贵金属或迎来跨年度级别偏多行情

对于贵金属市场而言，考虑到贵金属的天然避险属性，海外流动性风险的“危”恰恰是贵金属市场的“机”。而且就贵金属而言，海外货币政策正处于流动性紧缩放缓阶段，贵金属价格内生韧性本来就十分强劲。而在海外各类风险事件频发的大背景下，美联储政策贸然向紧缩转变的可能性相对较小，风险危机之下市场普遍预期美联储降息会更加靠前。此外，地缘政治冲突也是关键的潜在风险。地缘环境很可能在未来5年左右仍保持紧张态势，也有助于贵金属的价值建立。

　　特别值得关注的是美元霸权体系在当前节点也出现裂痕。美联储常年利用美元全球货币地位，也就是所谓的“美元霸权”向外转嫁通胀，收割非美经济体。因此，人民币国际化是顺应时代发展的大趋势。仅今年以来，多个国家加大了在双边贸易结算中对人民币的使用。伊拉克央行2月22日表示，伊拉克将允许与中国的贸易直接以人民币结算，而此前双方一直都是以美元结算。3月28日，中国首单以人民币结算的进口自阿联酋的液化(LNG)采购交易达成，涉及成交量约6.5万吨。3月29日，巴西政府表示，巴西与中国达成协议，不再使用美元作为中间货币，而是以本币进行贸易。目前巴西、伊拉克、印度等多达30个国家已经开始在一些能源交易中使用人民币结算。随着人民币国际化的脚步加快，美元全球货币地位继续走弱将是大趋势，作为天然货币的黄金货币属性也会为价格提供较强支撑。

　　综合来看，当前节点下贵金属很可能已经进入到一轮新周期的开始阶段。在这个阶段中，通胀可能卷土重来，海外高利率环境对经济的冲击稳步显现，欧美经济衰退确定性高，流动性危机、地缘政治冲突逐步靠近，且美元的货币地位有所削弱。这样的大背景下，贵金属很可能迎来跨年度级别的偏多行情。而对于白银品种而言，除了贵金属属性的加成，白银的投机属性以及商品属性有望为其提供更高的弹性，白银或是风险偏好较高的投资者更佳的选择。市场瞬息万变，以上观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。