工业硅下山路进入平缓期

    工业硅供给方面，上周云南开炉贡献主要增量，但德宏地区多家硅厂开炉计划被推迟，四川地区已经迈入丰水期，四川凉山地区由 于降水不足，部分硅厂暂没有开炉计划。据百川盈孚统计，工业硅上周开工炉数282台，周环比增加3台，周度产量6.29万吨，环比增加795吨。

    需求方面，多晶硅：开工率降低，周产量小幅下降至25250吨，库存保持在7.03万吨，但产业链库存向上转移，多晶硅库存仍有增加的趋势。有机硅：成本持续下移，带动利润向上修复，但仍处于亏损阶段，上周库存55200吨，同比减少 31%，环比增加 2%， 产量环比增加500吨。铝合金：基本维持稳定。库存方面，截至 6月1日，港口库存合计 15.1万吨，周环比增加 0.1万吨。 成本方面，原料止跌，电价仍有下调空间但变化缓慢。

    当前期货盘面价格接近新疆553型号的生产成本，市场整体格局依然偏弱，主要因素还是产量高、库存高、需求萎靡，供大于求的格局明细。期货盘面也是空头趋势，但短期需要关注的是工业硅成本端没有明显松动，下方空间被成本暂时锁定，只有静待电价下调或硅石降价，工业硅期货价格才有下行空间。就短期而言，12500-13500之间震荡的概率较大，其主要意图就是围绕新疆的成本价波动。基差方面看，期货盘面小幅贴水现货，基差处于较低范围，后期有走扩的可能。以上建议，仅供参考。