调油原料继续下跌 调油成本仍有下降

生产180CST的主要混兑调和原料主要有低硫渣油/沥青料、页岩油、煤柴、水上油等，它们的价格波动情况直接影响内贸180CST的价格走势，两者呈现正相关。从上表可以看出，截至6月20日当周，各原料跌幅为60-310元/吨。6月份，受原油走势震荡下跌，以及需求低迷等因素制约，各原料价格仍然呈现下跌走势。调油成本面仍然偏空指引，批发调油企业价格延续跌势，截至6月21日，全国低硫船用180CST批发出库价格参考4540-4700元/吨，较5月31日的4690-4850的全国批发出库价跌150元/吨。

需求面：市场供应表现充足  终端船运需求持续低迷6月国内调油企业调油量虽有小幅下降，但整体波动有限，调油商出货以刚需为主，市场整体资源供应充裕。另外，上半年船运终端需求始终处于低迷态势，主要由于国内经济恢复缓慢，发电需求减少，煤炭等商品需求不及预期，大宗商品散货货盘释放稀少，船运运力明显减弱。另外船东在盈利亏损现状下，对燃油成本控制更为严格，多以刚需采购为主，且不断寻找低价资源，这无疑使内贸船用油市场“内卷”更为严重，低价资源竞争更为激烈。