螺纹

总结螺纹和热卷的需求端情况可以看到，年中钢材下游需求仍然相对疲软，缺乏亮点，其中螺纹需求还在持续走弱，卷板需求也阶段性触顶回落，在需求端偏弱势已成为明牌的情况下，市场交易的分歧点集中在供给的调节过程以及政策面的新动向上。从目前情况看，政策主导的主动限产暂时明确为以粗钢平控为标准，粗钢计划压减量仅为1500万吨左右，而且要到下半年才会实际落地，现阶段钢厂主要是在亏损压力加大下的被动减产为主，电炉企业，西北、西南、中部地区等非主流区域钢厂率先开始加大检修减产的力度，主流地区钢厂目前以调整产品结构和投放量为主，生产稳定性暂未受到大的影响，特别在成本端大幅下行后，钢厂减产的意愿又有所放缓，因此我们认为第一阶段铁水产量会先降至240万吨以下，但这种幅度的供给减量很难实质性的扭转当前钢材供需压力偏大的局面。

另一方面，年中政策面还将继续保持温和刺激的状态，特别是在消费端回归疫情前水平后，进一步拉动消费的政策都面临政策效果衰减的压力，虽然资金紧张状况有一定改善空间，但内需韧性不足和投资动力不足仍然将制约实体产业的进一步改善，因此年中在远月合约上重新炒作下半年强预期的空间也不充分，特别美国5月加息落地后，对于海外加速衰退的担忧还会进一步加重，对资金情绪也有明显抑制，所以宏观情绪和资金情绪都很难有效的向上炒作。