3月阴跌收官 天然橡胶后市行情难以快速上行

需求端：开工率同比上涨

数据显示，截至3月23日，全钢轮胎产线开工率为73.29%，同比增加约11个百分点；半钢轮胎产线开工率为79.21%，同比增加14个百分点。目前下游企业采购在当前天然橡胶及炭黑走势弱势的前提下，对于后市价格有下行预期，且终端订单多以按需采购形式下单。

轮胎产品涨价，据悉，进入3月份以来，受天然橡胶、炭黑等原材料价格在年后的短期上涨影响，轮胎企业为消化成本压力，普遍选择分规格、按节奏提高轮胎产品价格。部分轮胎企业称，“2023年或成为轮胎行业步入景气周期的新起点”。”预计将于二季度对某些轮胎产品开始执行。需求的点式恢复可作为产业复苏的信号，是否能在二季度扩展至全行业依次拉动天然橡胶的行情，需看后市采购情况。

后市预测：2021-2023年天然橡胶年度现货行情走势对比图

2023年一季度天然橡胶让行业人士认识到传统经验的“失灵”，偏离传统季节性走势的情形正在上演。今年的天然橡胶，可谓躲过了连续三年的公共卫生事件影响，却没躲过经济形势的艰难和行业需求的持续性清淡。

关于后市，随着下月天然橡胶新胶产出逐步增加，供应端压力将持续增加。下游端，轮胎企业预计2023年国内物流货运加快恢复将加快催生轮胎置换需求，新能源车产业快速发展将推动国产轮胎配套市场增长；外贸方面，部分轮胎企业已受益于一季度以来海外经销商库存逐步消化带来的订单需求。总体看，轮胎成品现货库存压力持续消化中，需求预期方面看市场呈现一定乐观因素，但行情转好需要时间等待。综上，天然橡胶在成本和需求支撑下、二季度行情大幅下行可能性不大，在下游需求增长速度的影响下、其短期大幅上涨的可能性也不大，二季度大概率将以区间持续小幅震荡为主。