宏观数据仍好于当时，且市场资金水平高于当时，叠加曲线平坦特征显著，十债利率跌破2.7%的概率较低。而期限价差目前仍处于历史偏低水平，跨品种价差策略盈亏比较优。沪深300（买入IF2306，单边，新增）：国内宏观基本面短期虽有弱化，但从信用、库存周期等内生变量，以及政策面等外生变量看，积极上行因素仍占主导，盈利驱涨动能依旧有效；持续下挫后，较其它大类资产，A的潜在收益性、估值安全性进一步提高，多头配置价值更为良好；从基差结构、融资余额等微观面高灵敏度指标看，A股情绪整体并无趋势性转空；目前市场倾向

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【液化石油气】大稳小调隔夜原油上涨近3%，对供应受阻的担忧和技术性买盘盖过了对需求下降的担忧以及美联储加息预期。液化气成本端支撑有限，基本面偏弱，叠加7月CP价格下跌出台，主力合约反弹动力不足。供应来看，进口成本下行促使进口商进口增加，港口库存偏高，出货价格偏低，炼厂气方面变化不大，供应压力或难以改善。需求上，液化气爆炸事故频发，各地加强检查，参加出货受阻，叠加燃烧需求已经进入淡季。PDH装置加工利润尚可，开工维持高位。总体来看，目前液化气供需面矛盾并不突出，成本端对价格影响较为明显，大稳小调为主。【沥青】大稳为主，小幅反弹隔夜原油上涨近3%，对供应受阻的担忧和技术性买盘盖过了对需求下降的担忧

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