复盘

供给：上周非主流矿发运有明显回落，但全球发运仍保持小幅增长，尽管短期到港有所下降，但后期到港预期仍将回升，近日国内矿产量微降，整体铁矿供应平稳。

需求：尽管本周高炉开工率持平，但钢厂盈利率继续升至34.2%，日均铁水产量增2.16万吨至241.52万吨，显示当前钢厂生产动能仍较强，铁水产量继续维持在高位。

库存：由于近期到港降至2170万吨，疏港回升至292万吨，本周港口铁矿库存仅小增7.62万吨，仍处1.28亿吨水平。但钢厂进口矿库存继续降58万吨至8635万吨的历史新低，不过样本钢厂进口矿平均库存可用天数仍维持在16天。

利润：本周进口矿落地利润由负转正，但波动幅度不大，铁矿港口现货及远期美元货成交均有下滑，整体钢厂采购补库动力不足。

结论：近期铁矿供应相对平稳，虽然需求因铁水产量回升仍保持在高位，但钢厂盈利增速开始下滑，且随着淡季来临，钢厂进一步增产概率不大，采购补库的动能也有所减弱，近期钢厂铁矿库存持续创新低，而港口库存开始呈现小幅增长态势，考虑到后期铁矿供应依然趋增，下半年仍可能面临产量平控政策，中长期铁矿供需格局偏弱，预计下周矿价震荡偏弱运行。

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