钢材

钢材

【交易策略】

目前铁水产量在240万吨左右高位企，近期随着成材价格上涨，电炉利润复苏，短流程钢逐步增产，导致成材压力加大，但按品种来看螺纹压力小于铁水，五大材整体供应量同比偏低。从需求端来看5月宏观数据延续弱势，国内房地产新开工施工拿地投资数据仍然低迷，制造业和基建好于房建，中厚板、型钢需求好于螺纹板材，螺纹投机需求好于热卷，但制造业和基建已经开始出现下行趋势，随着地方政府专项债额度的发行完毕，叠加地方拿地收入锐减，下半年基建项目可能面临资金真空期，需求同样下行；5月中国以美元计出口额下降7.5%，同样对制造业形成压制，成材出口利润不断下跌，但海外需求目前仍有韧性。然而但随着市场对后续政策段刺激预期的好转，螺纹投机需求增加，导致近期成材期现同步上涨。由于成材库存处于低位，叠加前期原料库存偏低，导致近期钢厂开启补库，原料上涨也推动成本上移带动价格偏强。短期行情仍然处于由市场预期主导下的宽幅震荡行情，市场普遍预期后续国内将出台有利的货币政策刺激经济，但真正的行情驱动尚未显现，静待7月中央政治局经济会议对下半年的导向。短期黑色盘面在政策刺激托底预期和现实基本面的弱势的博弈下维持宽幅震荡走势。

套利：建议做空螺焦比。

期权：观望。

【重要资讯】

1、上周，在各类利好政策的带动下，中国热卷出口报盘继续上涨，市场亦有小幅跟进，出口成交尚可，部分主导钢厂出口挂牌价高达590美元/吨FOB。

2、海关总署：2023年5月，中国出口钢铁板材547万吨，同比增长0.7%；1-5月累计出口2356万吨，同比增长35.1%。5月，中国出口钢铁棒材104万吨，同比增长24.7%；1-5月累计出口458万吨，同比增长74.1%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。