复盘

期海论道

2023-07-03 23:03 · 发布于湖北 · 财经博主

　USDA公布的报告显示，2023年美豆种植面积预估为8350.5万英亩，低于3月预估值400万英亩，且低于市场预期的8767.3万英亩。同时，截止6月1日当季美豆库存为7.96亿蒲式耳，低于市场预期的8.12亿蒲式耳。种植面积和库存预估均低于市场预期，美豆大幅上涨，提振国内粕类市场。国内市场而言，随着进口大豆逐步到厂，油厂开机率明显回升，豆粕库存止跌回升，库存压力增加。菜粕方面，国内6-7月份，油菜籽进口量逐步下降，国产油菜籽成为国内供应主力，弥补进口菜籽不足，供应整体季节性充足。不过，菜粕处于需求旺季，需求终端采购积极性偏高，榨企库存偏低，对价格形成利多支撑。

盘面来看，外盘大幅走强，叠加现货价格坚挺，菜粕今日涨停，不过，前二十名净多持仓减少，谨防高位回落风险。

美国原油库存降幅远超预期及沙特7月额外减产支撑市场，国际原油期价收涨；周五新加坡燃料油市场上涨，低硫与高硫燃料油价差降至137美元/吨。LU2309合约与FU2309合约价差为932元/吨，较上一交易日回落32元/吨；国际原油震荡回升，低高硫期价价差小幅缩窄，燃料油期价呈现宽幅震荡。前20名持仓方面，FU2309合约空单增幅大于多单，净多单呈现回落。技术上，FU2309合约测试3150区域压力，建议短线交易为主。LU2310合约测试区域压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线交易为主。

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宏观市场方面，美联储主席鲍威尔表示，美联储预计货币政策将进一步收紧，未来还将加息两次，政策具有紧缩性，不排除在连续的会议上采取行动的可能性。此外，他还认为美国经济可能软着陆，明年可能降息。美国一季度GDP上修至2%超出预期，减轻了市场对经济衰退的担忧，而强劲的经济数据引发了对美联储进一步加息的预期。国内方面，中国6月财新服务业PMI53.9，不及预期的56.2，前值57.1。中国6月财新综合PMI52.5，前值55.6。央行表示要综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险。此外，货币政策和财政政策逆周期调节预期强化，国常会表示要研究推动经济持续回升向好的一批政策措施。当前市场走势风险偏好回落

期海论道 07-06

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【液化石油气】大稳小调隔夜原油上涨近3%，对供应受阻的担忧和技术性买盘盖过了对需求下降的担忧以及美联储加息预期。液化气成本端支撑有限，基本面偏弱，叠加7月CP价格下跌出台，主力合约反弹动力不足。供应来看，进口成本下行促使进口商进口增加，港口库存偏高，出货价格偏低，炼厂气方面变化不大，供应压力或难以改善。需求上，液化气爆炸事故频发，各地加强检查，参加出货受阻，叠加燃烧需求已经进入淡季。PDH装置加工利润尚可，开工维持高位。总体来看，目前液化气供需面矛盾并不突出，成本端对价格影响较为明显，大稳小调为主。【沥青】大稳为主，小幅反弹隔夜原油上涨近3%，对供应受阻的担忧和技术性买盘盖过了对需求下降的担忧

期海论道 07-10

【策略频道】4月26日各品种策略报告

国债：临近月末，周四银行间资金市场短期利率较上一交易日上行，DR001加权平均为1.86%，前一交易日1.79%，DR007加权平均为1.92%，前一交易日1.87%。银行间市场国债现券收盘收益率较上一个交易日涨跌互现，2年期国债到期收益率下行2.63个BP至1.83%，5年期下行2.97个BP至2.07%，10年期下行1.15个BP至2.26%，30年期上行0.50个BP至2.48%。周四公布的美国一季度核心PCE物价指数季调后环比折年率初值为3.7%，超过预的3.4%，前值为2.0%。美国第一季度GDP季调后环比折年率初值为增长1.6%，不及预估的2.5%，前值为3.4%。数据公布后，市场

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