国债周报

财经老王

2023-07-08 08:32 · 发布于福建 · 财经博主

基差跟踪，上周期债偏强运行，不同品种基差涨跌不一，30年基差小幅上行与10年与5年基差显著回落，整体基差位于季节性中枢之下。期债主要品种基差指标方面，30年主力合约基差上行0.02至0.39，净基差上行0.14至0.14，隐含回购利率IRR 下行0.28%至1.32%；10年期主力合约本周基差下行0.23至0.33，净基差位于0.19附近，隐含回购利率IRR 上行0.67%至0.97%，位于95%分位数；5年期主力合约基差下行0.09至0.19，净基差上行0.01至0.07，隐含回购利率IRR 上行0.29%至1.59%，位于93%分位数；2年期国债期货基差位于0.02附近，净基差位于-0.06附近，隐含回购利率IRR 下行0.01%至2.2%，位于92%分位数。

利差跟踪，曲线利差与隐含到期收益率方面，收益率曲线呈现牛陡态势，凸度回落。国债期货隐含到期收益率期限利差震荡偏弱，T-TF隐含到期收益率利差下行4BPs至24BPs，TF-TS隐含到期收益率利差变化不大位于36BPs，收益率曲线凸度（2TF-T-TS）上行5BPs至12BPs。跨品种价差方面，国债期货2TF-T价差上行0.27，近一年滚动百分位数位于26%附近，国债期货2TS-TF价差震荡下行0.06，近一年百分位数位于17%；国债期货蝶式组合价差2TS-3TF+T下行0.32，近一年百分位数位于19%。

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