复盘

今日期权各标的多数收红,PTA、铁矿涨幅较大。期权市场方面,商品期权成交量整体出现上升。目前豆一期权、铜期权、铁矿石期权、菜油期权、玉米期权等认沽合约成交最为活跃,而橡胶期权、豆二期权、棉花期权、工业硅期权、黄金期权等则在认购期权上交投更为积极。在持仓PCR方面,铜期权、铁矿石期权、豆一期权、铝期权、白糖期权等处于高位,橡胶期权、菜油期权、PVC期权、塑料期权、棕榈油期权等期权品种则处于相对低位。在波动率方面,目前各个品种期权隐波再度回落,整体处于历史均值下方。 宏观市场方面,市场仍在关注美联储的货币政策前景。美联储声明中措辞的改变,被解读为暗示美联储加息周期接近尾声。美国上周初请失业救济数据显示劳动力市场状况仍然极为紧张。美债收益率回落,推动权益市场反弹。对银行业状况的担忧有所缓解,也提振了市场情绪。关注银行业的风险会不会进一步扩散。国内方面,央行决定于3月27日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点,释放长期资金5000多亿。2月PMI超市场预期。金融数据超预期。1-2月经济数据基本符合市场预期。此外,政府工作报告指出,要坚持稳字当头、稳中求进,保持政策连续性针对性,加强各类政策协调配合,形成共促高质量发展合力。积极的财政政策要加力提效。赤字率拟按3%安排。完善税费优惠政策,对现行减税降费、退税缓税等措施,该延续的延续,该优化的优化。做好基层“三保”工作。稳健的货币政策要精准有力。保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,支持实体经济发展。当前市场整体风险偏好略有回升,但未来海外衰退预期仍较大,短线市场波动加大。操作上建议还是以防御性策略为主。对于单边期货持仓的投资者仍建议利用期权保险策略做好风险管理,同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。

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