尿素： 成交转好及市场活跃度提升，尿素短期内高位整理概率较大

尿素： 成交转好及市场活跃度提升，尿素短期内高位整理概率较大

UR2305

【当前逻辑】

1．供需面看，本周前期因尿素价格快速下跌后，主流区域价格跌幅已经超200元/吨以上，其中山西低端价格也接近固定床的成本线，而两周左右的下跌行情也使得下游库存较低，需求的回补，加之尿素工厂的挺价意愿增强，行情逐步由跌转涨，尿素工厂预收好转。本周部分企业出现检修：阳煤丰喜、阳煤平原。本周恢复的企业：安徽红四方、宁夏石化、中煤鄂尔多斯。国内尿素产能利用率82.07%，环比涨0.24%，比同期上调10.10%。尿素企业库存总量为83.86万吨，较上一统计周期涨16.75万吨；

2． 现货价格方面截止本周四山东中小颗粒主流出厂2470-2520元/吨，均价较上周下跌30元/吨；

【观点与策略】

综合来看，当前不同区域需求启动时间不一，下游拿货力度或对当地行情产生一定支撑，但目前随着价格的反弹，市场成交有所削弱，盘面价格维持僵持可能性较大。操作策略方面，建议单边以波段操作思路对待，短期逢高谨慎空单，沿下边际离场[2200，2250]；UR05-09建议继续做阔，仅供参考。

LLDPE：基差依然偏强叠加成本支撑，盘面维持高位运行

L2305

【基本面情况】

1．供需面看，预计二季度国内聚乙烯产量将达到681.09万吨，较一季度增加0.43%，同比2022年增加3.65%。二季度虽有新装置投产，但计划于6月左右，真正产出合格品投放市场大约在3季度，考虑二季度检修相对集中，预计二季度行业平均产能利用率将达到86.63%，环比上涨0.07%。预计农膜开工率下滑7.55%，环比下跌16.20%。主要原因为：随着二季度天气变暖，地膜进入需求尾声，棚膜需求尚未开启，订单跟进不足，终端企业对货源消化能力有限，备货意向欠佳。包装膜方面，二季度有提升预期，预计环比增加4.71%，主要原因为夏季来临，出差旅行等社交活动增加，日用包装膜需求有增长预期。管材方面，4-5月需求小旺季，对于市场价格或有一定提振。不过6月份迎来梅雨季节，随着雨水、高温天气增多，对终端工程施工也有一定影响，管材进入传统需求淡季；

2．华东现货市场主流价格在8190元/吨，较上一工作日持平；华北市场主流价格8270元/吨，较上一工作日上涨20元/吨；华南市场主流价格8200元/吨，较上一工作日持平；进口市场价格8450元/吨，较上一工作日持平。聚乙烯主力期货收盘8198元/吨，较上一工作日上涨71元/吨。

【观点和策略】

综合来看，供应压力仍存，但下游需求一般，市场成交情况不如预期。操作策略上，LL单边建议波段操作为主，底部区间预计在[7850，7950]；L-P价差中长期扩大趋势不变，但目前因为PP基本面好转，短期内LP价差呈现缩窄趋势，建议收缩后继续做阔为主，波动区间[350，600]，仅供参考。

以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。