7.5沪镍

沪镍（2308）：

【现货市场信息】日内上海SMM金川镍升水11750元/吨（+2200），进口镍升水3250元/吨（+2600），镍豆升水2900元/吨（+2700）。

【市场走势】日内基本金属普涨，沪镍主力合约收涨1.33%；隔夜基本金属普涨，沪镍收涨0.14%，伦镍收跌0.7%。

【投资逻辑】纯镍方面，进口窗口关闭，部分长协货源进入国内市场，现货库存再次回落至低位，现货升水反弹，预计后期还会有货源到港；LME库存下降，现货维持贴水状态；供应端镍矿进口量季节性增加；国内镍铁利润依旧倒挂，产量维持低位，印尼回流量导致镍铁自身供需持续宽松；印尼方面新增湿法冶炼中间品大量回流国内补给国内硫酸镍生产使用；国内不锈钢以去库为主，市场始终对不锈钢消费持谨慎态度；新能源逐步恢复，硫酸镍产量还在爬坡中，进入6月后电池材料订单增加明显，对镍价逐渐形成正反馈。

【投资策略】近期随着大产能投放的临近以及俄镍的补给，市场倾向交易纯镍供应预期，短期现货货源再次紧张，镍价继续向下遇阻；中长期逢高空思路不变。