农产品

根据美国农业部6月供需报告的预估，2023/24年度美豆单产在52蒲式耳/英亩，如果该单产最终实现，将是美豆历史上实现的最高单产水平。而从近期美豆的优良率来看，截至2023年6月25日当周，美国大豆优良率为51%，一如市场预期的51%，前一周为54%，上年同期为65%。如果后期美豆产区偏干持续，美豆优良率进一步下滑，美豆产量预估或被下调。美豆单产较目前预估的52蒲式耳/英亩每下滑1蒲式耳/英亩，美豆库存消费会下滑1.96个百分点，全球大豆库存消费比会下滑0.62个百分点。截止6月25日的美豆优良率处于近1988年以来的同期最低水平，如果后期美豆单产下滑较大，全球大豆库存消费比被下调的可能性较大。

在6月末美国农业部给出的美豆种植面积报告基础上，如果美豆单产下滑至42蒲式耳/英亩的水平，2023/24年度全球大豆库存消费比可能会下滑至23.99%左右，该水平略高于2007/08年度的23.8%，该年度美豆价格区间在920-1660美分/蒲。如果美豆单产下滑至40蒲式耳/英亩或以下，2023/24年度全球大豆库存消费比可能会下滑至22.75%左右，该水平略高于2011/12年度的22.37%，该年度美豆价格区间在1090-1790美分/蒲。参考优良率同样偏低的1988年美豆单产变化来看，美豆单产较上一年度下滑2成左右。按照2021/22年度美豆单产49.5蒲式耳/英亩下滑2成的话，美豆新作单产可能至39.6蒲式耳/英亩，如果后期美豆单产大幅下滑，美豆可能上涨至历史高位水平。