棉纱库存在上升

目前棉纱供应维持高位，但产销较为顺畅。根据对纺机销售调研，随着防疫政策优化，内地不少中小型纱厂信心有所恢复，纷纷完成扩锭扩产能。而相关市场数据表示，目前纱厂处于高开工、低成品库存的状态，仅次于2021年同期水平。随着节后复工复产，纯棉纱开工负荷逐渐提高，目前周度开工负荷处于61.4%的高位水平，而从成品库存来看，纯棉纱厂的产成品库存在节后继续控制在10天左右。

新疆棉呈现供应宽松、消费复苏乏力的事实，但目前的期现结构适合贸易商接货，且纺织行业库存结构偏健康，适当下跌刺激拿货意愿，且在今年商品市场情绪偏乐观的情形下， 投机势力的做多力量偏强。若宏观、疫情没有利空出现，短期下跌空间有限，价格在中短期内处于震荡区间徘徊。

偏弱的现实背景下，郑棉只能凭借更超预期的国内消费去突破前高。而多头的期待可能落脚在下一年度的供需上，全球棉农种植收益下降、种植面积收缩、产量下降是一条较为确定的行情发展线路。

策略：区间波动对待，近月05合约空头持有，逢低继续布局01合约多单。