观点小结：锰硅

核心观点：震荡偏空 盘面震荡下跌，现货价格继续弱势阴跌为主。目前6517北方低价在6700-6750元/吨区间报价，南方仍坚持在6900成本线左右报价。总产量环比持平，广西和宁夏产量小幅回升。需求端，钢厂开工下降，铁水产量下行，螺纹产量同比下行较大。在需求转弱的情况下，供给端减量不明显，库存压力积聚在上游厂家。成本端，港口矿现货价格持续下跌，化工焦价格暂稳，整体成本线下移。目前宁夏边际成本为6517元/吨，利润231元/吨左右。基本面弱势叠加成本线下移，策略方面建议逢高做空。

月差：中性 截止5月15日，锰硅9-1月差74元/吨，环比持平。

现货：中性 市场暂无利好消息，现货价格继续弱势阴跌为主。目前6517北方低价在6700-6750元/吨区间报价，南方仍坚持在6900成本线左右报价。河钢5月钢招定价7150元/吨，较询盘价上调50元/吨；华东钢厂大多询盘在7000-7100元/吨区间展开。

钢材产量：偏空 截止5月12日，Mysteel调研五大钢材周产922.66万吨，周环比下行18.27万吨，其中螺纹产量268.03万吨，周环比下行4.95万吨。Mysteel样本钢厂锰硅需求环比下行0.24万吨至13.62万吨。

库存：偏空 截至5月15日，锰硅仓单和有效预报合计6.936万吨，环比下行0.142万吨。上游厂家积压库存较多。

成本利润：中性 港口矿现货价格持续下跌，但随着高价矿到港，工厂低价采购难度增加；化工焦价格暂稳，整体成本线小幅下移，利润环比持平。北方利润469元/吨左右，南方-104元/吨左右。

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