【策略频道】5月9日各品种策略报告

股指:

周一晚道指下跌0.2%,纳指上涨0.2%。后市研判:银行板块等权重股上行,拉动上证指数接近3400点,缘于央企指数ETF的发行有望为市场带来1000亿元的增量资金。但银行板块并不具备带动指数趋势上行的能力,从性质上说,更象是为后市面临的海外风险预留出下行空间。美国银行业危机仍在蔓延,海外风险加重。光伏组件和逆变器出口、4月排产量均大超预期,光伏组件年化排产量接近500GW。电子盘碳酸锂价格已大幅回升至20万元/吨以上,显示需求正在快速回升。从主要指数的运行性质上看,属于去年四季度开始一浪上升后的二浪回吐,预料后市两市主要指数仍需震荡调整。美国衰退加速,海外市场风险加大,指数谨慎,5月以防风险为主。投资建议:5月以防风险为主,指数谨慎,行业与主题ETF轮动。

多空方向:震荡整理

 

贵金属期货:

【品种观点】

前一交易日期间,美联储公布《金融稳定报告》显示,美联储等机构的政策限制了美银行业进一步出现压力的可能,但银行系统压力推高企业及家庭融资成本,可能导致美国经济活动放缓,加剧金融市场对美经济衰退的预期,美股陷入微幅震荡整体收平,美10年期国债收益率进一步反弹至3.5150%,美元指数小幅上行至101.50美元附近,贵金属价格再度陷入微幅振动盘整,COMEX金价微升0.1282%,COMEX银价微跌-0.5818%,COMEX金、银价差比率小幅扩张至78.6462,建议投资者持续关注短线多银价波动率套利策略的再度执行机会,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

宽幅震荡。

 

国债:

周一货币市场流动性整体继续宽松,DR001加权平均1.39%,DR007加权平均1.80%。周一银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行,2年期国债到期收益率上行2.14个BP至2.33%,5年期上行2.19个BP至2.59%,10年期上行1.73个BP至2.75%,30年期上行1.76个BP至3.11%。周一债市大幅回调,一方面是周一上证指数大涨、股债跷跷板再现,另一方面是上周债券价格短期上涨斜率过陡。短线国债期货或震荡整理。

【操作建议】

交易型投资适量资金波段操作。

多空方向:震荡

 

甲醇:

【品种观点】原油反弹叠加宏观气氛转好。国内甲醇开工上升,伊朗ZPC330万吨/年装置整体负荷下降,港口和产区均累库,未来到港量将增加,下游按需采购,短期甲醇期价宽幅振荡。

【操作建议】

观望或逢低做多

【多空方向】

震荡

 

尿素:

【品种观点】化工煤价格弱稳,内地尿素企业累库趋势放缓,供应仍然维持高位。区域尿素现货价格涨跌互现,低价成交转好,南方农业备肥逐步跟进,工业则延续刚需采购。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】震荡

 

橡胶、20号胶:

【品种观点】

近期国内外产区干旱,原料价格窄幅走高,但未来有降雨增多预期,或缓解产区干旱,短期供应新增,压制原料价格上扬幅度。目前国内终端需求启动缓慢,以消化库存为主,预计短期或维持区间震荡走势。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

 

PTA:

【品种观点】

成本端国际原油价格有所回弹;供需方面,PTA流动性有所增强,需求维持刚需为主,预计短期PTA价格跟随原油价格上行,后续需关注PTA、聚酯工厂检修情况。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡运行

 

乙二醇:

成本端国际原油价格有所回弹;供给方面,国内乙二醇库存持续去库,需求方面,原料价格下跌使得聚酯加工区间增加,预计聚酯开工率小幅上行,预计短期乙二醇宽幅震荡,后续需关注原油价格及聚酯装置变动。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡偏强

 

铜:

【品种观点】短期内受未修正的美非农就业新增远超预期影响,叠加低位政策提振下下游采购有所增加,库存持续去化,近日铜价止跌后偏强调整,但是去库幅度偏保守,且海外信贷收缩下,流动性危机正在加深影响,预计向上调整幅度有限。美指下行趋势下,对有色金属有提振作用,但衰退影响主趋势。4月财新制造业继续印证工业需求回落。政治局会议提振新能源等铜需相关终端领域。基本面上延续供给边际增速和需求季节性回落。短期调整为主,中期依然看数据对衰退加深的佐证。

【操作建议】

建议空单持有。主力合约支撑位66000元/吨,第一压力位67650元/吨.伦铜区间为8450美元/吨-8650美元/吨。 多空:震荡

 

【品种观点】隔夜美市场悲观情绪暂时缓解,主因未修正的非农新增超预期,市场再等到通胀数据是否显著回落,隔夜铝价横盘调整为主;上周关于棚改等的消息属于旧闻新炒。美就业和工资数据转好,同时会增强6月加息预期。4月财新制造业继续印证工业需求回落。电解铝投复产缓慢持续,中国中部地区大范围大暴雨,预计跨区域缓解枯水缺电问题,需求将季节性减弱,铝棒库存转累计,社库去化收窄,但库存水平新低,政策性边际有增量,整体去库将转累积。预计短期调整,中期重心下移概率较大。

【操作建议】

建议短线区间操作。空头保值继续持有看跌期权。主力合约支撑位18200元/吨,第一压力位18500元/吨.伦铝区间为2270美元/吨-2320美元/吨。多空:震荡

 

铁矿石:

【品种观点】

昨日关于唐山将进行2023年粗钢压减政策的消息刺激钢价上涨,尽管理论上压减产量对原料价格不利,但是在市场情绪带动下,原料价格跟涨,涨幅甚至超过钢材。天气因素干扰减弱后,二季度矿山发货量或将持续增加,钢铁行业减产对铁矿石需求继续减弱,供需呈现偏宽松状态。但矿价以钢价为锚,钢价的走势将明显影响矿价。

【操作建议】

震荡,短线参与

【多空方向】中长期震荡偏弱

 

螺纹:

【品种观点】

有消息称唐山将进行2023年粗钢产量压减工作,钢联调研了解个别企业收到通知但尚未制定相关检修计划。昨日市场在此消息刺激下,黑色系全线大涨,螺纹主力合约突破3700,下游日成交超过20万吨。价格的迅速反弹可能影响目前的行业减产力度。关注政策落实情况以及需求持续性。

【操作建议】

短线参与

【多空方向】震荡偏弱

 

焦炭

【品种观点】

上周五焦炭第六轮快速落地后,山东、河北、山西、天津等地钢厂联合发起第七轮提降。需求端昨日建材成交23万吨,市场悲观情绪有所缓解。但钢价较低,钢厂盈利能力依旧较弱,引发的原料端负反馈持续中。昨日焦炭盘面反弹超4个点。预计短期焦炭期价维持震荡调整。

【操作建议】

上方压力位2250,下方支撑位2050。建议观望。

【多空方向】

震荡调整。

 

 

焦煤

【品种观点】

国内煤矿生产正常,蒙煤甘其毛都口岸通车量减少至800车。进口蒙煤有所回落。现货市场焦煤价格跌势不止,下游钢厂全面亏损,焦炭开启第七轮提降。5月钢厂高炉检修增加,钢厂日均铁水产量下降至240.38万吨,焦煤供给仍旧宽松。昨日建材成交创2023年新高,市场情绪有所提振,预计短期内焦煤期价震荡调整。

【操作建议】

上方压力位1450,下方支撑位1300,建议观望。

【多空方向】

震荡调整

 

工业硅

【品种观点】

期货市场方面,上一交易日,2308合约震荡运行,收于15235元/吨,较上日上涨90元/吨,涨幅0.59%。

现货方面,上一交易日中国工业硅市场参考价15520元/吨,较上一日价格下调10元/吨。昨日个别牌号工业硅价格小幅下调,市场整体仍趋于弱势。市场反馈,近期贸易商询价采购人数有所下降,市场氛围冷清。

供给方面,福建、河南个别厂家增加开炉,主要是交付老客户订单以及维护客户为主。云南、重庆等地区有厂家继续停炉减产或近期有锌停炉计划,行业整体开工率将进一步下降。

下游市场方面,中国有机硅DMC市场仍无明显改善,山东小厂报价有小幅下调,打破市场直接报价,市场内多持有悲观情绪,其他单体厂也有报盘明稳暗降操作。有机硅上游原料价格走弱,成本中心下移,厂家减产操作仍未有明显效果,市场流通货物仍较为充足。

铝棒方面,社会库存不断增加,市场整体交投转冷情,持货商有低价甩货情况,部分地区因为外地货源运费降低而有价格优势,本地厂家出货困难,被迫减产。

工业硅市场目前仍表现供需双弱局面,下游市场不断有减产操作,对工业硅价格拖累严重,短期内工业硅价格预计仍表现弱稳。

【操作建议】

逢高空单介入

【多空方向】

震荡偏弱

 

【品种观点】

上一交易日,沪镍主力2305合约日内震荡运行,夜盘维持震荡,收于185080元/吨,上涨380元/吨,涨幅0.21%。现货方面,金川镍主流升贴水+8600元/吨,较上日下降100元/吨,俄镍主流升贴水+7200元/吨,较上日下降300元/吨。现货方面,昨日精炼镍现货市场成交较上周有明显回落。同时随着国产电极镍板投产临近,对镍价产生压制。但另一方面,上期所聂仓单今日仍处于减少趋势,交割日勤临近情况下资金面存在风险。进口盈亏情况,沪伦比7.58,交仓盈亏亏损12495.69元/吨,俄镍提单-3901.17元/吨,俄镍仓单-4295.69元/吨,镍豆提单-2928.54元/吨,镍豆仓单-3323.07元/吨。

【操作建议】

逢高空单介入

【多空方向】

震荡偏弱运行

 

棉花

【品种观点】

美棉小幅下跌,受主产区得州的降雨影响,期价整体处于区间振荡行情之中,关注USDA月度供需报告发布的情况。郑棉冲高回落,短期压力明显增大,技术性调整要求迫切。

【操作建议】

多单择机获利了结。

【多空方向】调整

 

白糖:

【品种观点】

ICE原糖小幅下跌,前高附近压力明显,短期期价步入振荡整理行情的可能性较大,关注下方支撑情况。郑糖冲高回落,短线获利压力较大,主力向远月移仓,短期上行动能有所衰减。

【操作建议】

观望。

【多空方向】振荡整理

 

玉米:

【品种观点】

黑海谷物协议忧虑叠加美玉米播种进度超预期,隔夜CBOT玉米平稳运行,07合约日跌幅0.17%;国内现货弱稳为主,小麦弱势依旧,替代效应持续;黑海外运协议再起波澜,扰动市场情绪,预计连盘短线震荡验证支撑,中线沽空思路不变。

【操作建议】

C2307合约短线观望,下方支撑2580-2600,上方压力2630-2650。

多空方向:短线震荡,中线看空

 

生猪:

【品种观点】

收储预期影响短期市场情绪,今日早间猪价主线稳定,河南稳定至14-14.7元/公斤,四川稳定至14.2-14.5元/公斤。期货盘面短线止跌,能否展开进一步反弹还需关注现货上涨动能是否持续,若现货反弹不及预期,盘面或仍将继续挤期货升水。

【操作建议】

2307合约建议观望为主,维持区间波段交易思路,下方支撑15000-15500,上方压力16660-17000;2309合约前期入场空单及卖保头寸谨慎持有,关注17000支撑是否有效。

多空方向:震荡

 

双粕:

【品种观点】

海外宏观风险暂告一段落 大宗商品集体反弹 5月12日USDA5月供需报告将出台 市场预期中性 美豆种植进度超预期 种植天气良好 美豆类走势整体承压 巴西大豆升水回升 国内油厂大豆到场和开机率回升中 豆粕和菜粕库存回升 市场炒作海关检验政策变化将会造成大豆到厂量不足 现货价格相对期货盘面坚挺 基差较强 套利方面 豆粕7-9和9-1正套介入 单边中长期保持偏空思维

【操作建议】

豆粕和菜粕短多逐步获利离场,7-9或者9-1正套可继续持有, 中长线保持偏空思路。M2309合约压力位3600,支撑位3300,RM2309合约压力位3120,支撑位2600.

【多空方向】短多获利离场

 

油脂:

【品种观点】

国际原油期价触底回升 美豆种植进度超预期 美豆油承压回落 马棕榈油产量恢复 同时出口数据一般 国内油厂有望迎来开机率和加工量的快速回升 豆油库存回升 油脂渠道贸易商采购谨慎 三大油脂单边空头趋势形成 短线反弹后可继续沽空 中长期保持空头思维

【操作建议】

油脂2309合约留存空单继续持有,短多在上冲中逐步获利了结,等待反弹后的新空单介入。Y2309支撑位7380,压力位7880;P2309合约支撑位6854,压力位7400;OI2309合约支撑位7700,压力位8600。

【多空方向】短多获利离场

 


【格林大华期货研究所】

 

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