想了解期权必须知道期权的基本概念

期权的定义就是可以在当下用期权合约约定好的价格在未来购入一种资产，这种资产可以是有形或无形资产。

一、理解什么是期权？

假设你是一位农场主，种植了一大片苹果树。你希望在未来几个月内将苹果出售，但是你担心市场价格可能会下跌。为了应对这种风险，你可以使用期权。

现在，你与一位买家达成了一项期权交易。你向买家出售了一份看涨期权，给予买家在未来三个月以10美元的价格购买你的苹果的权利。作为交换，买家向你支付了一笔费用作为期权合约的价格。

在接下来的几个月里，几种情况可能发生：

1.若市场价格上涨：如果市场价格上涨到15美元，买家可以选择行使期权，以10美元的价格购买你的苹果。你需要按照合约履行义务，以10美元的价格将苹果卖给买家。这对你来说是一个不错的交易，因为你的苹果实际价值超过了行权价格。

2.若市场价格下跌：如果市场价格下跌到8美元，买家不会行使期权。因为市场价格低于行权价格，买家不愿以高于市场价格的价格购买苹果。在这种情况下，你可以选择在市场上以更高的价格销售你的苹果，因为你并不受合约的约束。

通过这个故事，你作为农场主通过出售看涨期权，获得了保护你的农产品价格下跌风险的权利。即使市场价格下跌，你也不会受到损失，因为你已经获得了期权费用。期权为你提供了一种灵活的风险管理工具，让你在不确定的市场条件下保护你的利益。

二、期权的三个关键的概念

1.行权价：行权价是期权合约中约定的买入或卖出标的资产的价格。

2.到期日：到期日是期权合约的最后有效日期，持有者必须在该日期前行使期权。

3.权利金：期权权利金是指购买期权合约时支付的费用或价格。它是持有者获取期权权利的成本。当一个投资者购买期权合约时，他必须支付一定的费用给期权的卖方（或写方）。这个费用被称为权利金。

三、期权合约的交易概念

期权合约的交易是指买方和卖方之间就特定标的资产的期权进行买卖的过程。

1.买方（Buyer）：买方是购买期权合约的一方，他支付权利金以获得期权的权利。

2.卖方（Seller）：卖方是出售期权合约的一方，他收取权利金并承担相应的义务。

3.开仓（Opening a position）：买方或卖方在市场上首次购买或出售期权合约时被称为开仓。这意味着他们进入了一个新的期权交易。

4.平仓（Closing a position）：买方或卖方在市场上出售或购买相同的期权合约来取消之前的头寸被称为平仓。这意味着他们关闭了一个已有的期权交易。

5.行权（Exercise）：买方根据期权合约的约定在到期日以约定的价格购买或卖出标的资产的权利。这称为行权。行权只适用于到期日之前的欧式期权。

6.到期日（Expiration Date）：到期日是期权合约的最后有效日期。在到期日之前，买方可以选择行权，卖方则必须遵守合约规定的义务，预期合约失效。

四、期权合约的价值分类

1.平价（At-the-money）：当期权的行权价与标的资产的市场价格相等时，该期权被称为平价期权。

2.实值（In-the-money）：对于看涨期权，如果标的资产的市场价格高于行权价，该期权被称为实值期权。对于看跌期权，如果标的资产的市场价格低于行权价，该期权被称为实值期权。

3.虚值（Out-of-the-money）：对于看涨期权，如果标的资产的市场价格低于行权价，该期权被称为虚值期权。对于看跌期权，如果标的资产的市场价格高于行权价，该期权被称为虚值期权。

投资者可以从不同的价值中挑选合适的合约，不同价值的合约所具备的杠杆效应不同。

五、期权具有以下几种优势

1.杠杆效应：期权交易可以提供较小的投入成本，从而实现较大的资本收益。由于期权只需要支付权利金而非标的资产的全部价格，投资者可以利用杠杆效应扩大投资回报。

2.风险限定：买方在购买期权时，他们只需支付权利金，因此最多只能损失权利金的金额。这限制了投资者的风险，并提供了对资本的保护。

3.灵活性：期权交易具有较高的灵活性。买方可以选择是否行使期权，而卖方则必须遵守合约的规定。这使得投资者能够根据市场走势和自身需求做出决策。

4.保护性策略：期权可以用作投资组合保护的工具。买方可以购买看跌期权以对冲其现有的投资组合风险，从而在市场下跌时获得一定的保护。

5.利润机会：期权交易提供了利润机会。买方可以通过正确预测市场走势获得资本利润，而卖方可以通过权利金收入获得收益。

6.多样化的策略：期权交易允许投资者根据自己的投资目标和市场观点采取多种策略。例如，买方可以选择购买看涨期权以受益于上涨市场，或购买看跌期权以受益于下跌市场。

总结：期权是具有多样性的金融衍生工具，同时也会产生较大的风险，比如买方的权利金全部亏损的风险，合约价值流逝的风险等，建议在投资前多学习及了解期权交易特性，在投入交易。