工业硅触及涨停，是反转还是反弹

     今日开盘半小时内，工业硅减仓快速拉涨停。这个涨停是反转还是反弹呢？我将以一下几点来探讨这个问题。

     基本面看，供应端随着丰水期四川硅企电价下降而逐步增长，但新疆地区高成本小企业 减产增加。在硅价低迷背景下亏损企业有增加趋势，西北地区开工率下降， 伊犁地区小型硅厂因电价调整原因，开工意愿下降。而南方地区随着丰水期 来临，四川硅企逐步复产，预计云南地区硅企也将逐步复产。从需求的角度来看，虽然多晶硅的需求快速提升，但其余需求，尤其是有机硅和出口的需求则反映持续走弱。从有机硅方面来看，虽下旬有较多企业复工，但终端需求低迷，为避免供需矛盾增强，预计后续仍以减产操作主导为主。关注出口需求恢复情况。从成本端来看，随着丰水期的到来，西南地区成本仍有下降空间，预计随着电力成本下降，西南地区开工率和产量将回升。新疆电力成本有增有减，从 两则消息来看，更多不在电价是否要调增或调减，而是平均疆内电价，降低各企业因电力成本而造成的利润差距。需求不振仍是目前工业硅面临的主要问题，在需求没有新的亮点之前，预计 6月供应增幅较大将有小幅过剩，价格仍将承压，工业硅期货价格仍以底部震荡为主，关注国内政策出台后对需求端提振情况。小型企业亏损增加，预计将影响高品质工业硅供应，部分硅粉企业反应周边小企业关停后买货困难的情况，关注地区牌号间价差变化。从基本面看当前工业硅主要问题在需求端，多晶硅虽然保持高景气，但有机硅和铝合金需求拖累工业硅需求，整体依然处于供过于求的环境。

     期货技术面看，近两周盘面保持12500——13350之间的区间震荡为主，上周下破12500之后随着而来的就是今天减仓涨停，主要因为还是上周降息和周末的一波“利好政策”导致。首先盘面已经跌到成本区，已经深度贴水现货价格，前面我提到过工业硅的基差保持在1000点之内的来回波动，从上周低点12270的位置来看离现在的现货价格大约1000元的基差，这个基差已经满足盘面反弹需求。因此今天快速反弹至现货价格附近。同时，周末的利好及成本支撑导致空头没收了的这1000点基差的利润。但从基本和技术面来看，依然属于空头趋势中，保持逢高做空的思路为主。以上建议，仅供参考。