不锈钢:产业持续内卷,主力下破15000关口,继续向下寻求支撑

不锈钢:产业持续内卷,主力下破15000关口,继续向下寻求支撑,偏弱震荡

【现货】据Mysteel,3月30日无锡宏旺304冷轧价格15300元/吨,环比-250元/吨;基差635元/吨,环比-5元/吨。

【供应】3月300系月初排产157.49万吨,月环比增加6.2%,同比增加2.8%。不过,近期多家头部企业陆续宣布检修减产,产量会明显低于月初排产。

【需求】需求弱复苏,贸易环节传导至终端不畅。

【库存】3月30日无锡+佛山300系社会库存65.47万吨,周环比减少0.70万吨。

【逻辑】需求弱复苏,库存高位缓慢去化,但原料快速降价经常性导致钢厂利润小幅修复,头部钢厂减产可兑现性存疑。当前产业链处于内卷中,钢价弱势震荡,破局需要看到镍铁厂大面积减产,原料止跌后,钢厂减产消化库存。目前阶段,成本仍有下移空间:菲律宾和印尼镍矿走弱,带动镍铁成本下移;青山4月高碳铬铁钢招跌600元,后市预期小幅走弱。理性情况下,参考前期印尼镍铁成本1000~1200元/镍,取镍铁价格1100元/镍,此时国内镍铁企业全线丧失利润,对应盘面14500元/吨有支撑;非理性情况下,产业恶性竞争加剧,自下而上负反馈持续,成本支撑层层坍塌,假设镍铁价格为1000元/镍,此时印尼镍铁处于盈亏平衡附近,对应底部支撑约为14000元/吨。短期仍在弱势震荡,中期等待原料底部确认后做多机会。

【操作建议】暂观望

【短期观点】谨慎偏空

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不锈钢:产业持续内卷,主力下破15000关口,继续向下寻求支撑

 

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