复盘

飘期说财

2023-05-18 23:53 · 发布于亚太地区 · 财经博主

【油料】

外盘连续下跌，豆粕跌势再现

隔夜美豆连续第二日大跌；中西部大豆种植区延续良好天气，同时巴西低价大豆竞争使得出口缓慢；指标7月开盘1365，最高1365.75，最低1332.75，收盘1333，跌2.31%；国内夜盘豆粕低开收低，反弹承压于20日均线（3488）；世界大豆产量扩张前景及经济紧缩影响需求预期施压；主力9月开盘3470，最高3489，最低3452，最新3452，跌1.06%；菜粕小幅增仓收阴；美豆豆粕下滑情形打击菜粕上行"愿景"，ICE油菜籽7月合约下跌15.1加元至714.1加元每吨，联动菜籽成本下滑；另外，偏低的豆菜价差料触发豆粕反向替代；主力9月开盘2990，最高3016，最低2980，最新2986，跌0.70%；菜油低开低走收跌；供应端利空局势下又观需求忧虑，中国新冠二次高发潮引发油脂消费担忧；主力9月开盘7990，最高8018，最低7894，最新7912，跌1.40%；操作建议:两粕菜油偏空。

【豆一】

省储收购支撑豆一低位震荡

受黑龙江地级储备再度增储大豆的消息提振，本周豆一期价企稳反弹，隔夜外盘期价大幅下跌，令豆一远月期价料承压下行，但收储支撑近月2307合约期价小幅上涨。本周东北现货价格震荡走强，地方增储政策传闻提振市场情绪，今日主力a2307合约收盘至5100附近，持仓小幅增加。当前东北农户忙于春耕，短期销售进度趋缓，但随着产地气温的逐渐升高，中期农户售粮压力将加大。国家发改委赴黑龙江调研大豆后，增储计划再度实施，受此影响，短期豆一近月期价将维持震荡偏强走势，建议投资者持区间操作思路。

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复盘

USDA在周度作物生长报告中称，截止4月23日，美玉米种植率为14%，符合市场预期，较上周增加6%，高于去年同期的7%和五年均值的11%，美玉米开局良好，叠加种植面积增加，国际市场价格承压下跌，拖累国内市场氛围。国内方面，国内养殖终端需求不振，饲料消耗不及预期，饲料企业采购心态谨慎，补库意愿欠佳库存天数持续降低。且小麦饲用替代优势显现，新小麦即将上市，陈小麦仍有库存待出货，小麦对玉米价格具有压制作用。不过，粮源大多转移到贸易商手中，贸易商出货亏损较大，出货意向偏低，挺价销售心理升温。自然干粮居多，市场供应节奏放缓，且五一节前下游有备货需求，短期利好玉米市场。总的来看，外盘市场持续偏弱，国内基本

飘期说财 04-27

复盘

国债（买入TS2309卖出T2309，组合，持有）：在降息后，货币政策或进入空窗期，资金面波动将有所放大。在政治局会议前，市场对政策加码预期难以消退，将加大利率走势的不确定性。而从估值和驱动的角度来看，目前短端多头策略仍要优于长端多头策略，因此跨品种价差仍有修复空间。沪深300（买入IF2309，单边，持有）：“强政策”将持续加码兑现，叠加内生经济周期将逐步触及上行拐点，盈利端乐观预期仍将强化；相关负面因素消化、风险偏好将有抬升，亦利于估值再度扩张；“资产荒”背景下，A股良好的“收益-风险”特征，将维持和提升其大类资产配置价值；虽有阶段性利空扰动、但持续性有限，中长线资金大规模入场仍值得期待；

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