黑色系

日前，中物联钢铁物流专业委员会发布数据显示，2023年6月份钢铁行业PMI为49.9%，环比上升14.7个百分点，结束了连续3个月的环比下降态势，钢市运行有所回升。分项指数变化显示，钢铁需求阶段性释放，钢企生产有所回升，供需两端均有改善。原材料采购活动有所恢复，原材料价格和产成品价格均有所上涨。

6月黑色系商品呈触底反弹态势，且反弹力度有所超出市场预期：螺纹钢和热卷期货2310合约最大涨幅分别达到10.74%和9.7%，铁矿石表现依然最为强劲，6月最后一周重回反弹之路，2309合约达到新高841元/吨，最大涨幅高达19.4%。

此轮黑色系集体反弹的主要动力之一仍为稳增长预期再次走强，钢铁市场情绪逐步稳中转好，现实端虽然螺纹钢和热卷表观消费量仍维持在同期最低水平，但中厚板表观消费量始终稳定在同期最高水平，6月钢铁行业新订单指数也环比大幅回升值51.5%，重回扩张区间，虽然其中存在着一定低基数的效应，但当前钢材市场的需求不能仅用螺纹钢表需评估，中厚板表需的稳定对总量的影响权重理应进行适当放大。

驱动6月钢价上行主要逻辑源于两方面因素，一是宏观政策利好预期再度发酵，尤其是端午假期后总理在天津夏季达沃斯论坛上发表重磅讲话，重申国内经济回升向好态势明显，同时地产端利好政策不断出现，6月近30城松绑楼市，多地松动限制性购房政策，带动市场情绪向好，驱动黑色金属集体反弹。二是原料端强势运行，成本上行同样助推钢价上涨，当前矿石供需格局相对良好，强劲需求给予矿价强支撑，市场情绪向好后铁矿石期货贴水逻辑修复再度上演，叠加人民币贬值支撑，黑色涨幅明显。